Cinque grandi istituzioni delineano il nuovo scenario cripto per il 2026: sta arrivando una “super APP” delle criptovalute? È la fine del “ciclo quadriennale”?

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Traduzione｜Odaily Golem

Il 2025 sta per concludersi e i principali istituti di ricerca in ambito crypto stanno pubblicando i loro report, prevedendo le tendenze del settore per l’anno successivo e formando un nuovo consenso: il ciclo puramente speculativo sta svanendo, sostituito da una maturità strutturale, il cui motore non è più il profitto a breve termine, ma la convergenza della liquidità, la costruzione e l’integrazione delle infrastrutture.

Odaily ha raccolto le previsioni chiave per il 2026 di cinque istituti di ricerca — Coinbase, A16Z Crypto, Four Pillars, Messari e Delphi Digital:

• Fine del ciclo quadriennale: Le istituzioni di ricerca concordano sul fatto che il ciclo speculativo di halving ogni quattro anni sta svanendo. Al suo posto emerge una maturità strutturale, con il valore che si sposta verso “token di proprietà” con modelli di condivisione dei profitti e progetti con reale utilità, piuttosto che essere guidato da interessi a breve termine.
• Ascesa dell’economia degli agenti: I principali istituti (Delphi Digital, a16z, Coinbase) prevedono che gli agenti di intelligenza artificiale diventeranno i principali attori economici. L’attenzione del mercato potrebbe spostarsi verso i protocolli di identità KYA (Know Your Agent) e i livelli di regolamento nativi per le macchine.
• Super APP: Con la maggiore chiarezza delle politiche regolatorie negli Stati Uniti (Four Pillars, Messari), l’esperienza complessa delle criptovalute sarà semplificata in “super APP” user-friendly e blockchain orientate alla privacy, astrattizzando la tecnologia e abilitando l’adozione di massa.

Previsioni Delphi Digital per il 2026

Delphi Digital basa le sue previsioni sull’ipotesi macro di una “convergenza globale”. Prevedono che entro il 2026 le divergenze nelle politiche delle banche centrali globali finiranno, lasciando spazio a un ciclo unificato di tagli dei tassi e iniezioni di liquidità. Con la fine del quantitative tightening (QT) da parte della Federal Reserve e il miglioramento della liquidità globale, l’ambiente di mercato favorirà asset duri come oro e bitcoin.

Economia degli agenti

Una significativa espansione delle infrastrutture sarà l’ascesa dell’“economia degli agenti”. Gli agenti di intelligenza artificiale non saranno più solo chatbot, ma potranno gestire attivamente fondi, eseguire strategie DeFi complesse e ottimizzare i rendimenti on-chain senza intervento umano.

Social trading ed economia del “pump”

Nel campo delle applicazioni consumer, Delphi sottolinea la fidelizzazione degli utenti su piattaforme come pump.fun e prevede la maturazione del “social trading”. Questa tendenza evolverà dal semplice gambling su meme coin a livelli complessi di copy trading, con la condivisione delle strategie che diventa un prodotto tokenizzato.

Liquidità istituzionale

La struttura di mercato cambierà con la crescente diffusione degli ETF, con la liquidità della finanza tradizionale che fluirà nel mercato crypto, non solo come strumento di copertura, ma anche come componente standard di portafoglio guidata dall’allentamento della liquidità macro.

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Previsioni Messari per il 2026

Il punto centrale di Messari è la “separazione tra utilità e speculazione”. Secondo loro, con la frammentazione del mercato, la rilevanza del modello del “ciclo quadriennale” sta diminuendo. Presumono che il 2025 sarà un anno in cui vinceranno gli investitori istituzionali mentre i retail faticheranno, ponendo le basi per il 2026 come anno di “adozione sistemica” e non solo di speculazione sui prezzi degli asset.

Ascesa delle privacy coin ($ZEC)

La rinascita della privacy è una tendenza controcorrente. Messari sottolinea che Zcash (ZEC) e asset simili non sono solo “privacy coin”, ma strumenti di copertura necessari contro la crescente sorveglianza e il controllo aziendale, prevedendo una rivalutazione delle “criptovalute private”.

Token di proprietà

Il 2026 vedrà emergere una nuova categoria: i “token di proprietà”, che combinano diritti economici, legali e di governance. Messari ritiene che questi token possano risolvere la crisi di accountability nelle DAO e potrebbero portare alla nascita dei primi progetti con una capitalizzazione di mercato da 1.1 billions in questo settore specifico.

Fusione tra DePIN e AI

La teoria si concentra su DePIN (Decentralized Physical Infrastructure Networks), prevedendo che questi protocolli troveranno un reale product-market fit soddisfacendo la domanda di calcolo e dati dell’AI.

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Previsioni Four Pillars per il 2026

La visione di Four Pillars ruota attorno alla “ristrutturazione regolatoria”. L’ipotesi centrale è che le iniziative legislative statunitensi (con particolare riferimento al “GENIUS Act” e al “CLARITY Act” nelle loro previsioni) forniranno una roadmap per una riforma completa del mercato.

Questa chiarezza regolatoria sarà il catalizzatore che trasformerà il mercato da un “Far West” a un settore economico regolamentato.

Era delle “super APP”

Four Pillars prevede che la frammentazione delle applicazioni crypto si fonderà infine in “super APP” — piattaforme alimentate da stablecoin che integrano senza soluzione di continuità pagamenti, investimenti e prestiti. La complessità della blockchain sarà completamente eliminata.

Tokenizzazione degli RWA

La ristrutturazione favorirà la tokenizzazione di azioni e asset tradizionali, ma l’attenzione sarà sull’utilità reale, non su progetti pilota sperimentali.

Maturità della tecnologia crypto

Dal punto di vista tecnologico, approfondiscono il ruolo delle zero-knowledge virtual machine (ZKVM) e dei mercati delle prove su Ethereum, considerandoli infrastrutture necessarie per gestire questa nuova scala di flussi istituzionali regolamentati.

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Previsioni Coinbase per il 2026

Il report di Coinbase prevede la “fine del ciclo quadriennale”. Sottolineano chiaramente che il 2026 segnerà la fine della teoria tradizionale del ciclo di halving di bitcoin. Al suo posto, il mercato sarà guidato da fattori strutturali, dalla domanda macro di riserve di valore alternative e dalla formalizzazione delle criptovalute come asset class alternativa di medie dimensioni.

Tokenomics 2.0

Transizione dai token “solo per la governance” a modelli “collegati ai ricavi”. I protocolli implementeranno sempre più meccanismi di buyback & burn o di condivisione delle fee (in linea con le nuove normative), allineando gli incentivi dei detentori di token al successo della piattaforma.

DAT 2.0 (Digital Asset Trading)

Verso una negoziazione specializzata e l’acquisto di “sovereign blockspace”, considerando lo spazio dei blocchi come una commodity chiave dell’economia digitale.

Intersezione tra AI e Crypto

Coinbase prevede una forte crescita degli agenti AI che utilizzano i rail di pagamento crypto. Prevedono che il mercato avrà bisogno di un “settlement layer nativo crypto” in grado di gestire microtransazioni continue tra macchine, cosa che i rail di pagamento tradizionali non possono supportare.

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Previsioni a16z Crypto per il 2026

La visione di a16z crypto è che “Internet diventerà una banca”. La convinzione di base è che il valore inizierà a fluire liberamente come l’informazione. Ritengono che l’attrito tra il mondo “off-chain” e quello “on-chain” sia il principale collo di bottiglia, che sarà eliminato nel 2026 grazie a infrastrutture più mature.

KYA (Know Your Agent)

Un’espansione chiave è il passaggio dal KYC (Know Your Customer) al KYA. Con gli agenti AI che diventano attori economici principali, avranno bisogno di credenziali firmate crittograficamente per operare, creando un nuovo livello di infrastruttura identitaria.

“Obbligazioni native” vs tokenizzazione

a16z prevede che in futuro non si tokenizzeranno più asset off-chain come in passato (ad esempio acquistando Treasury e portandoli on-chain), ma si emetteranno direttamente debito e asset on-chain, riducendo i costi di servizio e aumentando la trasparenza.

Vantaggio competitivo delle tecnologie per la privacy

Ritengono che, nell’era del codice open source, le tecnologie per la privacy (e la capacità di proteggere la privacy dello stato) diventeranno il più importante vantaggio competitivo per le blockchain, creando forti effetti di rete per le blockchain che supportano la privacy.

Gestione patrimoniale per tutti

La combinazione di AI e infrastruttura crypto renderà accessibile a tutti una gestione patrimoniale complessa (come il ribilanciamento degli asset e il tax loss harvesting), che prima era riservata solo agli individui ad alto patrimonio.

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