عادةً ما تكون مرحلة السوق الهابطة فترة تهيمن فيها هجرة رؤوس الأموال وتتجه أسعار الأصول نحو الانخفاض. وقد تجلى هذا النمط بوضوح في سوق العملات البديلة هذا العام.
في حين أن متوسط الانخفاض في قطاع العملات البديلة بلغ حوالي 28% حسب القيمة السوقية، كشفت البيانات أن التوكنات التي تم إطلاقها في عام 2025 تكبدت خسائر أكثر حدة بكثير. ولم تسلم العملات البديلة القائمة أيضًا، حيث امتد ضغط البيع ليشمل الجميع.
ومع اقتراب نهاية العام، يبقى السؤال الرئيسي – هل سيكون عام 2026 عامًا أفضل للعملات البديلة؟
العملات البديلة الجديدة تعاني أكثر من غيرها…
أثبتت ظروف السوق أنها غير مواتية للعملات البديلة التي تم إطلاقها حديثًا، حيث انخفض العديد منها إلى ما دون أسعار الإطلاق الخاصة بها. وبشكل أكثر تحديدًا، إلى ما دون مستويات حدث توليد التوكن (TGE) الخاص بها.
تشير العملات البديلة إلى جميع العملات الرقمية باستثناء Bitcoin والعملات المستقرة. ووفقًا لبيانات TradingView، بلغت القيمة السوقية المجمعة لهذه الأصول حوالي 1.77 تريليون دولار في وقت كتابة هذا التقرير.
Source: Memento
كشف تقرير صادر عن Memento Research أن 84.73% من العملات البديلة التي استوفت هذا المعيار تم تداولها دون أسعار TGE الخاصة بها. وعلى النقيض من ذلك، بقيت 15.30% فقط فوق مستويات TGE، محافظة على قدر من الربحية للمتداولين الذين دخلوا عند الإطلاق.
وبشكل أوسع، أشارت البيانات إلى أن الاستثمار في العملات البديلة التي تم إطلاقها حديثًا كان غير مربح إلى حد كبير طوال عام 2025. ونظرًا لاستمرار مرحلة السوق الهابطة الحالية، فقد يمتد هذا الاتجاه إلى عام 2026.
هل تم إعفاء سوق العملات البديلة الأوسع نطاقًا؟
تلقت العملات البديلة التي تم إطلاقها حديثًا الضربة الأقوى، لكن السوق الأوسع للأصول تكبد أيضًا خسائر كبيرة، مما ترك معظم المستثمرين في المنطقة الحمراء.
في الواقع، دخلت غالبية التوكنات الآن ما يُوصف بـ "منطقة المقبرة". من الناحية التقنية، هذا يعني أن حوالي 60% من التوكنات انخفضت بين 70% و99% على الرسوم البيانية للأسعار.
Source: Memento
يمتد هذا الضعف حتى إلى أفضل 100 عملة رقمية. من بينها، فشلت 88 عملة بديلة في تحقيق أي ربحية خلال الأشهر الثلاثة الماضية. فقط 11 عملة بديلة تمكنت من البقاء فوق أدنى مستوياتها خلال هذه الفترة.
في وقت النشر، بلغ متوسط أداء هذه الأصول الـ 11 المربحة حوالي 324%. وتصدرت Pippin [PIPPIN] المجموعة بمكاسب بلغت 2,354%، بينما جاءت Sky [SKY] كأضعف أداء بمكاسب تزيد قليلاً عن 2%.
السرد يبقى المحرك الأساسي
على الرغم من استمرار هجرة رؤوس الأموال من العملات البديلة، يواصل المستثمرون تخصيص رؤوس أموالهم بشكل انتقائي بناءً على السرديات السائدة.
في هذا السياق، يشير السرد إلى قطاعات السوق التي تجذب رؤوس الأموال لأن المستثمرين يتوقعون أن تتفوق على أداء السوق الأوسع.
Source: Artemis
خلال الأيام السبعة الماضية، تضمنت السرديات الأكثر هيمنة الخصوصية، والتوكنات الاجتماعية، وخدمات الستيكينغ. وقد سجلت هذه الفئات متوسط مكاسب مرجحة بلغ 11.1% و10.2% و7.1% على التوالي.
من المرجح أن يستمر هذا النمط حتى عام 2026. خاصة مع بقاء المستثمرين حذرين واستمرارهم في تفضيل الأصول المدفوعة بالسرد التي تقدم إمكانات عائد أقوى نسبيًا في ظل ظروف السوق غير المؤكدة.
أفكار ختامية
- انخفضت العملات البديلة الجديدة بشكل حاد إلى ما دون أسعار حدث توليد التوكن (TGE) مع بقاء معنويات السوق هابطة بشدة.
- شهد عام 2025 انخفاضًا كبيرًا في سوق العملات البديلة الأوسع نطاقًا.
