قرأنا لك 500 صفحة من تقارير خمس مؤسسات، وهذه المقالة تكفيك لنظرة سنوية شاملة عن العملات المشفرة

المؤلف:Eli5DeFi

الترجمة: ShenChao TechFlow

مع تقدم صناعة العملات الرقمية نحو عام 2026، بدأت مؤسسات البحث الرائدة في التوصل إلى إجماع:

“عصر الدورات المضاربية البحتة يقترب من نهايته.”

ويحل محله نضج هيكلي مدفوع بتقارب السيولة، وبناء البنية التحتية، واندماج الصناعة، بدلاً من تقلبات السوق التي تهيمن عليها السرديات قصيرة الأجل.

فيما يلي النقاط الأساسية لتوقعات مؤسسات البحث الرئيسية حول عام 2026 (لتوفير وقتك في قراءة مئات الصفحات من التقارير):

الملخص الأساسي:

• “موت الدورة”: تتفق مؤسسات البحث على أن دورة المضاربة التقليدية التي تستمر أربع سنوات مع تخفيض مكافآت التعدين تتلاشى تدريجياً. المستقبل سيهيمن عليه النضج الهيكلي، وستتركز القيمة بشكل أكبر في “عملات الملكية” (Ownership Coins) التي تمتلك نماذج مشاركة الإيرادات، والمشاريع ذات التطبيقات الواقعية، بدلاً من السرديات المضاربية قصيرة الأجل.

• صعود “التمويل الوكيلي” (Agentic Finance): تتوقع المؤسسات الرئيسية (مثل Delphi Digital، a16z، Coinbase) أن وكلاء الذكاء الاصطناعي (AI Agents) سيصبحون مشاركين اقتصاديين رئيسيين. سيؤدي ذلك إلى تطوير بروتوكولات هوية “اعرف وكيلك” (Know Your Agent, KYA) وطبقات تسوية أصلية للآلات، وهي تقنيات تتجاوز قدرات التدخل البشري اليدوي.

• تكامل التطبيقات الفائقة: مع تبلور التنظيم في الولايات المتحدة (بحسب Four Pillars، Messari وغيرهم)، سيتم دمج تجارب العملات الرقمية المعقدة في “تطبيقات فائقة” (Super-Apps) سهلة الاستخدام وسلاسل كتل داعمة للخصوصية. ستخفي هذه التقنيات التفاصيل التقنية، مما يدفع نحو التبني الجماعي.

رؤية Delphi Digital: البنية التحتية، التطبيقات والسوق

تعتمد فرضية Delphi Digital الكلية على “التقارب العالمي” (Global Convergence). يتوقعون أنه بحلول عام 2026، ستنتهي التباينات في السياسات النقدية للبنوك المركزية العالمية، لتتحول إلى دورة موحدة من خفض أسعار الفائدة وضخ السيولة. بعد إنهاء الاحتياطي الفيدرالي لسياسة التشديد الكمي (QT)، سيستفيد الذهب وbitcoin وغيرهما من الأصول الصلبة من تحسن السيولة العالمية.

توقعات 2026:

1. التمويل الوكيلي (Agentic Finance)

يتمثل التوسع الكبير في البنية التحتية في صعود “التمويل الوكيلي”. لن تقتصر وكلاء الذكاء الاصطناعي على روبوتات الدردشة، بل ستتمكن من إدارة رأس المال بنشاط، وتنفيذ استراتيجيات DeFi معقدة، وتحسين العوائد على السلسلة دون تدخل بشري.

1. التداول الاجتماعي واقتصاد “Pump”

في مجال تطبيقات المستهلكين، تؤكد Delphi على جاذبية منصات مثل @Pumpfun، وتتوقع نضوج “التداول الاجتماعي” (Social Trading). سيتحول الاتجاه من المضاربة البسيطة على عملات الميم إلى طبقات أكثر تعقيداً من التداول بالنسخ، وستصبح مشاركة الاستراتيجيات منتجاً رمزياً.

1. سيولة المؤسسات

سيشهد هيكل السوق تغيراً مع الانتشار المتزايد لصناديق الاستثمار المتداولة (ETF). ستدخل سيولة التمويل التقليدي (TradFi) إلى سوق العملات الرقمية، ولن تقتصر على أدوات التحوط، بل ستصبح جزءاً من تخصيص المحافظ الاستثمارية القياسية المدفوعة بتيسير السيولة الكلية.

انقر لقراءة التقرير الكامل:

Messari: توقعات صناعة العملات الرقمية لعام 2026 — صعود هيكل السوق والعملية

الحجة الأساسية لـ Messari هي “فصل العملية عن المضاربة”. يعتقدون أن نموذج “الدورة الأربع سنوات” التقليدي يفقد أهميته تدريجياً، وأن السوق يتجه نحو التمايز. يفترضون أن عام 2025 سيكون عام تفوق المستثمرين المؤسسيين وتراجع المستثمرين الأفراد، بينما سيكون عام 2026 عصر “التطبيقات النظامية” وليس مجرد لعبة مضاربة على أسعار الأصول.

توقعات 2026:

1. تحول الخصوصية ($ZEC)

تطرح Messari وجهة نظر نمو عكسي: إحياء مجال الخصوصية. يذكرون بشكل خاص @Zcash (ZEC) وغيرها من الأصول، ليس فقط كـ“عملات خصوصية”، بل كأدوات تحوط ضرورية ضد المراقبة المتزايدة وسيطرة الشركات، ويتوقعون أن “العملات الرقمية الخاصة” ستشهد فرصة لإعادة التسعير.

1. عملات الملكية (Ownership Coins)

سيظهر في عام 2026 تصنيف جديد من الرموز — “عملات الملكية” (Ownership Coins). تجمع هذه الرموز بين الحقوق الاقتصادية والقانونية والحوكمة. تعتقد Messari أن هذه الرموز قد تحل أزمة المساءلة في منظمات DAO، وقد تؤدي إلى ظهور أول مشاريع بقيمة سوقية تصل إلى 1.1billions دولار.

1. دمج DePIN مع الذكاء الاصطناعي

تتعمق الدراسة أيضاً في إمكانات DePIN (شبكات البنية التحتية الفيزيائية اللامركزية)، وتتوقع أن تلبي هذه البروتوكولات الطلب الهائل على الحوسبة والبيانات في مجال الذكاء الاصطناعي، مما يخلق توافقاً مع السوق في العالم الحقيقي.

لقراءة التقرير الكامل:

Four Pillars: إعادة هيكلة التنظيم والتطبيقات الفائقة

تدور توقعات Four Pillars لعام 2026 حول “إعادة هيكلة التنظيم”. فرضيتهم الأساسية أن الإجراءات التشريعية الأمريكية (مع الإشارة بشكل خاص إلى قوانين GENIUS وCLARITY) ستصبح مخططاً لإصلاح السوق الشامل.

سيكون هذا الوضوح التنظيمي محفزاً لتحول السوق من حالة “الغرب المتوحش” إلى قطاع اقتصادي رسمي.

توقعات Four Pillars لعام 2026

1. عصر التطبيقات الفائقة

تتوقع Four Pillars أن النظام البيئي الحالي لتطبيقات العملات الرقمية المتفرقة سيتكامل تدريجياً ليصبح “تطبيقات فائقة” (Super-Apps). ستقود هذه المنصات العملات المستقرة، وستجمع بين الدفع، والاستثمار، والإقراض، مما يبسط تعقيد البلوكشين ويعزز تجربة المستخدم.

1. ترميز أصول RWA

مع إعادة هيكلة السوق، سيصبح ترميز الأسهم والأصول التقليدية اتجاهاً، لكن التركيز سيكون على العملية الفعلية وليس المشاريع التجريبية.

1. نضج التكنولوجيا

على المستوى التقني، يبرز التقرير أهمية الآلات الافتراضية ذات المعرفة الصفرية (Zero-Knowledge Virtual Machines, ZKVM) وأسواق الإثبات (Proof Markets) على Ethereum. وتعتبر هذه التقنيات بنية تحتية أساسية لمواجهة حجم تدفقات الهيئات التنظيمية الناشئة.

لقراءة التقرير الكامل:

Coinbase: توقعات سوق العملات الرقمية لعام 2026 — السوق، التنظيم والتبني

يطرح تقرير Coinbase وجهة نظر “موت الدورة”. يوضحون صراحة أن عام 2026 سيشكل نهاية نظرية دورة تخفيض مكافآت البيتكوين التقليدية. ستقود العوامل الهيكلية السوق في المستقبل: بما في ذلك الطلب الكلي على بدائل تخزين القيمة، وتشكيل صناعة العملات الرقمية كفئة أصول بديلة متوسطة الحجم.

توقعات 2026:

1. اقتصاد الرموز 2.0 (Tokenomics 2.0)

الانتقال من الرموز “الخاصة بالحوكمة فقط” إلى النماذج المرتبطة بالإيرادات. ستقدم البروتوكولات تدريجياً آليات إعادة شراء الرموز وحرقها (Buy-and-Burn) أو مشاركة الرسوم (وفقاً للمتطلبات التنظيمية الجديدة)، لمواءمة مصالح حاملي الرموز مع نجاح المنصة.

1. تداول الأصول الرقمية 2.0 (DAT 2.0)

سيتجه سوق العملات الرقمية نحو نماذج تداول أكثر تخصصاً، خاصة في شراء وتداول “مساحة الكتل السيادية” (sovereign block space). ستعتبر مساحة الكتل مورداً هاماً في الاقتصاد الرقمي.

1. تقاطع الذكاء الاصطناعي والعملات الرقمية

تتوقع Coinbase أن وكلاء الذكاء الاصطناعي سيستخدمون قنوات الدفع الرقمية بشكل كبير، مما يدفع الطلب على “طبقات التسوية الأصلية للعملات الرقمية”. هذه الطبقات تدعم المعاملات الدقيقة المستمرة بين الآلات، وهو ما لا تستطيع أنظمة الدفع التقليدية تلبيته.

لقراءة التقرير الكامل:

a16z Crypto: توقعات 2026 — مستقبل التمويل الأصلي للإنترنت والذكاء الاصطناعي

تعتمد توقعات a16z Crypto على فرضية أساسية: “الإنترنت أصبح بنكاً”. يعتقدون أن تدفق القيمة سيصبح حراً مثل تدفق المعلومات. ويعد الاحتكاك الحالي بين العالمين على السلسلة وخارجها هو العقبة الرئيسية، وسيكون عام 2026 عام إزالة هذا العائق من خلال بنية تحتية أكثر تطوراً.

توقعات a16z Crypto لعام 2026

1. KYA (اعرف وكيلك)

مع تحول وكلاء الذكاء الاصطناعي (AI Agents) إلى مشاركين اقتصاديين رئيسيين، ستنتقل المصادقة من KYC التقليدية (اعرف عميلك) إلى KYA (اعرف وكيلك). سيحتاج وكلاء الذكاء الاصطناعي إلى شهادات موقعة رقمياً لإجراء المعاملات، مما سيولد طبقة جديدة كلياً من البنية التحتية للهوية.

1. “أصل الأصول” مقابل “ترميز الأصول”

تتوقع a16z أن السوق سيتحول تدريجياً من ترميز الأصول خارج السلسلة (مثل شراء السندات الحكومية ووضعها على السلسلة) إلى إنشاء الديون والأصول مباشرة على السلسلة. لن يؤدي هذا التحول إلى خفض تكاليف الخدمة فحسب، بل سيزيد الشفافية بشكل كبير.

1. الخصوصية كخندق تنافسي

في عالم ينتشر فيه الكود المفتوح المصدر، تؤكد a16z أن تقنيات الخصوصية (خاصة القدرة على الحفاظ على خصوصية الحالة) ستصبح أهم ميزة تنافسية للبلوكشين. سيمنح هذا سلاسل الكتل الداعمة للخصوصية تأثيرات شبكة قوية.

1. إدارة الثروة للجميع

سيؤدي الجمع بين الذكاء الاصطناعي وقنوات الدفع الرقمية إلى ديمقراطية إدارة الثروة المعقدة (مثل إعادة توازن الأصول، وحصاد خسائر الضرائب)، مما يتيح للمستخدمين العاديين الاستفادة من الخدمات التي كانت تقتصر سابقاً على أصحاب الثروات العالية.

لقراءة التقرير الكامل:

الخلاصة

تظهر توقعات صناعة العملات الرقمية لعام 2026 أن النضج الهيكلي سيحل محل الدورات المضاربية، مدفوعاً بتقارب السيولة، ووضوح التنظيم، والبنية التحتية.

تتفق مؤسسات البحث الكبرى على أن القيمة ستتركز في طبقات التسوية، والمنصات المجمعة، والأنظمة التي تجذب المستخدمين الحقيقيين ورأس المال.

ستتحول الفرص المستقبلية من مطاردة الدورات إلى فهم تدفقات رأس المال. سيكافأ عام 2026 المشاريع التي تبني البنية التحتية، وتوزع القدرات، وتؤسس الثقة في ظل التوسع.