قائمة "صناعة الثروات" في العملات المشفرة لعام 2025: 12 فائزًا كبار، من راهن على الحصان الرابح؟

منطق صعود 12 فائزًا كبارًا، وتوقعات اتجاهات القطاع في عام 2026.

الكاتب: Oluwapelumi Adejumo

الترجمة: Saoirse، Foresight News

إذا كان عام 2024 هو "عام انتعاش" قطاع العملات المشفرة، فإن عام 2025 سيكون "عام الاعتراف النهائي بالبنية التحتية" لهذا القطاع.

هذا العام، بدأ هذا القطاع الناشئ في يناير بتفاؤل حذر، وبحلول ديسمبر أصبح يحظى بدعم واضح من التشريعات الفيدرالية.

والنتيجة أن السردية في القطاع تحولت بالكامل من "العملات المشفرة تعادل الكازينو" إلى "العملات المشفرة هي بنية تحتية لأسواق رأس المال".

خلال هذه الفترة، انتقلت أحجام التداول إلى السلاسل، ودخلت السياسات دائرة اهتمام البيت الأبيض، ولم تعد شركات إدارة الأصول الكبرى مترددة — وكان تحول موقف Vanguard في وقت سابق من هذا الشهر أوضح دليل على ذلك، حيث سمحت الشركة بإدراج صناديق ETF للعملات المشفرة على منصتها.

ومع ذلك، رغم تدفق رؤوس أموال قياسي وانتصارات تشريعية، لم يتم تقاسم العوائد بالتساوي بين جميع المشاركين في القطاع خلال هذا العام.

الفائزون في عام 2025 ليسوا فقط الأصول التي ارتفعت أسعارها، بل أيضًا البروتوكولات والشخصيات والمنتجات التي رسخت مكانتها في المشهد المالي المستقبلي.

استنادًا إلى تحليل CryptoSlate، فيما يلي 12 فائزًا واضحًا لهذا العام وأهميتهم:

1. الولايات المتحدة وإدارة ترامب

عند مناقشة مشهد العملات المشفرة في عام 2025، لا يمكن تجاهل التأثير الهائل لتحول موقف الولايات المتحدة. لسنوات، كان قطاع العملات المشفرة في حالة "استعداد دائم للمغادرة"، مع اعتبار دبي أو سنغافورة "ملاذات آمنة" محتملة.

لكن في عام 2025، أغلقت الولايات المتحدة تمامًا "باب المغادرة"، وكان جميع الأطراف في القطاع سعداء بهذا التغيير. لذا، فإن هذا الانتصار يعود للولايات المتحدة كسلطة قضائية، وأيضًا للقوى العليا التي دفعت بهذا التحول.

خلال أقل من 12 شهرًا، حققت إدارة الرئيس الأمريكي الـ47 ترامب العديد من مطالب قطاع العملات المشفرة طويلة الأمد، وأعادت الاقتصاد الرقمي للأصول إلى "الوطن".

وضعت عدة أوامر تنفيذية داعمة للأصول الرقمية الأساس، وظهرت الانتصارات الاستراتيجية في الخطوات العملية:

في 18 يوليو، تم توقيع قانون GENIUS الذي وفر لأول مرة تعريفًا للفيدرالية للعملات المستقرة؛

وفي مارس، صدر أمر تنفيذي حول "الاحتياطي الاستراتيجي للبيتكوين"، ما أرسل إشارة واضحة لصناديق الثروة السيادية حول العالم — بأن الأصول الرقمية أصبحت قضية أمن قومي.

الأهم من ذلك، من خلال دفع تغييرات في قيادة SEC وCFTC، أزالت إدارة ترامب ضبابية "التنظيم عبر التنفيذ".

في جوهر الأمر، وضعت سلسلة إجراءات ترامب الأساس لجعل الولايات المتحدة "مركز العملات المشفرة العالمي".

توقعات 2026: ترسيخ الهيمنة الأمريكية

من المتوقع أن تصدر الولايات المتحدة معاييرها الجديدة للقطاع بشكل نشط. بالإضافة إلى ذلك، حظر الأمر التنفيذي الذي دخل حيز التنفيذ في 1 يناير إصدار العملات الرقمية للبنوك المركزية (CBDC)، ما أزال العقبات أمام الابتكار في القطاع الخاص: سيظل الدولار يتجه نحو الرقمنة في المستقبل، لكن المصدرين سيكونون Tether وCircle والبنوك المختلفة، وليس الاحتياطي الفيدرالي.

2. صناديق ETF الفورية الأمريكية

(بقيادة IBIT، وتشمل معسكرات ETF لـETH وSOL وXRP)

باعتبارها الأداة الرئيسية لدخول المؤسسات إلى سوق العملات المشفرة، لم تكتفِ صناديق ETF الفورية بالنجاة من "عامها الثاني" في 2025، بل واصلت نموها القوي حتى في ظل أداء ضعيف للبيتكوين.

أصبح صندوق iShares Bitcoin Trust (IBIT) التابع لـBlackRock من بين أكبر عشرة صناديق ETF من حيث تدفق الأموال في الولايات المتحدة، متجاوزًا حتى صناديق تقليدية عملاقة مثل Invesco QQQ Trust وSPDR Gold Trust (GLD)، وهو دليل مباشر على ذلك.

صافي التدفقات التراكمية لـIBIT (المصدر: SoSo Value)

بالإضافة إلى البيتكوين، عززت صناديق ETF الفورية للإيثريوم مكانتها أيضًا، وأصبحت "قناة الدخول الافتراضية" لمؤسسات إدارة الثروات — ما جعل نقاشات مثل "إذا لم تكن مفاتيحك الخاصة، فهي ليست أصولك" غير ذات أهمية بين المستثمرين المؤسسيين.

كان سبتمبر نقطة تحول رئيسية: وافقت SEC على "معايير الإدراج العامة". هذا الانتصار الفني الحاسم قلل بشكل كبير من عملية الموافقة على المنتجات المستقبلية، ولم يعد من الضروري تقديم ملف 19b-4 لكل رمز جديد.

بعد ذلك، شهد السوق تدفق العديد من المنتجات الجديدة التي تركز على أصول رقمية أخرى مثل Solana وXRP، والتي حققت جميعها أداءً قويًا هذا العام.

توقعات 2026: تنويع المنتجات وتقليل المخاطر

مع فتح Vanguard قناة صناديق ETF للعملات المشفرة في 1 ديسمبر، من المتوقع ظهور العديد من صناديق "سلة الأصول" وصناديق "الخيارات المغطاة". سيبدأ سوق الخيارات الأكثر تطورًا في تقليل التقلبات الفعلية، ما سيجعل فئة الأصول هذه مقبولة من قبل صناديق التقاعد المحافظة.

3. Solana (SOL)

في عام 2025، تخلصت Solana تمامًا من وصمة "الأصل عالي المخاطر - بيتا"، وأصبحت السردية القديمة "سريعة ولكن كثيرة الأعطال" من الماضي.

في الوقت نفسه، أكملت Solana أصعب تحول في قطاع العملات المشفرة هذا العام: من "كازينو عملات Meme" إلى "طبقة السيولة للأسواق العالمية".

مع الحفاظ على هيمنتها الثقافية، تُظهر بيانات CoinGecko أن Solana كانت النظام البيئي الأكثر جذبًا للاهتمام عالميًا لعامين متتاليين (2024-2025).

لم يعد تشغيل شبكة Solana يدور حول الرموز المضاربة فقط، بل أصبحت "مركزًا لرأس المال الفعال".

وفقًا لبيانات Artemis، أصبحت Solana طبقة السيولة الأساسية: تجاوز حجم تداول SOL-USD على السلسلة لمدة ثلاثة أشهر متتالية مجموع حجم تداول SOL الفوري على Binance وBybit (اثنتان من أكبر ثلاث بورصات مركزية عالميًا).

حجم التداول على Solana يتجاوز حجم التداول الفوري على Binance وBybit (المصدر: Artemis)

في جوهر الأمر، وضعت Solana نفسها كمكان رئيسي "للأنشطة الحساسة لسرعة التنفيذ". لم تعد منافستها فقط مع Ethereum، بل أيضًا مع منصات الأسواق المالية التقليدية مثل Nasdaq.

توقعات 2026: اكتشاف الأسعار على السلسلة يصبح السائد

تشير "نقلة التداول إلى السلسلة" إلى تحول هيكلي: أصبح اكتشاف الأسعار ينتقل من البورصات المركزية إلى السلاسل. في عام 2026، لن تكون Solana "شبكة عالية المخاطر - بيتا"، بل ستكون المكان الرئيسي للتداول عالي التردد والمقوّم بالعملات المستقرة.

4. شبكة Base الطبقة الثانية من Ethereum

إذا كانت قوة Solana تكمن في "السرعة"، فإن شبكة Base الطبقة الثانية من Ethereum التابعة لـCoinbase تفوز بفضل "قدرتها على الوصول للمستخدمين".

من خلال الاستفادة من قاعدة مستخدمي Coinbase الضخمة، أصبحت Base "الخيار الافتراضي لتطبيقات المستهلك وتجارب العملات المستقرة"، مع درجة عالية من التفاعل مع المستخدمين.

أثبت نجاح Base أنه في قطاع العملات المشفرة لعام 2025، "الوصول للمستخدم" أهم من "التقنية المشفرة الجديدة". أصبحت حاضنة لـ"تطبيقات التشفير الجماهيرية" — هذه التطبيقات المالية الاستهلاكية تستخدم بنية العملات المشفرة في الخلفية، لكن المستخدمين لا يشعرون بذلك. يمكن القول إن Base هي الجسر الذي يربط عالم السلاسل الفوضوي بنظام Coinbase الآمن والمتوافق.

توقعات 2026: صعود "التجارة الأصلية للمحافظ"

من المتوقع أن تصبح Base "المحرك الأساسي" لدخول Coinbase مجال مدفوعات التجار العام المقبل، وقد تصبح "التجارة الأصلية للمحافظ" (الأنشطة التجارية القائمة على محافظ العملات المشفرة) اتجاهًا جديدًا في القطاع.

5. Ripple وXRP

بعد سنوات من المتاعب القانونية، أصبح عام 2025 أخيرًا عام "استعادة الحرية" لـRipple وXRP.

انتهت المعركة القانونية الطويلة بين Ripple وSEC بحكم نهائي، ما أزال العقبات أمام تبني المؤسسات لـXRP.

والنتيجة أن سردية XRP تحولت بين عشية وضحاها من "أصل محفوف بمخاطر التقاضي" إلى "محرك سيولة"، ما دفع سعره للارتفاع ومهد الطريق لإطلاق أول صناديق ETF الفورية لـXRP في نوفمبر.

تدفقات صناديق تداول XRP اليومية (المصدر: SoSo Value)

في الوقت نفسه، قامت Ripple هذا العام بعمليات استحواذ ضخمة على بنية تحتية مالية تقليدية: في عام 2025 وحده، استثمرت Ripple أكثر من 4 مليارات دولار في عمليات استحواذ استراتيجية، من أبرزها الاستحواذ على الوسيط الرئيسي Hidden Road، وشركة إدارة الخزينة GTreasury، ومزود بنية العملات المستقرة Rail.

حولت هذه الخطوات Ripple بالكامل من "شركة مدفوعات" إلى "عملاق مؤسسي متكامل".

توقعات 2026: دمج التمويل التقليدي مع النظام البيئي للعملات المشفرة

إن "تحويل XRP إلى ETF" مجرد بداية. مع زوال المخاطر القانونية وظهور منتجات وول ستريت، سيكون عام 2026 "عام الدمج": من المتوقع أن تبدأ أقسام إدارة الخزينة والوساطة التي استحوذت عليها Ripple حديثًا في الترويج المتقاطع لعملة RLUSD المستقرة بين شركات Fortune 500، مما سيزيل الحواجز بين دفتر Ripple وميزانيات الشركات.

6. Zcash وقطاع العملات الخاصة

انتعاش Zcash وقطاع العملات الخاصة بأكمله هو "قصة العودة" الأكثر إثارة للدهشة في قطاع العملات المشفرة لعام 2025.

باعتباره أفضل القطاعات أداءً في عام 2025، تخلصت العملات الخاصة من وصمة "الاستخدام غير القانوني"، وأصبحت مفضلة في "عصر ما بعد الاقتصاد الرقابي".

الأداء المتميز للعملات الخاصة في 2025 (المصدر: Artemis)

رغم أن Zcash قادت هذا الانتعاش، إلا أن الزخم شمل القطاع بأكمله: سرّع مطورو Ethereum تنفيذ خطط الخصوصية، وحصلت حلول الخصوصية الأخرى أخيرًا على تطبيقات فعلية على الشبكة الرئيسية.

بالإضافة إلى ذلك، أصبح "ذوبان الجليد" التنظيمي واضحًا — حيث عقدت SEC لأول مرة اجتماعًا رسميًا مع قادة بروتوكولات الخصوصية لمناقشة بناء إطار الامتثال. كان هذا أمرًا لا يمكن تصوره قبل عام واحد فقط.

توقعات 2026: ولادة "DeFi الخاص"

من المتوقع أن يشهد قطاع العملات الخاصة "تباينًا" في عام 2026: ستصبح الخصوصية "ميزة متقدمة" للمؤسسات المتوافقة. ستتبنى وول ستريت هذه "أدوات الإفصاح الانتقائي" بنشاط لمنع سلوك MEV (القيمة القصوى القابلة للاستخراج) وحماية سرية استراتيجيات التداول الخاصة بها.

7. ترميز الأصول (RWAs)

بدعم قوي من موقف SEC الودي، تحولت الأصول الواقعية (RWAs) من "مشاريع تجريبية" إلى "بنية تحتية أساسية" لقطاع العملات المشفرة.

لم تعد SEC تتخذ موقفًا عدائيًا في التنفيذ، ما مكّن المؤسسات الكبرى من دمج هذه الأصول دون القلق من تلقي "إشعار Wells" (مؤشر على بدء تحقيق SEC).

كان قبول صندوق BlackRock BUIDL كـ"ضمان خارج السلسلة" من قبل Binance حدثًا فارقًا في هذا القطاع — إذ طمس الحدود بين التمويل التقليدي (TradFi) وبنية سوق العملات المشفرة.

بحلول ديسمبر، تجاوزت الأصول المدارة لصناديق أسواق المال المرمّزة وسندات الخزانة الأمريكية 8 مليارات دولار، بينما بلغ حجم سوق RWA بالكامل حوالي 20 مليار دولار.

أصول RWA (المصدر: RWA.xyz)

بالإضافة إلى ذلك، تعلّق شركات التمويل التقليدي العملاقة مثل BlackRock وJPMorgan وFidelity وNasdaq وDTCC آمالاً كبيرة على قطاع RWA، على أمل تعزيز الشفافية والكفاءة في القطاع المالي التقليدي من خلاله.

كما قال رئيس SEC Paul Atkins:

"ستوفر الأسواق على السلسلة للمستثمرين قدرًا أكبر من القدرة على التنبؤ والشفافية والكفاءة."

توقعات 2026: تعزيز كفاءة "شبه الريبو"

مع استمرار بنوك كبرى مثل JPMorgan وBNY Mellon في دمج أصول RWA، من المتوقع أن يتشكل سوق ضمانات يعمل على مدار 24 ساعة، مما يدفع حجم الأصول المدارة في هذا القطاع نحو 18 مليار دولار.

8. العملات المستقرة

انتهى الجدل حول "تطبيق العملات المشفرة القاتل": العملات المستقرة هي البنية التحتية الأساسية. في أكتوبر 2025، تجاوزت القيمة السوقية الإجمالية للعملات المستقرة 300 مليار دولار؛ وفي سبتمبر، سجل عرض العملات المستقرة في نظام Ethereum رقمًا قياسيًا بلغ 166 مليار دولار.

في الواقع، تُظهر بيانات Token Terminal أن إجمالي عدد حاملي العملات المستقرة بلغ ذروة تاريخية بحوالي 200 مليون شخص.

حاملو العملات المستقرة (المصدر: Token Terminal)

تشير هذه البيانات إلى أن نمو قطاع العملات المستقرة ينبع من قدرته الأساسية على "التحويل عبر الحدود، على مدار الساعة، والتسوية الفورية".

في الوقت نفسه، وفرت التقدمات التشريعية الأمريكية (خاصة إقرار قانون GENIUS) يقينًا قانونيًا للبنوك لدخول قطاع العملات المستقرة.

في جوهر الأمر، لم تعد العملات المستقرة مجرد "رقائق تداول"، بل أصبحت "طبقة التسوية" للتكنولوجيا المالية العالمية. كما قال مؤسس Open Eden Jeremy NG:

"انتقلت العملات المستقرة من 'ملحق بنية تحتية للعملات المشفرة' إلى 'قلب البنية التحتية المالية'."

توقعات 2026: نمو مدفوع بالعوائد

من المتوقع أن تصبح "الاستثمار البرمجي في سندات الخزانة" و"حالات استخدام تداول العملات الأجنبية" المحركين الأساسيين لنمو العملات المستقرة، وقد تصل القيمة السوقية الإجمالية للعملات المستقرة إلى 380 مليار دولار في عام 2026.

9. Perp DEXs

حققت المشتقات على السلسلة في عام 2025 اختراقًا كاملًا لـ"عنق الزجاجة في المصداقية" — حيث سجلت أحجام تداول شهرية قياسية بلغت 1.2 تريليون دولار في أكتوبر.

أصبح هذا القطاع فائزًا لأنه نجح في جذب أحجام تداول ضخمة من البورصات المركزية (CEX): من خلال تقديم ميزة "الحفظ الذاتي" وحوافز أكثر جاذبية، حازت بورصات العقود الدائمة اللامركزية على ثقة المتداولين.

ارتفاع حجم تداول بورصات العقود الدائمة اللامركزية (المصدر: DeFiLlama)

يمثل صعود بورصات العقود الدائمة اللامركزية مثل Hyperliquid وAster نضج هيكل سوق DeFi. اليوم، أصبح المتداولون على استعداد لتحمل مخاطر العقود الذكية بمليارات الدولارات لتجنب مخاطر الطرف المقابل.

توقعات 2026: اشتداد المنافسة على الرسوم

أصبحت العقود المفتوحة على السلسلة (OI) مؤشرًا شرعيًا للمخاطر الكلية. ومع ذلك، من المتوقع أن يشهد هذا القطاع "حرب رسوم" شرسة في عام 2026 — حيث ستتنافس البروتوكولات بقوة على حصة من حجم التداول الشهري البالغ 1.2 تريليون دولار.

10. أسواق التنبؤ

كان عام 2025 هو عام دخول "عقود الأحداث" (المنتج الأساسي لأسواق التنبؤ) إلى السوق الأمريكية السائدة: حيث سجلت المنصتان الرائدتان Kalshi وPolymarket أحجام تداول قياسية.

لكن الانتصار الأكثر رمزية هو دخول العديد من المؤسسات المالية التقليدية وشركات العملات المشفرة الأصلية مثل Gemini وCoinbase إلى هذا القطاع الناشئ.

حجم التداول الأسبوعي لأسواق التنبؤ (المصدر: Dune Analytics)

أصبحت أسواق التنبؤ فائزة لأنها جَسَرت الفجوة بين "المراهنات" و"التمويل". بالإضافة إلى ذلك، حصلت Polymarket على مسار نمو واضح من خلال إطار عمل CFTC المعدل، ما حول "عقود الأحداث" من "منتجات إنترنت غريبة" إلى "أدوات تحوط متوافقة".

توقعات 2026: التوحيد والتوسع

أصبحت عقود الأحداث فئة أصول موحدة. مع توقع وصول حجم "اقتصاد النتائج" (الأنشطة المالية حول نتائج الأحداث) إلى 60 مليار دولار بالقيمة الاسمية، من المتوقع أن تحقق بنية محافظ العملات المشفرة وتدفقات USDC نموًا كبيرًا.

11. هونغ كونغ الصينية

بينما ركزت الولايات المتحدة على التشريع، ركزت هونغ كونغ الصينية على "ميزة التنفيذ" — والأرقام تثبت ذلك. في الربع الثالث من عام 2025، تجاوز سوق ETP (المنتجات المتداولة في البورصة) في هونغ كونغ من حيث حجم التداول كوريا الجنوبية واليابان، ليصبح ثالث أكبر سوق ETP في العالم، مع متوسط حجم تداول يومي بلغ 37.8 مليار دولار هونغ كونغي، بزيادة سنوية قدرها 150%.

حققت استراتيجية هونغ كونغ "جذب القطاع من خلال تنظيم واضح" نتائج ملموسة في مجال البورصات: تطور نظام منصات تداول الأصول الافتراضية (VATP) من حالة "الترخيص المفترض" الغامضة إلى نظام بيئي متكامل.

بحلول منتصف عام 2025، أصدرت لجنة الأوراق المالية والعقود الآجلة في هونغ كونغ (SFC) تراخيص رسمية لمزيد من البورصات العالمية الكبرى، ليصل إجمالي عدد البورصات المرخصة إلى 11. أدى ذلك إلى جذب السيولة المؤسسية الإقليمية إلى نظام "متوافق ومتصّل بالبنوك"، مع عزل المشاركين غير المنظمين.

في الوقت نفسه، أنشأ قانون العملات المستقرة الذي دخل حيز التنفيذ في 1 أغسطس "صندوق اختبار عالي الجودة" — وبحلول الموعد النهائي للتقديم في سبتمبر، تلقى الصندوق أكثر من 30 طلبًا.

توقعات 2026: أن تصبح مركز التسوية الآسيوي

مع توقع إصدار أول تراخيص للعملات المستقرة في أوائل عام 2026، من المرجح أن تصبح هونغ كونغ مركز تسوية العملات المشفرة في آسيا. من خلال الجمع بين "أحد أكبر ثلاثة أسواق ETP عالميًا" و"بنية تحتية مرخصة للعملات المستقرة"، نجحت هونغ كونغ في وضع نفسها كـ"صمام رئيسي للسيولة المؤسسية في منطقة آسيا والمحيط الهادئ".

12. المؤمنون الأوائل (مستثمرو العملات المشفرة)

المركز الأخير في هذه القائمة مخصص لـ"أنتم الصامدون" — المؤمنون الأوائل بالعملات المشفرة.

على مدى السنوات القليلة الماضية المليئة بالتحديات، سمع المؤمنون الأوائل مرارًا أن "العملات المشفرة خدعة أو فقاعة أو طريق مسدود". لقد مروا بانهيار القطاع في 2022، وقمع التنظيم في "عصر Gensler"، وركود القطاع في 2024. وفي عام 2025، أثبتت صمودهم صحتها أخيرًا.

(عصر Gensler: يشير إلى فترة تولي Gary Gensler رئاسة SEC الأمريكية)

تكمن أهمية هذا العام ليس فقط في "ارتفاع أسعار الأصول"، بل في "إثبات صحة الرؤية الأساسية".

والنتيجة أن هؤلاء المؤمنين الأوائل "سبقوا أشهر المؤسسات العالمية": فعندما دخلت BlackRock وVanguard وصناديق الثروة السيادية بقوة إلى سوق العملات المشفرة هذا العام، كانت الأصول التي اشتروها هي نفسها التي احتفظ بها هؤلاء المؤمنون الأوائل بإيمان راسخ في أحلك أوقات القطاع.

توقعات 2026: التحول من مستثمرين إلى "مصرفيي النظام البيئي"

مع تحقيق هذه المجموعة "تراكم ثروة عبر الأجيال"، لم يغادروا النظام البيئي للعملات المشفرة، بل أصبحوا "مصرفيي النظام البيئي". من المتوقع أن يصبحوا مزودي السيولة الرئيسيين (LP) في أسواق رأس المال اللامركزية الجديدة، ويدعموا الموجة التالية من الابتكار التي لا تزال البنوك غير قادرة على فهمها.