Bitget App
تداول بذكاء
شراء العملات المشفرةنظرة عامة على السوقالتداولالعقود الآجلةEarnمربعالمزيد
أصعب ظهور لـ “سيلور” في الإمارات… بينما استراتيجية حياته على المحك

أصعب ظهور لـ “سيلور” في الإمارات… بينما استراتيجية حياته على المحك

UnlockUnlock2025/12/02 16:39
By:وليد أبو زكيوليد أبو زكي

يعود “مايكل سيلور” هذا الأسبوع إلى الإمارات للمشاركة في Binance Blockchain Week ومؤتمر Bitcoin MENA، وهما مناسبتان اعتاد الظهور فيهما بنبرة واثقة وحضورٍِ طاغٍ. غير أنّ الأجواء هذه المرة مختلفة تمامًا. فالرجل الذي بنى هويته العالمية على قناعة مطلقة تجاه البيتكوين يقف اليوم على المسرح فيما أكبر رهان في حياته، والمنظومة التي شيّدها حوله، يتعرضان لأقسى اختبار علني منذ بداية تجربته.

وللمرة الأولى منذ تحوّلت “ستراتيجي” إلى أكبر خزانة بيتكوين في العالم، يعترف سيلور ورئيسه التنفيذي فونغ لي بأن الشركة قد تُضطر إلى بيع جزء من حيازاتها إذا تدهورت الظروف. لم يكن الأمر مجرد طرح نظري، بل تضمّن شروطًا واضحة: إذا بدأ تقييم الشركة يتداول دون قيمة ما تملكه من بيتكوين، أو إذا انضغطت نسبة الـmNAV، أو فقدت الشركة قدرتها على الوصول إلى رأس المال، فإن خيار البيع يصبح مطروحًا. بالنسبة لرجل رفع لسنوات شعار «لن نبيع أبدًا»، يشكل هذا الموقف تحولًا جذريًا؛ إذ لم تعد الرسالة “البيتكوين أولًا”، بل “ستراتيجي” وأصحاب المصلحة أولًا”.

وجاء هذا الاعتراف في وقت حرج بالنسبة للشركة. فقد جمعت “ستراتيجي” نحو 1.44 مليار دولار عبر بيع أسهم، بهدف تكوين احتياطي نقدي يكفي لتغطية توزيعات الأسهم المفضلة ومدفوعات الفوائد لمدة تتراوح بين 12 و24 شهرًا. ورغم أنّ هذا الاحتياطي يمنح الشركة قدرة مؤقتة على الصمود، إلا أنّه لا يعالج نقاط الضعف البنيوية. فالقيمة السوقية للشركة تراجعت إلى ما دون قيمة حيازتها البالغة 650 ألف بيتكوين، وهو انعكاس معاكس تمامًا لعلاوة التسعير التي تمتعت بها الشركة لسنوات. أما إرشاداتها المالية الجديدة، التي تتراوح بين خسارة مليارية وربح محدود، فتؤكد حساسية نموذجها الشديدة تجاه تقلبات سعر البيتكوين.

وبالتوازي، تراجع سعر البيتكوين نفسه بأكثر من 30% عن ذروته السابقة. ومع انحسار الزخم، بدأت هشاشة نموذج “ستراتيجي” تتضح. فالشركة لا تحقق تدفقات نقدية تشغيلية ذات وزن، كما أن توسّعها يعتمد بشكل شبه كامل على إصدار أسهم أو أدوات دين جديدة لشراء المزيد من البيتكوين. هذا النهج كان فعالًا في بيئة سيولة رخيصة وأسواق متفائلة، لكنه اليوم، مع تكلفة رأس مال مرتفعة، ومخاطر أكبر، وتدقيق أكثر على الميزانيات الرقمية، لم يعد يعمل بالفاعلية نفسها.

ويزداد الخطر مع احتمال إزالة “ستراتيجي” من مؤشرات MSCI، ما قد يؤدي إلى خروج مليارات الدولارات من الصناديق السلبية تلقائيًا، ويضغط أكثر على سعر السهم، ويقلّص قدرة الشركة على جمع الأموال، ويعزز احتمال اضطرارها إلى بيع جزء من احتياطاتها. هنا يبرز سؤال صعب: هل يشكل امتلاك 650 ألف بيتكوين مصدر قوة… أم نقطة تركّز خطرة تهدد السردية التي دافع عنها سيلور لسنوات؟

ومع أن سيلور كان دائمًا شخصية جريئة، ونجح بالفعل في دفع البيتكوين إلى طليعة النقاش المالي العالمي، إلا أنّ الجرأة وحدها لا تُغيّر قواعد الأسواق، ولا تحمي من التزامات الديون، ولا تضمن البقاء ضمن المؤشرات العالمية. فالبيتكوين، رغم حجمه الهائل، لا يكفي وحده لتبرير النموذج، خاصة حين يُنظر إلى Strategy كأداة عالية التقلب أكثر منها شركة تشغيلية مستقرة.

وإذا اضطرّت “ستراتيجي” إلى البيع، فإن طريقة التنفيذ ستكون محورًا حاسمًا. فقد شهدت الأسواق مؤخرًا كيف أنّ تحركات عنيفة على السلسلة، مثل تدفقات ETH الكبيرة بعد اختراق Bybit، أثّرت بقوة على الأسعار قبل إعادة الشراء ضمن ما سُمّي بـ”الاسترداد الذاتي”. مثل هذه التحركات قد تقلل خسائر جهة واحدة لكنها تربك السوق بالكامل. لذلك، أي عملية بيع محتملة يجب أن تتم بحذر شديد، لتفادي ضرب ثقة السوق في مرحلة متوترة أصلًا.

سيصغي الجمهور إلى سيلور في الإمارات كما يفعل دائمًا، ولا يزال تأثيره في قطاع الأصول الرقمية كبيرًا وملموسًا. غير أنه يقف للمرة الأولى أمام سؤال وجودي: هل يستطيع نموذج “ستراتيجي” الصمود إذا استمر التراجع… أم أن القناعة وحدها لم تعد كافية؟

* إقرأ بيان إخلاء المسؤولية
0
0

إخلاء المسؤولية: يعكس محتوى هذه المقالة رأي المؤلف فقط ولا يمثل المنصة بأي صفة. لا يُقصد من هذه المقالة أن تكون بمثابة مرجع لاتخاذ قرارات الاستثمار.

منصة PoolX: احتفظ بالعملات لتربح
ما يصل إلى 10% + معدل الفائدة السنوي. عزز أرباحك بزيادة رصيدك من العملات
احتفظ بالعملة الآن!

You may also like

قامت شركة Transak بدمج Monad عند إطلاق الشبكة الرئيسية، مما يتيح الوصول العالمي إلى MON

في سطور اندمجت شركة Transak مع Monad عند إطلاق شبكتها الرئيسية، مما يتيح الوصول العالمي إلى MON من خلال طرق الدفع المألوفة ودعم التبني السريع في DeFi ونشاط المطور.

Mpost2025/12/04 20:54
قامت شركة Transak بدمج Monad عند إطلاق الشبكة الرئيسية، مما يتيح الوصول العالمي إلى MON

أكسنتشر و OpenAI شريك لتزويد الاستشاريين بـ ChatGPT برنامج Enterprise And Launch AI Agent

في سطور أكسنتشر و OpenAI يتعاونون لتوفير ChatGPT تقدم الشركة خدماتها لعشرات الآلاف من الاستشاريين، كما تطلق برنامجًا لمساعدة العملاء على نشر وكلاء الذكاء الاصطناعي.

Mpost2025/12/04 20:54
أكسنتشر و OpenAI شريك لتزويد الاستشاريين بـ ChatGPT برنامج Enterprise And Launch AI Agent

تم تعيين Kalshi شريكًا رسميًا لأسواق التنبؤات لدى CNN، مما يعزز التقارير القائمة على البيانات

في سطور أبرمت شركة كالشي شراكة مع شبكة سي إن إن لدمج بيانات السوق التنبؤية في الوقت الفعلي عبر تغطية الشبكة، مما يعزز التقارير بتوقعات دقيقة حول الأحداث السياسية والثقافية والإخبارية.

Mpost2025/12/04 20:54
تم تعيين Kalshi شريكًا رسميًا لأسواق التنبؤات لدى CNN، مما يعزز التقارير القائمة على البيانات

كشفت شركة Tether Data عن إطار عمل QVAC Fabric LLM للاستدلال والضبط الدقيق لنماذج الذكاء الاصطناعي الحديثة

في سطور أطلقت شركة Tether Data إطار عمل QVAC Fabric LLM الذي يتيح استنتاج LLM وضبطه بدقة عبر الأجهزة الاستهلاكية والأجهزة متعددة الموردين، مما يدعم تطوير الذكاء الاصطناعي اللامركزي والمركّز على الخصوصية وقابل للتطوير.

Mpost2025/12/04 20:54
كشفت شركة Tether Data عن إطار عمل QVAC Fabric LLM للاستدلال والضبط الدقيق لنماذج الذكاء الاصطناعي الحديثة
حقوق النشر محفوظة لمنصة © 2025 Bitget