معايير الإدراج لدى SEC هي قواعد عامة للبورصات تتيح للبورصات إدراج أسهم صناديق الأمانة القائمة على السلع التي تستوفي معايير محددة؛ من المتوقع أن يسرّع هذا التغيير الموافقات على صناديق ETF الفورية للأصول المشمولة، مما يقلل الجداول الزمنية من سنوات إلى أشهر مع الحفاظ على متطلبات العناية الواجبة الأساسية.
-
موافقات أسرع للأصول المشمولة: يمكن للبورصات إدراج المنتجات التي تستوفي معايير العقود الآجلة أو الهياكل المماثلة المحددة.
-
لا تزال العناية الواجبة بموجب قانون الأوراق المالية مطلوبة لتشكيل وتداول صناديق ETF.
-
حدد المحللون 22 عملة لها عقود آجلة على Coinbase كمرشحين فوريين للتحويل إلى صناديق ETF فورية.
معايير الإدراج لدى SEC: قواعد جديدة يمكن أن تسرّع الموافقات على صناديق ETF الفورية للأصول المشمولة—اقرأ تحليل الخبراء وإرشادات المستثمرين. تعرف على ما تعنيه التغييرات للمصدرين والمستثمرين الأفراد.
ناقش الخبراء كيف يمكن أن تؤثر التغييرات الأخيرة في سياسة لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية على مستثمري العملات الرقمية الأفراد.
ما هي معايير الإدراج لدى SEC وكيف تؤثر على الموافقات على صناديق ETF للعملات الرقمية؟
معايير الإدراج لدى SEC هي قواعد عامة للبورصات لإدراج أسهم صناديق الأمانة القائمة على السلع والتي تحدد معايير موضوعية للأصول المؤهلة. يقلل هذا التغيير من مسار الموافقة لصناديق ETF الفورية للأصول المشمولة من خلال السماح بالإدراج المباشر في البورصة عندما تكون هناك عقود آجلة أو هياكل مماثلة موجودة بالفعل.
ما مدى سرعة حدوث الموافقات على صناديق ETF الفورية بموجب القواعد الجديدة؟
يقول الخبراء إن الجداول الزمنية يمكن أن تتقلص من سنوات إلى أشهر للأصول التي تغطيها بالفعل أسواق العقود الآجلة. أشار محللو صناديق ETF في Bloomberg ومصدرو السوق إلى أن التعديل الذي تم الإعلان عنه في 17 سبتمبر سيقلل من الخطوات الإجرائية مثل تقديم ملفات S-1 و19b-4 المنفصلة للأصول المؤهلة.

يسمح التغيير في السياسة، الذي وافقت عليه SEC الأسبوع الماضي، للبورصات بإدراج بعض أسهم صناديق الأمانة القائمة على السلع مباشرة إذا استوفت المعايير العامة. وصف محلل صناديق ETF في Bloomberg جيمس سيففارت هذه الخطوة بأنها خطوة إيجابية نحو "موجة من إطلاق صناديق ETP الفورية للعملات الرقمية".
لماذا يحذر الخبراء من حماية المستثمرين رغم الموافقات الأسرع؟
شدد بعض المنظمين والمراقبين في السوق على أن تسريع آليات الإدراج لا ينبغي أن يحل محل مراجعات حماية المستثمرين. أعربت المفوضة كارولين كرينشو عن مخاوفها من أن تجاوز خطوات المراجعة التقليدية قد يسرّع "منتجات جديدة وربما غير مثبتة" دون فحص كامل لحماية المستثمرين.
أكدت الأستاذة المساعدة في المالية بجامعة سانتا كلارا، سويونغ كيم، أن المتطلبات الطويلة الأمد من قانون الأوراق المالية لعام 1933 وقانون شركات الاستثمار لعام 1940 لا تزال سارية، مما يعني استمرار التزامات العناية الواجبة والإفصاح.
هل هناك مخاطر على مصدري صناديق ETF والمستثمرين الأفراد؟
تقلل التغييرات في القواعد من الاحتكاك الإجرائي للمصدرين ولكنها تضع أيضًا مزيدًا من المسؤولية على البورصات والمشاركين في السوق لفرض جودة الإدراج. يقترح التنفيذيون في الصناعة أن المعايير الأكثر وضوحًا ستساعد المستثمرين على التمييز بين الأصول التي يمكن تحويلها بشكل جيد إلى شكل صناديق ETF وتلك التي لا يمكن ذلك.
قال فيديريكو بروكاتي من مصدر صناديق ETF 21Shares إن تصنيف "المشمولة" سيوفر مزيدًا من القدرة على التنبؤ للمصدرين والمستثمرين، بينما أشار غريغ بنهايم من 3iQ إلى أن التغيير يمكن أن يساعد السوق في تحديد الأصول التي تتمتع بجاذبية حقيقية للمستثمرين الأفراد في صناديق ETF.
ما هي الأصول التي من المرجح أن تتحول إلى صناديق ETF فورية أولاً؟
سلط محللو السوق الضوء على 22 عملة لها عقود آجلة على Coinbase كمرشحين فوريين محتملين للتحويل إلى صناديق ETF فورية. قامت شركة إدارة الأصول Hashdex بالفعل بتوسيع مجموعة صناديق ETF الخاصة بها لتشمل XRP وSolana وStellar بعد تغيير المعايير.
الأسئلة الشائعة
كيف تغير معايير الإدراج لدى SEC عملية الموافقة على صناديق ETF؟
تسمح المعايير للبورصات بإدراج أسهم صناديق الأمانة القائمة على السلع المؤهلة مباشرة عندما تتأهل الأصول من خلال العقود الآجلة القائمة أو الهياكل المماثلة. هذا يزيل بعض الملفات المكررة ويمكن أن يقصر الوقت اللازم لدخول السوق للأصول المشمولة مع الحفاظ على الالتزامات القانونية الأساسية.
ما الذي يجب أن يراقبه المستثمرون الأفراد بعد تغيير القواعد؟
يجب على المستثمرين مراقبة إفصاحات المصدرين، وترتيبات مراقبة السوق، ومقاييس السيولة، والأصول التي تحصل على تصنيف المشمولة. تشير تعليقات الخبراء من محللي Bloomberg ومصدري الصناعة إلى وجود فرص وحاجة إلى عناية واجبة دقيقة.
النقاط الرئيسية
- مسار أسرع لبعض صناديق ETF: يمكن للأصول المشمولة التي لديها أسواق عقود آجلة الانتقال إلى الإدراج بسرعة أكبر، مما قد يقلل أوقات الموافقة إلى أشهر.
- استمرار العناية التنظيمية: تظل المتطلبات الأساسية من قوانين 1933 و1940 سارية؛ تظل مسؤوليات الإفصاح والمراقبة على عاتق البورصات والمصدرين.
- إجراءات المستثمر: راجع نشرة صناديق ETF، وتأكد من المراقبة والسيولة، وتعامل مع كل صندوق ETF للعملات الرقمية كمنتج منفصل.
الخلاصة
تمثل معايير الإدراج لدى SEC تغييرًا هيكليًا يمكن أن يسرّع الموافقات على صناديق ETF الفورية للأصول المدعومة بالفعل من خلال العقود الآجلة أو هياكل السوق المماثلة. وبينما يبسط التعديل آليات الإدراج وقد يوسع الوصول للأفراد، يجب على المستثمرين والمصدرين الاستمرار في إعطاء الأولوية للإفصاح والمراقبة والعناية الواجبة الصارمة. ستواصل COINOTAG متابعة التطورات ونشر التحديثات مع بدء البورصات والمصدرين في تطبيق المعايير الجديدة.