والر يحث الاحتياطي الفيدرالي على خفض أسعار الفائدة قبل فوات الأوان

قبل أسبوعين من اجتماع حاسم للاحتياطي الفيدرالي، برز الحاكم المتوقع أن يخلف Jerome Powell في عام 2026 بتصريح لا لبس فيه. فهو يريد خفض سعر الفائدة في أقرب وقت ممكن في سبتمبر. وفي مقابلة مع CNBC، أكد أن الاقتصاد الأمريكي يتطلب تعديلاً فورياً، مما كسر الحذر الذي أبداه مسؤولون نقديون آخرون.

Waller يريد بدء الخفض

بينما يواجه الاحتياطي الفيدرالي معضلة: هل يبقي على أسعار الفائدة أم يخفضها، لم يترك Christopher Waller أي غموض بشأن موقفه خلال تدخله.

قال بصراحة: "أعتقد أننا بحاجة إلى البدء في خفض أسعار الفائدة في الاجتماع القادم".

بصفته عضواً في مجلس محافظي الاحتياطي الفيدرالي، يتمتع Waller بثقل سياسي كبير داخل المؤسسة. ويأتي تصريحه في وقت بدأت فيه المؤشرات الاقتصادية الأمريكية تظهر علامات تباطؤ، خاصة في سوق العمل.

وبالنسبة له، تكمن الضرورة الملحة تحديداً في هذا الجانب: "عندما يتحول سوق العمل، يفعل ذلك بشكل حاد"، مؤكداً على ضرورة اتخاذ إجراء وقائي.

في حجته، يدعو Waller إلى اتباع نهج مرن، متجنباً أي التزام صارم طويل الأجل. ويشدد على قدرة الاحتياطي الفيدرالي على تعديل وتيرة التخفيضات بناءً على تطور بيانات on-chain.

يوضح قائلاً: "لسنا بحاجة إلى الالتزام بسلسلة مغلقة من الإجراءات. يمكننا مراقبة كيف تتطور الأوضاع". هذا الموقف يتناقض مع الحذر الذي لوحظ في الاجتماعات الأخيرة ويسلط الضوء على عدة نقاط رئيسية:

• التوقع بدلاً من رد الفعل: التصرف قبل أن تصبح التوترات في سوق العمل حرجة؛

• المرونة الاستراتيجية: تجنب مسار هبوطي تلقائي لصالح سياسة قابلة للتكيف؛

• الابتعاد عن التضخم المدفوع بالتعريفات الجمركية: "لست قلقاً، لكن الآخرين ما زالوا كذلك"، كما أقر، مشيراً إلى التباينات الداخلية؛

• توقيت حاسم: قبل أسبوعين من اجتماع رئيسي، تهدف تعليقاته إلى التأثير على النقاش الداخلي في الاحتياطي الفيدرالي.

موقف يتجاوز الوضع الحالي

هذا الظهور الإعلامي لـ Waller ليس مجرد رأي اقتصادي بسيط. بل يندرج ضمن سياق سياسي عالمي، حيث يتردد اسمه بقوة بين المرشحين المفضلين لخلافة Jerome Powell كرئيس للاحتياطي الفيدرالي في فبراير 2026.

هذا الاحتمال يمنح تصريحاته وزناً إضافياً. من خلال تحديد موقفه بهذا الوضوح، يمهد Waller الطريق لتوجه استراتيجي متوسط الأجل: احتياطي فيدرالي قد يكون أكثر نشاطاً ومرونة في سياق عدم اليقين الكلي العالمي.

كما قام الرجل بتوضيح الأسباب التي غالباً ما تُذكر للإبقاء على أسعار الفائدة مرتفعة، خاصة المخاوف المتعلقة بالتضخم المستورد عبر التعريفات الجمركية. "لا يزال الناس قلقين بشأن التضخم المرتبط بالتعريفات الجمركية. أنا لست كذلك، لكن الآخرين كذلك"، كما قال، كاشفاً عن انقسام داخل البنك المركزي نفسه.

قد يعزز هذا الخلاف الداخلي النقاشات في اجتماع السياسة النقدية القادم، خاصة وأن التوترات الجيوسياسية وحالة عدم اليقين بشأن النمو العالمي تترك مجالاً ضيقاً للخطأ.

بالنسبة للأسواق المالية، يفتح هذا الموقف عدة فرضيات: إما أن يتبع الاحتياطي الفيدرالي Waller ويبدأ دورة تيسير، كما توقعت المؤسسة المصرفية Goldman Sachs، مما قد يدعم الأصول عالية المخاطر بما في ذلك العملات الرقمية، أو يظل حذراً لفترة أطول، مما يعرض بعض المؤشرات الاقتصادية الكلية لخطر التدهور بشكل أسرع من المتوقع.