وافقت SEC على ETF سولانا: الجدول الزمني، توقعات الأسعار، وكل ما يحتاج المستثمرون لمعرفته
قامت لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) مؤخرًا بالموافقة على إطار تنظيمي جديد وتقديم استمارة 8-A (12B) من قبل مدير الأصول 21Shares لحفظ أول صندوق ETF فوري في الولايات المتحدة خاص بـ Solana. هذا التطور المحوري أعاد إشعال المشاعر الإيجابية ليس فقط داخل مجتمع Solana، بل في سوق الأصول الرقمية بأكمله. يتكهن كبار المتداولين والمحللين الرائدين بأن Solana (SOL) قد تشهد ارتفاعًا قوياً، مع توقع البعض وصولها إلى قمم تاريخية جديدة تتجاوز 300 دولار.
في الوقت نفسه، فإن زخم الموافقة على ETF لا يقتصر على الولايات المتحدة فقط. فبعد مبادرة هونغ كونغ—حيث أطلقت ChinaAMC (HK) أول صندوق ETF فوري لـ Solana عالميًا في أكتوبر 2025—بلغت ثقة السوق في تبني Solana عالميًا أعلى مستوياتها على الإطلاق. على منصات التنبؤ مثل Polymarket، بلغت احتمالية موافقة الولايات المتحدة على صناديق ETF لـ Solana قبل نهاية عام 2025 نسبة 99%.
تفاصيل الموافقة على صندوق Solana ETF
جاءت اللحظة الحاسمة عندما وافقت لجنة SEC على استمارة 8-A الخاصة بـ 21Shares وصندوق Solana Spot ETF الخاص بها، حيث أصبحت الآن مسجلة رسميًا في بورصة Cboe BZX. هذا يعني أن المنتج تجاوز جميع العقبات الإدارية ما عدا الأخيرة قبل بدء التداول المباشر.
ومع ذلك، وعلى الرغم من تسجيل الصندوق، لا يمكن بدء التداول حتى يتم معالجة جميع استمارات S-1 والإفصاحات ذات الصلة. لقد شهدت هذه العملية تأخيرات بسبب الإغلاق الحكومي الأمريكي الأخير، مما أدى إلى تعليق مؤقت للمراجعات المطلوبة لـ Solana، بالإضافة إلى صناديق ETF الفورية المشفرة الأخرى. وعلى الرغم من أن الموافقات 19b-4 بموجب معايير الإدراج العامة الجديدة توفر مسارًا سريعًا لبعض صناديق ETF، إلا أن جميع الصناديق لا تزال تتطلب التسجيل بموجب قانون الأوراق المالية لعام 1933 وقانون الأوراق المالية لعام 1934. نتيجة لذلك، تم سحب طلبات مُصدري الصناديق مثل Bitwise و Grayscale مؤخرًا لإدخال تعديلات. من الناحية التقنية، يمكن أن تصبح طلباتهم فعالة تلقائياً بعد 20 يوماً، إلا أن الإدراج يتطلب أيضًا إكمال استمارات 8-A النهائية والحصول على موافقة إضافية من البورصة—ولا تزال 21Shares المُصدر الوحيد لصندوق ETF الخاص بـ Solana الذي أتم هذه الخطوات حتى الآن.
الجدول الزمني للموافقات الإضافية لصناديق Solana ETF
تتواجد حاليًا موجة من طلبات صناديق Solana ETF الفورية قيد التنفيذ. ويشير محللو ETF مثل Nate Geraci إلى أن العديد من مديري الأصول الرئيسيين—including Franklin Templeton وFidelity وCoinShares وBitwise وGrayscale وVanEck وCanary Capital—قدموا مستندات S-1 محدثة لمنتجات Solana ETF المتوقعة. ويتوقع Geraci أن الأسابيع القادمة، خاصة أكتوبر 2025، ستكون حاسمة، وربما تُمهد الطريق لإطلاقات متعددة إذا استؤنفت المراجعات التنظيمية وتصرفت البورصات بشكل مستقل.
إن إطلاق ChinaAMC لصندوق Solana ETF في هونغ كونغ هذا أكتوبر يبرهن على تزايد الطلب المؤسسي ويمهد الطريق لموافقات أمريكية قد تجذب اهتمامًا وتدفقات عالمية متجددة.
لوائح ETF الجديدة من SEC: من "كل حالة على حدة" إلى "موافقة عامة"
يُشكّل التغيير الجذري في قواعد صناديق ETF الخلفية لهذا النشاط المتزايد. ففي 7 سبتمبر 2025، وافقت لجنة SEC على تغيير تنظيمي جذري، يسمح لبورصات الولايات المتحدة (Nasdaq وCboe BZX وNYSE Arca) بإدراج أسهم صناديق الأمانة المعتمدة على السلع—بما في ذلك صناديق ETF الفورية للعملات المشفرة—باستخدام "معايير إدراج عامة" جديدة. هذا التحديث حل محل النظام المتبع في مراجعة كل حالة على حدة، بعملية معيارية وأكثر كفاءة.
تشمل الأحكام الرئيسية للقواعد الجديدة ثلاث قنوات رئيسية للإدراج:
أسواق أعضاء ISG: يمكن إدراج صناديق السلع إذا كان المنتج يُتداول في سوق عضو في مجموعة المراقبة بين الأسواق (ISG) مع مراقبة فعالة.
عقود مستقبلية خاضعة لـ CFTC: تُعزز المنتجات إذا كان للأصل المستند إليه عقد مستقبلية يتم تداولها لمدة ستة أشهر على الأقل في سوق عقود محددة خاضعة لـ CFTC.
حد أصول 40%: صناديق ETF الجديدة التي تحتفظ بما لا يقل عن 40% من الأصول في منتج مدرج بالفعل في بورصة وطنية أمريكية قد تكون مؤهلة للموافقة بدون المراجعة الكاملة.
وصف قادة لجنة SEC هذه التغييرات بأنها بداية عصر جديد للاستثمار في الأصول الرقمية، مع المزيد من الخيارات للمستثمرين والابتكار، وذلك على غرار تأثير الموافقات على صناديق ETF الفورية لـ Bitcoin في وقت سابق من عام 2024. منذ تلك الموافقات، دخل أكثر من 100 مليار دولار من رؤوس الأموال المؤسسية إلى القطاع، مما رفع سعر Bitcoin من 60,000 دولار إلى أكثر من 113,500 دولار.
حالياً، هناك 92 صندوق ETF فوري للعملات الرقمية—تشمل حوالي 24 عملة مختلفة—منتظرة في لجنة SEC، مع الغالبية لصناديق تحتوي على أصل واحد مثل تلك الخاصة بـ Solana. معظم المواعيد النهائية للقرارات النهائية لهذه المنتجات تقع في أكتوبر، مما يجعله شهرًا حاسمًا لصناديق ETF للأصول الرقمية المدرجة في الولايات المتحدة.
تحليل وتوقع سعر Solana
اتسمت حركة سعر Solana الأخيرة بالتذبذب حول مستويات المقاومة والدعم الرئيسية:
بعد اندفاعها لاختبار مقاومة 250 دولار، تعرضت SOL لتصحيح حاد أدى إلى فقدان الاتجاه الصاعد القائم.
تشير النظرة الفنية الحالية إلى أن الاتجاه الهابط لا يزال قائماً حتى تستعيد SOL مستوى المقاومة 233 دولار.
أشار المحلل الفني Lennaert Snyder إلى مناطق الدعم الرئيسية أسفل الأسعار الحالية، موصياً بالبيع فقط عند استمرار الاتجاه الهابط أو الاتجاه للشراء طويل الأجل عند مناطق الدعم المثبتة.
المصدر: TradingView
على الرغم من التصحيح الحالي، يتوقع العديد من المؤثرين (KOLs) في مجال العملات الرقمية أن تظل Solana أكبر المستفيدين من تدفقات صناديق ETF—خاصة إذا بقيت معنويات سوق العملات الرقمية إيجابية. يتم تداول أهداف سعر تتراوح بين 250 دولار إلى ما يزيد عن 300 دولار في حال تحقق تدفقات صناديق ETF على نطاق واسع.
توقعات أسعار Solana على المدى القصير
تتوقع منصة CoinCodex حركة تدريجية إلى حوالي 200.35 دولار بحلول منتصف نوفمبر 2025.
يشير نموذج Coinbase طويل الأجل إلى إمكانية وصول السعر إلى أكثر من 250 دولار بحلول عام 2030، بافتراض معدل نمو سنوي متحفظ بنسبة 5%، مع وجود مخاطرة إيجابية إذا زادت التدفقات المؤسسية بشكل كبير.
عوامل أخرى تؤثر على سعر SOL: نمو المطورين والتراكم المؤسسي
بعيدًا عن عوامل صناديق ETF، لا تزال أساسيات شبكة Solana تزداد قوة:
نشاط المطورين: وفقًا لـ Electric Capital، احتلت Solana المرتبة الثانية بعد Ethereum في تدفقات المطورين الجدد لعام 2025، جاذبةً أكثر من 11,500 مطور جديد—بنسبة نمو سنوي 29.1%. وتشير مؤسسة Solana إلى أن الأرقام الحقيقية قد تكون أعلى، مع آلاف من المساهمين غير محتسبين.
خزائن الأصول الرقمية (DATs): زادت خزائن الأصول الرقمية والصناديق الكبرى من تخصيصاتها لـ Solana بشكل مذهل. وأفادت شركات إدارة الخزينة الرائدة مثل Forward Industries وHelius بأنها أضافت أكثر من 2 مليار دولار إلى مقتنياتها من SOL في سبتمبر فقط، ممثلة زيادة بنسبة 230% في أرصدتها في الخزينة.
المصدر: YahooFinance
الخلاصة
تعد موافقة لجنة SEC على صندوق Solana ETF الفوري من 21Shares، وإدخال معايير إدراج جديدة وفعالة، نقطة تحول لكل من Solana والنظام البيئي للأصول الرقمية الأوسع. مع اقتراب المزيد من الموافقات وزيادة اهتمام المؤسسات، فإن Solana في وضع جيد لتعزيز السيولة، واعتمادها على نطاق واسع، وربما تحقيق زيادة كبيرة في الأسعار.
ومع ذلك، قد تظل تحركات الأسعار على المدى القصير متقلبة بينما يستوعب السوق العرض الجديد والتحديثات التنظيمية. بالنسبة للمستثمرين الذين يركزون على النمو الطويل الأجل والابتكار، فإن تطوير منظومة Solana واهتمام المؤسسات المتزايد يشير إلى أن البلوكشين مهيأ للبقاء لاعبًا أساسيًا في المرحلة القادمة من تبني العملات الرقمية.
تنويه: الآراء الواردة في هذا المقال لأغراض إعلامية فقط. لا يشكل هذا المقال تأييدًا لأي من المنتجات أو الخدمات المذكورة أو نصيحة استثمارية أو مالية أو تداولية. يجب استشارة مختصين مؤهلين قبل اتخاذ أي قرارات مالية.
