- Novogratz aytishicha, kripto bozorlar endi foydalanishdan olinadigan daromad va aniq biznes qiymatini mukofotlaydi.
- XRP va Cardano bosim ostida, chunki investorlar sodiq jamoalaridan tashqari foydalanishni so‘roq qilishmoqda.
- Bitcoin pul sifatida ajralib turadi, boshqa tokenlar esa biznesga o‘xshash baholash testlariga duch kelmoqda.
Galaxy Digital bosh direktori Mike Novogratz, jamoaga asoslangan tokenlar real dunyo amaliyotini ko‘rsatishi borasida bosim kuchayib borayotganini ogohlantirdi, chunki kripto bozorlar 2026 sikliga tomon yetilmoqda. U bu haqda Galaxy Digital’ning tadqiqot bo‘yicha rahbari Alex Thorn bilan uzoq muddatli raqamli aktivlar tendensiyalari haqida muloqot davomida gapirdi. Suhbat Bitcoin, tokenizatsiya, real dunyo aktivlari, sun'iy intellekt va hozirda investorlar kripto bozorlarida qiymatni qanday baholayotgani haqida bo‘ldi.
Novogratz aytishicha, XRP va Cardano kabi tokenlar asosan sodiq jamoalarga tayanadi, biroq daromad keltiruvchi tarmoqlardan raqobat kuchayib bormoqda. U kelajakdagi sikllar barqaror ishtiyoq emas, balki o‘lchab bo‘ladigan biznes asoslariga ega aktivlarga afzallik berishini ta’kidladi. Jamoa kuchi investorlar iqtisodiy natijalarni isbotlashini talab qilganda token baholarini qo‘llab-quvvatlay oladimi?
Jamoaning kuchi iqtisodiy tekshiruv ostida
Novogratz aytishicha, kripto bozorlar tobora ko‘proq pullarga o‘xshash aktivlar va biznesga o‘xshash tokenlarni ajratmoqda. U Bitcoin’ni allaqachon shakllangan pul sifatida, aniq baholash doirasiga ega deb ta’rifladi. Boshqa tomondan, u boshqa tokenlar investorlar tomonidan daromad va natijalar orqali baholanadigan biznesga o‘xshash faoliyat yuritishini aytdi.
“Chunki siz pul bo‘lmasangiz, Bitcoin esa pul, siz shunchaki biznes bo‘lasiz,” dedi Novogratz. U biznes baholashlari bozorda narxlar qayta shakllanayotgan davrlarda pulga nisbatan ancha past bo‘lishini qo‘shimcha qildi. Ushbu farq investorlarning uzoq muddatli barqarorlikni qanday baholashiga ta’sir qiladi.
U Ripple va Cardano bozor imkoniyatlari kengayib borar ekan, o‘z dolzarbligini saqlab qola oladimi, deb so‘radi. “Kim pul bo‘ldi va kim endi ‘qanchalik foyda keltirasan?’ mezoni bo‘yicha baholanadigan biznes bo‘ldi?” dedi u. Uning izohlari protokol dizayni emas, aynan baholash mexanizmlariga qaratilgan edi.
Foydalanish va daromad ustuvor ahamiyatga ega
Novogratz so‘nggi o‘n yil ichida ko‘plab kriptovalyutalar spekulyatsiya yoki jamoa energiyasi orqali o‘sib chiqqanini aytdi. U navbatdagi o‘sish bosqichi amaliy faoliyat va daromad keltiradigan qo‘llanmalarga bog‘liq bo‘lishini ta’kidladi. To‘lovlarni amalga oshirishga yoki faol markazsizlashtirilgan ilovalarni qo‘llab-quvvatlaydigan tokenlar nisbatan kuchayishi mumkin.
U Hyperliquid’ni aniq iqtisodiy tuzilma misoli sifatida keltirdi. Birja foydaning asosiy qismini tokenni qayta sotib olish va yo‘q qilish orqali yo‘qotadi. Novogratz bu modelni to‘g‘ridan-to‘g‘ri qiymat olish imkonini beruvchi aksiyaga o‘xshash investitsiya deb solishtirdi.
U bu tuzilmani on-chain faoliyati cheklangan tarmoqlardan ajratib ko‘rsatdi. Cardano’dagi faoliyat darajasi haqida gapirar ekan, Charles Hoskinson’ni tilga oldi. “U Cardano jamoasini, odamlar ko‘p foydalanmaydigan blokcheyn bilan ushlab turdi,” dedi Novogratz.
Tegishli: XRP narxi pasayib, oktyabrdan beri eng kuchli FUD’ga duch keldi
Regulyatsiya va institutsional bosim kuchaymoqda
Novogratz regulyatorlar tomonidan amalga oshirilayotgan o‘zgarishlar ham foydalanishga asoslangan baholashga o‘tishni tezlashtirayotganini aytdi. Rasmiylar ko‘pincha loyihalarni texnik tavsiflar emas, iqtisodiy haqiqat asosida baholaydi. Bu yondashuv tokenlarga haqiqiy funksionallikni ko‘rsatish uchun bosimni oshiradi.
AQSh Qimmatli qog‘ozlar va birjalar komissiyasi (SEC) kriptovalyuta bozorida nazoratni davom ettirmoqda. Uning harakatlari ko‘pincha raqamli aktivlarni ko‘rib chiqishda shakldan ko‘ra mazmunga urg‘u beradi. Bundan tashqari, xalqaro regulyator idoralar ham o‘z harakatlarida iste’molchilarni himoya qilish va moliyaviy bozor barqarorligiga ahamiyat qaratmoqda.
Galaxy Digital tadqiqotlari qabul qilish va foydalanish ko‘rsatkichlarini kuzatish orqali turli blokcheyn tarmoqlari holatini o‘rganmoqda. Kompaniya tekshiruvlari haqiqiy foydalanishga ega loyihalar bilan bundan mahrum bo‘lganlar orasida tafovut ortib borayotganini ko‘rsatadi. Institutsional investorlar esa allaqachon daromad potentsiali, boshqaruv sifati va raqobatbardoshlik kabi an’anaviy mezonlardan foydalanishni boshlagan.
