PCE hisobotida kutilmagan holatlar yo‘q, AQShda talab kuchli bo‘lib qolmoqda

Avgust oyiga oid PCE inflyatsiya ko‘rsatkichlari, joriy juma, 27-sentabrda e’lon qilindi va kutilganidek barqarorlikni tasdiqladi. Federal Reserve uchun asosiy ko‘rsatkich bo‘lgan PCE hali ham maqsad darajasidan yuqorida, amerikalik iste’mol esa kuchli bo‘lib qolmoqda. Pul-kredit siyosati tarangligi sharoitida ushbu ma’lumotlar foiz stavkalari kelajagi bo‘yicha noaniqlikni saqlab qolmoqda.

Inflyatsiya nazorat ostida: Ko‘rsatkichlar yo‘nalishni tasdiqlaydi

Fed qaysi yo‘lni tanlash borasida ikkilanayotgan bir paytda, Avgust oyiga oid Savdo departamenti hisobotida Amerika iqtisodiyoti narxlarni keskin o‘zgarishlarsiz normallashtirish yo‘lida harakat qilayotganini tasdiqlaydi.

Inflyatsiya nazorat ostida qolmoqda, bozorlar xotirjam, va Federal Reserve strategiyasini muddatidan oldin o‘zgartirmasdan davom ettirishi mumkin. Shunday qilib, barcha ma’lumotlar Dow Jones konsensus prognozlariga mos keladi va hech qanday katta kutilmagan holat yuz bermadi.

Ushbu relizdan asosiy jihatlar quyidagilar:

• Umumiy PCE indeksi (oylik): avgustda +0.3 %;
• Umumiy PCE indeksi (yillik): +2.7 %, iyuldagi 2.6 % ga nisbatan;
• Asosiy PCE indeksi (oziq-ovqat va energiyasiz): oylik +0.2 % / yillik +2.9 %;
• Sektorlar bo‘yicha narxlar o‘zgarishi: energiya 0.8 %, oziq-ovqat 0.5 %, uy-joy 0.4 %, xizmatlar 0.3 %, tovarlar 0.1 % ga oshgan.

Bu ko‘rsatkichlar shuni ko‘rsatadiki, energiya, oziq-ovqat va uy-joy sohalarida ayrim o‘sishlarga qaramay, umumiy inflyatsiya nazorat ostida, asosiy inflyatsiya darajasi esa ramziy 3 % chegarasidan pastda qolmoqda.

PCE indeksini asosiy ko‘rsatkich sifatida ishlatadigan Fed, bu ko‘rsatkichni o‘rta muddatli inflyatsiya maqsadi — 2 % uchun mos deb hisoblamoqda. Keskin tezlashuvning yo‘qligi yil oxirigacha yana ikki marta stavka pasaytirilishi prognozlarini qo‘llab-quvvatlaydi.

Kuchli iste’mol

Inflyatsiya ko‘rsatkichlaridan tashqari, hisobot iste’molning ayniqsa barqaror dinamikasini ko‘rsatmoqda. Avgust oyida Amerika uy xo‘jaliklari xarajatlari 0.6 % ga oshdi, shaxsiy daromadlar esa 0.4 % ga ko‘tarildi, bu esa kutilganidan yuqori bo‘lib, ichki talab kuchini namoyon qiladi.

Fwdbonds bosh iqtisodchisi Chris Rupkey bu tendensiyani quyidagicha izohladi: “aniqki, iste’molchilar haqiqiy qaytishni amalga oshirdi […] Yoz — qasoskorona xarajatlar uchun tanlangan davr bo‘ldi”, dedi u.

Bundan tashqari, shaxsiy jamg‘arma darajasi 4.6 % ga oshdi, bu esa uy xo‘jaliklari moliyaviy barqarorligini qurbon qilmasdan xarajat qilayotganini ko‘rsatadi.

Shuningdek, iqtisodchilar Trump ma’muriyati tomonidan joriy etilgan bojlar iste’mol narxlariga cheklangan ta’sir ko‘rsatganini qayd etishmoqda. Ko‘plab kompaniyalar ushbu choralarni oldindan kutib, zaxiralarni to‘plagan yoki xarajatlarni o‘z zimmasiga olgan. Bu faol boshqaruv narxlarning uy xo‘jaliklariga zudlik bilan o‘tishini oldini oldi.

Monetar noaniqlik sharoitida, bitcoin ayrim investorlar uchun yana xavfsiz aktiv sifatida ko‘rilmoqda. Fiat valyutalarining barqarorligi markaziy bank qarorlariga bog‘liq bo‘lsa-da, BTC’ning dasturlashtirilgan cheklanganligi va markazlashmagan monetar siyosati ko‘proq bashorat qilinadigan muqobil variant sifatida baholanmoqda.

Shunday qilib, Federal Reserve o‘tgan haftada boshlangan stavka pasaytirish yo‘lini shoshilmasdan davom ettirishi mumkin, birinchi pasayish 25 bazis punktni tashkil etdi. Bozorlar oktyabr oyidayoq yana bir pasayishni kutmoqda, biroq dekabr oyida ikkinchi harakat ehtimoli hali ham noaniq. Asosiy inflyatsiyaning hozirgi barqarorligi Fed’ga zarur manevr imkoniyatini beradi, narxlarning keskin o‘sishi xavfisiz.