Чи живі ще ті проєкти, які залучили великі інвестиції у 2021 році?

Чи пам’ятаєш ти бичачий ринок 2021 року?

Того року Bitcoin подолав позначку у 60 000 доларів, Ethereum встановив історичний максимум, NFT-аватари продавалися за мільйони доларів, а концепція метавсесвіту змушувала всіх вірити, що ми стоїмо на порозі інтернет-революції. Індустрія криптовалют переживала безпрецедентний бум фінансування. Венчурні фонди кидалися у цей сектор, боячись пропустити наступний проєкт із прибутком у сто разів. У ті шалені часи, здавалося, будь-який проєкт із лейблом «Web3» міг легко залучити десятки мільйонів доларів.

Згідно з аналізом Venture Capital, стартапи у сфері криптотехнологій того року залучили 25.2 мільярда доларів фінансування, що на 713% більше, ніж 3.1 мільярда доларів у 2020 році. Проте минуло чотири роки, і якщо ми озирнемося на понад 400 проєктів із найбільшим фінансуванням, лише одиниці з них залишилися на плаву.

Більшість проєктів уже зникли з радарів: вони або оголосили про припинення діяльності, або переформатувалися у щось інше, або були зламані хакерами й так і не відновилися, або зазнали величезного негативного впливу після краху FTX, або перетворилися на «мертві» проєкти.

Примітка: У цій таблиці зібрано 67 репрезентативних кейсів із 500 проєктів, які у 2021 році отримали найбільше фінансування, але вже збанкрутували, знецінилися або мають дуже низьку активність. Загальна сума фінансування перевищує 5 мільярдів доларів. У статистиці враховано лише фінансування за 2021 рік, без урахування раундів до 2020 року чи після 2022 року. Проєкти, ринкова капіталізація яких зараз нижча за суму фінансування 2021 року, позначені червоним кольором.

Найжорсткіші катастрофи сталися у сфері централізованих фінансових платформ. Колись FTX, який залучив 1.32 мільярда доларів і вважався найбільшим конкурентом Binance, у листопаді 2022 року з тріском збанкрутував, а засновника SBF засудили до 25 років ув’язнення за шахрайство. Майже одночасно з FTX збанкрутувала і Celsius Network — криптокредитна платформа, яка залучила 750 мільйонів доларів і обіцяла користувачам 18% річних на депозити. Її токен CEL впав з 8 доларів до 0.02 долара, втративши 99.73% вартості. BlockFi, Voyager Digital, Babel Finance, Prime Trust — ці імена колись символізували «легалізацію» та «інституціоналізацію» криптофінансів, разом вони залучили понад 500 мільйонів доларів, але у кризу ліквідності 2022 року впали, як доміно.

Якщо крах централізованих платформ був зумовлений шахрайською бізнес-моделлю, то масова смерть NFT- і метавсесвіт-проєктів радше нагадує розвіяну ілюзію, у яку повірили всі.

У 2021 році всі говорили про віртуальні землі, цифрове мистецтво та Play-to-Earn ігри. Axie Infinity, завдяки концепції «грай і заробляй», залучив 159.5 мільйона доларів, а його токен AXS піднявся до 164.9 долара. Внутрішньоігрові NFT-петики продавалися за десятки тисяч доларів. У країнах, що розвиваються, як-от Філіппіни, тисячі людей кидали роботу, щоб повністю присвятити себе «фарму» в Axie, сприймаючи це як шанс змінити життя. Але коли економічна модель гри зруйнувалася, AXS впав на 99.49% до 0.85 долара, і ті, хто вклав усі свої заощадження, зрештою зрозуміли, що це була лише понці-схема, яка потребує постійного припливу нових гравців.

Проєкт The Sandbox, який уособлював концепцію метавсесвіту, залучив 93 мільйони доларів, а його NFT на віртуальні землі у 2021 році розкупили миттєво, токен SAND піднявся до 8.4 долара. Але за три роки цей так званий метавсесвіт залишився порожнім, а на рідкісних заходах майже немає учасників. Офіційний Twitter ще оновлюється, але у коментарях — тиша. Ще більш іронічною є доля NFT-платформ, що спеціалізувалися на музиці та мистецтві — більшість із них стали «мертвими» проєктами.

Якщо перенести уроки 2021 року на сьогодення, стає очевидною жорстока правда: більшість проєктів — це продукт циклу, і лише менше 5% справді створюють довгострокову цінність. І ці 5% зазвичай можна впізнати лише на самому дні ведмежого ринку. Історія невпинно рухається вперед, 2025 рік майже завершився, і починається новий цикл. Коли нова хвиля відступить, скільки з нинішніх проєктів виявляться «у купальниках»?