Підсумки Base за 2025 рік: дохід зріс у 30 разів, зміцнення лідерських позицій серед L2

Оригінальна назва: Are you Based? Base's Outlook for 2026

Оригінальний автор: AJC, Messari

Оригінальний переклад: Tim, PANews

У 2025 році Base ще більше зміцнив свої лідерські позиції серед L2-рішень Ethereum за багатьма показниками. Серед них дохід є найкращим індикатором його домінування в екосистемі L2.

Попри те, що загальний дохід L2 значно знизився від пікових значень 2024 року, Base продовжує утримувати провідні позиції на ринку L2. У грудні 2023 року дохід Base на ланцюгу становив 2,5 мільйона доларів, що складало лише 5% від загального доходу L2 у 53,7 мільйона доларів. Через рік дохід Base зріс до 14,7 мільйона доларів, що вже становило 63% від загального доходу L2 у грудні 2024 року (23,5 мільйона доларів). Ця тенденція зберігається і в 2025 році: з початку року Base вже отримав 75,4 мільйона доларів доходу, що складає 62% від загального доходу L2 у 120,7 мільйона доларів.

Перевага Base проявляється не лише у доходах — його DeFi TVL також став лідером серед L2. У січні 2025 року Base обігнав Arbitrum One і наразі має DeFi TVL у 4,63 мільярда доларів, що становить 46% усього ринку L2. Особливо важливо, що частка Base у DeFi TVL зростає протягом усього 2025 року — з 33% на початку року до поточного рівня.

Найбільша перевага Base порівняно з іншими L2-рішеннями — це його канали дистрибуції, важливість яких важко переоцінити. Згідно з останнім звітом 10-Q від Coinbase, у третьому кварталі платформа мала 9,3 мільйона щомісячних активних трейдерів, що дозволяє Base безпосередньо охоплювати величезну й уже підготовлену аудиторію — це недосяжно для інших L2. У той час як більшість L2 змушені залучати користувачів через стимули або інтеграції з третіми сторонами, Base отримує природну перевагу завдяки прямому зв’язку з найбільшою централізованою біржею США.

Base також виділяється завдяки масштабному розвитку застосунків в екосистемі та створенню реальної цінності. З початку року застосунки в екосистемі Base вже принесли 369,9 мільйона доларів доходу. Варто відзначити, що основна частина доходу припадає на Aerodrome — 160,5 мільйона доларів, або 43% від загального доходу застосунків. Проте провідний DEX на Base — не єдиний успішний застосунок у 2025 році.

Платформа запуску AI-агентів Virtuals вже принесла 43,2 мільйона доларів доходу, що становить 12% від загального доходу застосунків Base; а нещодавно запущений спортивний прогнозний застосунок Football.Fun вже згенерував 4,7 мільйона доларів доходу. Ці дані свідчать про те, що на Base вже сформувався портфель прибуткових продуктів у різних сферах, і екосистема не залежить від одного застосунку чи сценарію використання.

Ця перевага дистрибуції найкраще проявилася у співпраці Coinbase з Morpho. Це партнерство дозволяє користувачам Coinbase брати позики в USDC під заставу криптоактивів прямо на платформі. Хоча інтерфейс інтегрований у сайт Coinbase, управління заставою та виконання позик здійснюється на ланцюгу через Morpho, розгорнутий на Base. Продукт для кредитування існує менше року, але вже має значне впровадження.

Користувачі Coinbase вже оформили позики на 866,3 мільйона доларів через Morpho, що становить 90% від активних позик Morpho у мережі Base. За цей же період TVL Morpho на Base зріс на 1906% — з 48,2 мільйона доларів до 966,4 мільйона доларів. Перевага дистрибуції Base означає, що активність на ланцюгу може бути побічним продуктом використання продуктів Coinbase. Такий канал залучення користувачів відсутній у інших L2, які змушені покладатися на програми стимулювання для залучення ліквідності та користувачів у DeFi-екосистему.

Попри стабільне зростання DeFi TVL і доходів на ланцюгу Base у 2025 році, поведінка користувачів на ланцюгу почала змінюватися. За статистикою середньодобової кількості фільтрованих користувачів (унікальні адреси, які здійснили щонайменше дві транзакції з витратою понад 0,0001 одиниці gas за день на певному контракті), USDC став найпопулярнішим застосунком на Base — у листопаді середньодобова кількість користувачів склала 83 400 осіб, що на 233% більше, ніж 25 100 осіб за аналогічний період минулого року.

Водночас взаємодія роздрібних користувачів із DEX суттєво зменшилася. Середньодобова кількість фільтрованих користувачів Uniswap і Aerodrome знизилася на 74% і 49% відповідно. Ще цікавіше, що обсяги торгів на DEX у мережі Base у 2025 році досягли історичного максимуму, тобто активність на Uniswap і Aerodrome дедалі більше концентрується у великих трейдерів із більшими обсягами угод.

Ключова стратегія Base на 2026 рік: Base App

Base має унікальні переваги завдяки підтримці Coinbase, які недоступні іншим ланцюгам. Він уже створив потужний захисний бар’єр у вигляді користувацької бази, ліквідності та екосистеми застосунків. Base лідирує за доходами серед L2, має найбільший DeFi TVL у цій сфері та постійно отримує потік користувачів від Coinbase. Іншими словами, на відміну від більшості L2, які ще борються за місце під сонцем і залучення користувачів, Base вже давно подолав цю стадію розвитку.

Завдяки цьому захисному бар’єру Base вже дивиться далі за базові L2-метрики — у бік економіки творців. Якщо цю ринкову можливість буде реалізовано, потенційний обсяг ринку може сягнути майже 500 мільярдів доларів. Щоб захопити цю нішу, основна стратегія Base зосереджена на Base App. Цей "супердодаток" має об’єднати зберігання активів, торгівлю, соціальні функції та основні можливості гаманця. На відміну від більшості криптогаманців, Base App містить низку інновацій, що виходять за межі базового управління активами:

· Соціальна стрічка на основі Farcaster і Zora;

· Прямі повідомлення та групові чати через XMTP (з підтримкою взаємодії з іншими користувачами та AI-агентами, такими як Bankr);

· Вбудована функція пошуку міні-додатків, що дозволяє користувачам знаходити й використовувати різні міні-додатки прямо в Base App.

Base App розпочав внутрішнє бета-тестування у липні, спочатку був доступний лише за запрошеннями з білого списку. Незважаючи на це, Base App продемонстрував значне зростання. Загалом 148 400 користувачів створили акаунти, причому у листопаді темпи реєстрації прискорилися на 93% порівняно з попереднім місяцем. Утримання користувачів також високе: щотижня активними залишаються 6 300 користувачів (зростання на 74%), а щомісяця — 10 500 користувачів (зростання на 7%). Хоча офіційного підтвердження ще не було, ймовірно, Base App завершить внутрішнє тестування цього місяця й буде повністю відкритий для публіки до Нового року.

Головна мета створюваної Base ончейн-економіки — дати творцям можливість напряму заробляти на власному контенті. Контент, створений у Base App, за замовчуванням токенізується (хоча користувач може відмовитися від цієї функції), перетворюючи кожен пост на торгівельний майданчик. Творці отримують частку від комісії за транзакції з контентом — 1% з кожної угоди.

У майбутньому користувачі зможуть напряму випускати токени творців у Base App, відкриваючи ще один канал монетизації (ця функція наразі на ранній стадії тестування). На технічному рівні токени творців і контенту токенізуються на основі протоколу Zora. Станом на зараз творці вже отримали 6,1 мільйона доларів доходу через модель токенізації Zora, із середньомісячними виплатами у 1,1 мільйона доларів із липня.

На сьогодні через Zora було токенізовано понад 6,52 мільйона токенів творців і контенту. З них 6,45 мільйона (близько 99% від загальної кількості) не здійснили навіть п’яти транзакцій. Лише 17 800 токенів (0,3% від загальної кількості) залишалися активними через 48 годин після випуску.

Перш ніж інтерпретувати ці дані, варто пам’ятати: переважна більшість контенту в інтернеті по суті не має цінності. З цієї точки зору, 99% токенів, які не отримали уваги ринку, лише відображають природний розподіл контенту в мережі, а не структурний недолік моделі Base. Дійсно важливими є ті токени, що залишаються активними понад 48 годин після випуску. Ми вважаємо, що якщо токен творця чи контенту торгується через 48 годин після запуску, це сигнал про реальну цінність творця чи контенту.

Інакше кажучи, Base поки що майже не вплинув на економіку творців. Лише 17 800 токенів творців і контенту демонструють стійку активність, що мізерно мало порівняно з величезною кількістю контенту, який створюється щодня. Песимісти можуть вважати цю модель нежиттєздатною, але оптимісти вважають: хоча проникнення Base в економіку творців наразі майже нульове, якщо поліпшити механізми дистрибуції, виявлення контенту та інструменти, потенціал зростання величезний. У будь-якому разі, збільшення кількості токенів, що живуть понад 48 годин, має стати головною метою Base у 2026 році.

І нарешті, Base, можливо, має найефективніший стимул у крипторинку — токен. У вересні цього року Base підтвердив, що розглядає можливість випуску токена, але ще не оприлюднив деталей щодо розподілу, функціоналу чи дати запуску. Найцікавіше в токені Base — не сам токен, а сценарії його використання. На відміну від більшості L2, Base не потрібно залучати ліквідність за допомогою токена. Натомість він може використовувати токен для стимулювання участі творців на ланцюгу, винагороджуючи дії, що сприяють залученню користувачів, створенню контенту та соціальній активності, а не короткостроковим торговим операціям.

Підсумовуючи, маючи вже сформовану L2-екосистему, Base просувається вперед, використовуючи канали дистрибуції, широту продуктів і потенційні токен-стимули для дослідження застосунків для споживачів і творців. Якщо ця стратегія спрацює, Base зможе побудувати навколо соціальної та креаторської екосистеми захисний бар’єр, який забезпечить більшу лояльність користувачів, ніж DeFi TVL чи баланс стейблкоїнів, чого інші L2 поки не досягли.