Фінансові технології: поезія та далекі горизонти у сфері криптовалют

У найближчому майбутньому крипторинку компаніям може знадобитися лише кілька тижнів, щоб пройти шлях від фінансування до продукту і до щоденного доходу в 1 мільйон доларів.

Автор: @airtightfish

Переклад: AididiaoJP, Foresight News

Полярна зірка — це фіксована зоря, яку мореплавці використовують для збереження курсу; що ж є «полярною зіркою» на крипторинку, переповненому бульбашками?

Хоча BTC наближається до історичних максимумів, саме «фінансові технології» є ключем до прориву за межі ринку.

Криптоклуби в університетах важко залучають учасників, оскільки в цій індустрії панує нігілізм: люди бачать наскрізь хижацькі спекулятивні схеми і втомилися від них, а погляди ззовні ще гірші.

Але таке викривлене сприйняття створює величезні можливості: люди надто зосереджені на короткостроковій спекуляції і недооцінюють довгострокові структурні тренди, які можуть стати однією з найбільших можливостей нашого часу.

Хижацька ринкова структура — це проблема, а не майбутнє

Memecoins винагороджують вплив, а не розуміння. Коли ринок керується спекуляціями, ті, хто має вплив, контролюють наратив. Коли зовнішній капітал не надходить (PvP-середовище), з часом ті, хто тісно пов’язаний із впливом, мають постійну перевагу, і виникає величезна нерівність. Trump приніс десяткам гаманців понад 10 мільйонів доларів кожному, тоді як тисячі дрібних гаманців зазнали збитків. Це відбувається щодня у «траншеях» у менших масштабах. За задумом це гра з нульовою сумою, яка не може тривати довго. Дні частих PvE-ринків давно минули, і це проблема не лише Memecoins.

Ігри з високим FDV і низькою ліквідністю ще гірші. Високий FDV, низька ліквідність при лістингу, структурований маркет-мейкінг, лістинг на біржах, платні KOL, команда продає поза біржею з великими знижками, контроль над пропозицією, а тепер ще й «DATs»…

У багатьох випадках токен — це просто джерело доходу, а роздрібні інвестори стають ліквідністю для виходу. Якщо у проєкту немає доходу (або шляху до доходу), то токен, ймовірно, саме такий.

Цей нігілізм виникає через ринкову модель у крипті: люди вже розуміють цю гру і втомилися від неї. Це не «провина» когось конкретного, а результат еволюції ринку з часом. Така структура не є стійкою, і в міру того, як індустрія дорослішає, хижацтво на ринку відіграватиме дедалі меншу роль, оскільки ринок постійно вдосконалюється.

«У короткостроковій перспективі ринок — це машина для голосування; у довгостроковій — це ваги».

Тренди доходів

Наративи все ще можуть підвищувати ціни, але учасники тепер сприймають це як трейдинг, а не інвестування. Спекулятивна премія стискається, оскільки багатство переходить від зовнішніх до внутрішніх гравців, а ціни постійно падають. Для проєктів без фундаменту дно — це нескінченно мала величина.

Графік ціни токена BLAST

Дохід — це базова лінія. У традиційних фінансах, якщо компанія заробляє гроші, коли дохідність акцій перевищує внутрішню норму прибутку, вони можуть і мають стимул до викупу (за певної оцінки це працює, і зростання підвищує цю оцінку). У крипті це складніше, бо потрібно враховувати структуру лабораторій і фондів, і ретельно перевіряти, щоб ніхто не маніпулював ключовими показниками. Проте, грошовий потік — це головне.

Крипторинок не буде лише PVP, масштабування вже близько

Ринок буде розширюватися швидше

Замість аналітичних звітів головними маркетинговими гравцями ринку стають автори твітів, фонди ліквідності та пропрієтарні трейдери.

Компанії можуть бути створені за кілька тижнів, а дохід може зрости в 10 разів за кілька місяців. Я не здивуюся, якщо побачу, як фонд ліквідності, орієнтований на фундаментал, отримає 1000% прибутку за рік.

Час, необхідний для досягнення 100 мільйонів користувачів у соцмережах, постійно скорочується

Нативне поширення через інтернет

Соціальні платформи вже усунули бар’єри для входу на ринок, а люди проводять онлайн більше часу, ніж будь-коли. Ми вже бачили, як застосунки досягали 100 мільйонів користувачів за кілька тижнів (ChatGPT, Threads). AI-аватар додаток Remini за приблизно 30 днів отримав десятки мільйонів завантажень. У крипті це ще швидше: програмовані стимули для винагороди користувачів, творців і рефералів. Невеликі команди з хорошим продуктом можуть масштабуватися швидше, ніж будь-коли.

Для запуску стартапу потрібно менше ресурсів і грошей, з’являється більше незалежних засновників

AI прискорює створення стартапів

AI змінив межі виробничих можливостей. «Атмосферні кодери» можуть будувати дуже складний бізнес. Агенти відповідають за кодування, маркетинг, підтримку, аналітику і навіть частково за операційну діяльність. Ці інструменти прискорюють зміну ринкової структури, понад 60% дорослих кажуть, що хочуть створити щось своє. Інструменти знижують поріг входу; амбіції заповнюють прогалини. Довгий хвіст стартапів швидко зростає, а криптотехнології можуть допомогти вирішити проблему початкового формування капіталу для цієї нової групи підприємств. Ідей для виходу на ринок більше, ніж будь-коли, а менші команди можуть досягати масштабів.

Криптовалюта — основа масштабування

Компанії з найвищим доходом на одного працівника у світі — це Tether і Hyperliquid (у обох понад 100 мільйонів доларів на людину), а такі як PUMP і Axiom також у топ-10. Порівняно з іншими галузями, крипторинок все ще відносно невеликий, і я очікую, що в найближчі роки в цьому списку з’явиться більше криптокомпаній. Криптоінфраструктура забезпечує довірену масштабовану автоматизацію, вона компонується і є глобальною та безкордонною. Команди можуть бути маленькими, але все одно масштабуватися, а разом із перевагами початкового формування капіталу та стимулами ви побачите такі компанії: від фінансування (опційно) до продукту і до щоденного доходу в 1 мільйон доларів — за кілька тижнів. Ця тенденція лише прискорюватиметься, і в наступному десятилітті на ланцюзі буде створено сотні чи навіть тисячі компаній-єдинорогів.

Інтернет-ринок капіталу (ICM)

Перша хвиля ICM під керівництвом Believe була правильною за напрямком, але поганою за виконанням. Дизайн механізмів був слабким, а ще важливіше — запущені «компанії» були більше схожі на Memecoins, ніж на справжній бізнес. Проте ICM неминучий.

Якби ви створювали ринок з нуля, ви б побудували єдиний універсальний рівень для нативного випуску, торгівлі та розрахунків будь-яких активів на публічному ланцюзі, доступний для будь-кого у світі. Я твердо переконаний, що це кінцева форма ринку, і криптотехнології дають нам чіткий шлях до її досягнення. Додайте до цього інтернет-поширення, прискорення розширення бізнесу та зниження вартості стартапів, і ви побачите таку картину: мільйони інтернет-нативних компаній можуть будуватися та інвестуватися на ланцюзі. Це може зайняти час, але я щиро вважаю, що люди недооцінюють масштаб можливостей тут.

«Ми часто переоцінюємо вплив технології у короткостроковій перспективі і недооцінюємо її довгостроковий вплив». — Закон Амари