Автор: Duo Nine
Переклад: Saoirse, Foresight News
З моменту запуску Aster токен HYPE за п’ять днів впав на 27%. Ще гірше те, що з огляду на майбутнє масове розблокування токенів HYPE, подальша динаміка виглядає невтішною.
Випадковість не випадкова.
Засновник Binance Чжао Чанпен (CZ) протягом кількох місяців просував проєкт Aster і вже давно обрав стратегічний момент для атаки на Hyperliquid. У цій статті буде розібрано, чому він вирішив діяти саме зараз.
Спершу подивімося на наслідки цієї події. Як видно з графіку, до запуску токена Aster ціна Hyperliquid постійно оновлювала історичні максимуми. Але після того, як Чжао Чанпен опублікував твіт про Aster, це зростання раптово зупинилося.
Який результат? Токен HYPE за п’ять днів впав на 27%.
Тим часом динаміка Aster була зовсім іншою. Після того, як я опублікував сигнал на вхід у спільноті, його ціна зросла втричі. Як видно з графіку, я вже зафіксував частину прибутку — тримав позицію від $0.06 до $2.1, що дало 3-кратний прибуток лише за п’ять днів.
Як я згадував минулої неділі, протягом кількох місяців Hyperliquid був «скалкою в оці» Binance, створюючи для нього системну загрозу. Hyperliquid розвивався занадто швидко, що вже вплинуло на позиції Binance на ринку.
Щойно Чжао Чанпен вийшов із в’язниці, він одразу взявся вирішувати цю «проблему». Їхній план став відомий ще у червні цього року — зверніть увагу на дату публікації цього поста на X.
Очевидно, що питання було не в тому, чи Binance діятиме, а коли це станеться. Раніше вони намагалися знищити платформу, ліквідуючи казначейство Hyperliquid, але зазнали невдачі. Тому вони перейшли до плану Б: запуск Aster.
Чому саме зараз?
Чжао Чанпен — не новачок у криптовалютній сфері, і вибір моменту тут критично важливий. Раніше він одним лише твітом завдав нищівного удару по FTX, і тоді момент був обраний ідеально. Запуск Aster також не випадковий — він припав саме на два місяці до масового розблокування токенів HYPE на Hyperliquid.
У кінці листопада 2025 року Hyperliquid почне лінійно розблоковувати 237.8 мільйонів токенів HYPE протягом 24 місяців. Якщо рахувати по $50 за токен, це означає, що команда отримає токени на суму до 11.9 мільярдів доларів, тобто щомісяця на ринок надходитиме майже 500 мільйонів доларів номінальної вартості. Наразі не існує жодного механізму викупу, здатного поглинути такий тиск продажу.
Ці дані надані Maelstrom. Керівник Maelstrom — Arthur Hayes, який також є важливим учасником проєкту Ethena/ENA/USDe — ключовим партнером якого є Binance.
Випадково чи ні, цього тижня Arthur продав свої токени HYPE і відкрито про це заявив. Він пояснив, що через згаданий план розблокування ціна HYPE, ймовірно, обвалиться. Тим часом ціна Aster продовжує зростати.
Чи це справді випадковість? Навряд чи.
Дії Чжао Чанпена (CZ), Binance та їхніх партнерів по суті використовують нинішню слабкість HYPE. Навіть якщо команда Hyperliquid вирішить поки не продавати розблоковані токени, Чжао Чанпену це байдуже.
Його мета — створити ілюзію «слабкості HYPE», одночасно запропонувавши привабливішу альтернативу — підняти ціну Aster до нових максимумів і стабілізувати настрій роздрібних інвесторів. Завдяки суворому контролю над пропозицією токенів Aster і потужним фінансовим резервам (декілька мільярдів доларів), на цей момент його стратегія працює дуже успішно.
Після цієї перемоги ринковий імпульс явно перейшов до Aster. Тепер питання в тому, чи зможе цей імпульс закріпитися і тривати далі? З огляду на підтримку Чжао Чанпена (CZ) та його партнерів, відповідь, швидше за все, ствердна.
З огляду на все вищесказане, Hyperliquid навряд чи зможе домінувати на ринку в найближчі місяці — особливо враховуючи, що Aster не єдиний біржовий майданчик, який намагається відкусити його частку. Ще один сильний конкурент — Lighter.
Lighter пропонує нульові комісії для роздрібних трейдерів, а за Aster стоять галузеві гіганти з екосистеми Binance. З будь-якої точки зору це означає, що Hyperliquid вже потрапив у топовий сектор галузі — адже його конкуренти зараз найсильніші гравці ринку. Ситуація складна, але це створює потенціал для майбутнього відновлення.
Поява Hyperliquid також не випадкова — певною мірою це прямий наслідок краху FTX, що дало користувачам альтернативу централізованим біржам. З цієї точки зору, дії Чжао Чанпена щодо знищення FTX опосередковано призвели до появи Hyperliquid. Це справді драматичний цикл.
У криптовалютній сфері, щойно платформа пропонує кращий сервіс, ліквідність і увага користувачів миттєво переміщуються. Hyperliquid зараз страждає від цього, але до 2026 року, коли боротьба за частку ринку децентралізованих бірж (DEX) вщухне, я вірю, що токен HYPE знову стане домінуючим. Якщо не станеться «чорного лебедя», його траєкторія розвитку навряд чи сильно зміниться.
HYPE хоч і не є проєктом рівня краху FTX (банкрутство криптобіржі) чи Luna (провал алгоритмічного стейблкоїна), але має «рефлексивний цикл» (замкнуте коло взаємного впливу ціни та ринкової поведінки), логіка якого така:
Падіння ціни HYPE → зменшення майбутньої вартості airdrop → зниження мотивації трейдерів торгувати на Hyperliquid (HL, ймовірно, платформа-емітент $HYPE) → відтік трейдерів і капіталу → скорочення відкритих позицій (OI) і обсягів торгів, зменшення комісій для викупу → подальше падіння ціни $HYPE.
Якщо в найближчі місяці токен HYPE і далі показуватиме слабкі результати, це стане ідеальною можливістю для масштабної купівлі та формування позиції. Раніше токен HYPE вже переживав значне падіння (до 72%), і подібний сценарій може повторитися, що дасть інвесторам ідеальний момент для входу.
У будь-якому разі, криптовалютний ринок завжди сповнений можливостей і несподіваних поворотів, і випадки, коли капітал подвоюється, потроюється чи навіть зростає вдесятеро за короткий час, — не рідкість. Як це сталося з Aster.
