Основатель инвестиционного института объявил в социальных сетях о подготовке к покупке Ethereum на дополнительные 1 миллиард долларов. Рыночные данные показывают, что его текущая позиция уже принесла нереализованный убыток в 141 миллион долларов, однако он по-прежнему убеждён, что в 2026 году крипторынок переживёт эпический бычий рынок.
Вторичный инвестиционный институт Trend Research, принадлежащий Yilihua, начал скупать ETH с начала ноября, когда цена составляла 3400 долларов. На данный момент было куплено около 580 000 ETH на общую сумму примерно 1.72 миллиарда долларов, со средней ценой покупки около 3208 долларов.
Столкнувшись с текущим нереализованным убытком в размере около 141 миллиона долларов, он выбрал удвоение ставок вместо фиксации убытков. Такая высокорискованная и уверенно бычья стратегия становится отражением ожиданий крипторынка к 2026 году.
1. Агрессивное размещение
● Крипторынок вступил в фазу корректировки к концу года, однако некоторые институциональные инвесторы демонстрируют необычайно агрессивный настрой. Основатель Liquid Capital Yilihua публично заявил в социальных сетях, что сейчас — «лучший момент для покупки ETH».
● Yilihua вспомнил свой инвестиционный опыт на крипторынке. Он отметил, что перед событием «312», когда bitcoin торговался в диапазоне 7000–8000 долларов, он не выдержал давления медвежьего рынка и продал все свои биткоины.
● Хотя ему удалось избежать последующего обвала, он также пропустил весь бычий цикл, когда bitcoin вырос с минимума до 69 000 долларов. Он описал этот опыт как «огромную неудачу, когда из-за нескольких тысяч долларов были упущены десятки тысяч».
● Теперь Trend Research продолжает наращивать позиции в ETH с помощью кредитного плеча, взяв в Aave кредит на 887 миллионов USDT, с плечом примерно 2x. Yilihua отметил: «В этот раз сценарий повторяется — мы успешно вышли на пике 10.11, но теперь мы решили продолжать увеличивать позиции».
2. Рыночные перспективы
● Аналитические институты отрасли осторожно оптимистично оценивают перспективы крипторынка в 2026 году. В десятке главных прогнозов, опубликованных Bankless, говорится, что bitcoin побьёт четырёхлетний цикл и достигнет нового исторического максимума. Если этот прогноз сбудется, он опровергнет историческую модель, когда пик достигался через год после каждого халвинга с 2013 года. Ещё более примечательно, что Bankless прогнозирует, что волатильность bitcoin будет ниже, чем у Nvidia.
● Институциональный спрос структурно превышает новый объём выпуска ETH. Это обусловлено в первую очередь ростом спотовых ETF на Ethereum и токенизированных активов, что создаёт базу спроса, отсутствующую на ранних стадиях цикла.
● Galaxy Research даёт более конкретный ценовой прогноз: bitcoin с определённой вероятностью достигнет 250 000 долларов к концу 2026 года. Однако компания отмечает, что на рынке сохраняется высокая неопределённость относительно краткосрочных движений.
3. Структурные изменения
● Ethereum в 2026 году ожидает самое значительное структурное изменение со времени запуска смарт-контрактов. Layer-2 сейчас обрабатывают большую часть розничной активности, в то время как Layer-1 служит для расчётов, стейкинга и институционального спроса.
● Общая стоимость заблокированных средств (TVL) в DeFi на Ethereum Layer-1 превышает 67.8 миллиардов долларов, а на сетях Ethereum Layer-2 — около 43 миллиардов долларов. Это подчёркивает чёткое разделение между расчётами и исполнением.
● Розничная активность всё больше концентрируется на Layer-2, а институциональный капитал поступает через регулируемые спотовые ETF на Ethereum и токенизированные финансовые продукты. Это позиционирует базовый слой Ethereum как основу для расчётов, стейкинга и безопасности.
4. Восхождение новых нарративов
Драйверы крипторынка в 2026 году меняются. Слияние традиционных финансов и криптотехнологий станет основным нарративом. Генеральный директор BlackRock Ларри Финк в статье для The Economist заявил: «Мы наконец нашли применение блокчейну — это токенизация».
● Год токенизации считается революцией. После ухода председателя SEC Гэри Генслера криптовалюты наконец получили необходимую регуляторную терпимость.
● Рост стейблкоинов становится силой, которую невозможно игнорировать. Galaxy прогнозирует, что объём транзакций со стейблкоинами превысит автоматизированную клиринговую систему (ACH), а стейблкоины, сотрудничающие с традиционными финансовыми институтами, будут интегрированы.
● Исследования Galaxy показывают, что предложение стейблкоинов продолжает расти с годовым совокупным темпом роста 30%-40%, а объёмы транзакций также увеличиваются. Объём транзакций со стейблкоинами уже превысил такие крупные платёжные сети, как Visa.
5. Риски и вызовы
Несмотря на общий оптимизм институтов по поводу 2026 года, рынок по-прежнему сталкивается с множеством неопределённостей.
● Отчёт Messari отмечает, что Ethereum по отношению к bitcoin всё ещё ниже исторических максимумов предыдущего цикла.
● Ethereum по-прежнему сохраняет высокую корреляцию с bitcoin, выступая скорее как левереджированный прокси биткоина, чем как независимый денежный актив. Ключевая проблема в том, что многие инвесторы рассматривают рост как возможность для выхода из ликвидности.
● По анализу Benzinga, Ethereum сталкивается с неопределённостью в 2026 году. Курс ETH/BTC уже нивелировал весь рост предыдущего цикла, а рыночная уверенность находится на многолетнем минимуме.
● Главный аналитик CoinEx Research Джефф Ко прогнозирует, что в 2026 году ликвидность будет сосредоточена в основном в голубых фишках криптоактивов, традиционного сезона альткоинов не будет, и большинство альткоинов останутся позади.
6. Волна институционализации
2026 год может стать годом полной институционализации крипторынка. Bankless прогнозирует, что по мере ускорения институционального спроса объём покупок через ETF превысит 100% нового предложения bitcoin, Ethereum и Solana.
● Половина эндаумент-фондов Лиги плюща инвестирует в криптовалюты, а в США будет запущено более 100 ETP-продуктов, связанных с криптовалютами. Эти прогнозы рисуют год, когда институциональный капитал, регуляторные рамки и инфраструктура традиционных финансов полностью войдут на рынок.
● Институциональное подразделение Coinbase считает, что в 2026 году появится модель «DAT 2.0». Эта модель выйдет за рамки простого накопления активов, сосредоточившись на профессиональной торговле, хранении и закупке суверенного блокчейн-пространства, рассматривая его как важный ресурс цифровой экономики.
● Для крипто-нативных игроков это одновременно и возможность, и вызов. Возможность заключается в экспоненциальном расширении рынка, а вызов — в том, что правила игры переписываются традиционными финансами.
На вопрос, почему он продолжает увеличивать позиции при нереализованных убытках, Yilihua ответил: «Мы знаем, что в итоге будет сильный рост, просто не знаем, когда именно». Его институт уже подготовил дополнительные 1 миллиард долларов и планирует продолжать наращивать позиции в Ethereum.
Публичные данные показывают, что Bitmine Immersion Tech в настоящее время владеет 4.07 миллионами ETH на сумму около 11.97 миллиардов долларов; SharpLink Gaming владеет 863 020 ETH на сумму около 2.54 миллиардов долларов. Общий объём Ethereum, находящийся у институтов, продолжает расти.
Рыночные наблюдатели начинают спорить: является ли это началом следующего бычьего рынка или очередной капиталистической игрой, основанной на кредитном плече и нарративах.
