Когда Metaplanet обнародовал свой окончательный план по владению 210 000 биткоинов, а BitMine совершил единственную сделку на сумму 201 миллион долларов для увеличения доли Ethereum, вчерашняя основная логика распределения криптоактивов среди публичных компаний стала предельно ясной: от ранних пробных покупок к стратегии «структурированного казначейства» с четкими целями, диверсифицированными активами и долгосрочным видением.
I. Bitcoin: от «хранения» к долгосрочному подходу уровня национальных резервов
Metaplanet (TSE: 3350) обнародовал долгосрочные стратегические цели, которые потрясли рынок:
· Окончательная цель: четко запланировано владеть 210 000 BTC к концу 2027 года. Если эта цель будет достигнута, их портфель превзойдет резервы большинства стран и приблизится к гиганту отрасли MicroStrategy
· Стратегическое значение: это не просто числовая цель, а публичное заявление о позиционировании bitcoin как «основного резервного актива», направленное на доведение модели DAT (Digital Asset Treasury) до совершенства и предоставление компаниям окончательного решения для противодействия обесцениванию фиатных валют
Постоянное участие малых и средних институтов:
· Bitcoin Treasury Capital (TSXV: BTCT): привлек около 783 000 долларов США путем выпуска привилегированных акций класса A, специально для покупки bitcoin. Это показывает, что даже небольшие публичные компании продолжают последовательно реализовывать стратегию BTC-казначейства через такие легальные каналы, как финансирование через акционерный капитал (объявление о финансировании)
II. Ethereum: гонка за масштаб среди казначейских публичных компаний
Крупное увеличение доли BitMine (NYSE: BMNR) установило новый стандарт:
· Повторная покупка 67 886 ETH на сумму около 201 миллиона долларов
· Это увеличение произошло на фоне уже объявленного ранее портфеля ETH на сумму в миллиарды долларов, с целью дальнейшего укрепления рыночной позиции и масштабных барьеров как «публичной компании-казначейства Ethereum»
· Основная стратегия заключается в контроле большого объема ETH и участии в стейкинге, одновременно получая выгоду от роста стоимости актива и дохода от стейкинга сети
III. Диверсификация активов: токены платформ входят в поле стратегических резервов
Решение совета директоров China Properties Investment Holdings Limited (HKEX: 00736) знаменует новую тенденцию:
· Совет директоров продвигает план распределения активов, планируя использовать собственные средства для покупки и хранения BNB и других подходящих цифровых активов на открытом рынке
· Четко определено, что приобретенные активы будут рассматриваться как «стратегические резервные активы» компании. Это первый случай, когда крупная публичная компания на Гонконгской бирже официально включает такие платформенные токены, как BNB, в стратегические резервы, нарушая прежнюю практику, ограничивавшуюся только BTC/ETH
· Этот шаг отражает более открытое и практичное отношение традиционных компаний к криптоактивам, подчеркивая их экосистемную полезность и потенциал для роста стоимости
IV. Анализ тенденций: три столпа эпохи структурированного распределения
Вчерашние события совместно очертили «структурированные» черты институциональных криптоказначейств:
1. Долгосрочные цели: например, цель Metaplanet по 210 000 BTC — распределение больше не является оппортунистическим действием, а становится частью долгосрочной корпоративной стратегии.
2. Дифференциация ролей активов: BTC как «основное средство хранения стоимости», ETH как «доходный и экосистемный актив», BNB и другие — как «стратегические полезные активы», играют разные роли в казначействе.
3. Цикл финансирования и распределения: компании умело используют финансирование через акционерный капитал (например, Bitcoin Treasury Capital) или собственные средства, формируя устойчивый замкнутый цикл «финансирование-распределение», что позволяет казначейству постоянно расти.
Согласно отраслевым отчетам, более 70% публичных компаний, уже распределивших криптоактивы, разрабатывают или уже имеют четко определенные «правила распределения многовалютного казначейства».
От масштабного плана Metaplanet по 210 000 биткоинов, к однодневной покупке Ethereum на 200 миллионов долларов BitMine, и до включения BNB в стратегическое видение China Properties Investment — крипто-нарратив публичных компаний вышел на новый уровень. Теперь речь идет не о том, покупать или нет, а о том, как построить структурированное цифровое казначейство с четкими целями, диверсифицированными активами и способностью проходить сквозь рыночные циклы. Криптоактивы превращаются из опции инвестиционного портфеля в краеугольный камень корпоративной структуры капитала.
