Жизнь и смерть звездных проектов 2021 года: за кого тогда боролись инвесторы, а кто остался сейчас?

Вы помните бычий рынок 2021 года?

В том году bitcoin преодолел отметку в 60 000 долларов, ethereum достиг исторического максимума, NFT-аватары продавались за миллионы долларов, а концепция метавселенной заставила всех поверить, что мы стоим на пороге интернет-революции. Криптовалютная индустрия пережила беспрецедентный бум финансирования. Венчурные фонды спешили войти на рынок, опасаясь упустить следующий проект с доходностью в сто раз. В ту эпоху, наполненную ажиотажем, казалось, что любой проект с ярлыком «Web3» мог легко привлечь десятки миллионов долларов.

Согласно анализу Venture Capital, в том году стартапы в области криптотехнологий привлекли 25.2 миллиарда долларов финансирования, что на 713% больше, чем 3.1 миллиарда долларов в 2020 году. Однако спустя четыре года, если мы оглянемся назад на более чем 400 проектов с самым высоким финансированием, лишь немногие из них остались на плаву.

Большинство же проектов уже исчезли: кто-то объявил о прекращении деятельности, кто-то переформатировался под другие задачи, кто-то не оправился после хакерских атак, кто-то сильно пострадал после краха FTX, а кто-то превратился в «зомби-проекты».

Примечание: В этой таблице представлены 67 типичных случаев из числа 400 проектов с наибольшим финансированием в 2021 году, которые уже закрылись, обнулились или имеют низкую активность. Общая сумма финансирования превышает 5 миллиардов долларов. В статистику включены только раунды финансирования за 2021 год, без учета раундов до 2020 года или после 2022 года. Проекты, выделенные красным цветом, имеют текущую рыночную капитализацию ниже суммы финансирования 2021 года.

Самые разрушительные катастрофы произошли в секторе централизованных финансовых платформ. FTX, который когда-то привлек 1.32 миллиарда долларов и считался крупнейшим конкурентом Binance, рухнул в ноябре 2022 года, а его основатель SBF был приговорен к 25 годам тюрьмы за мошенничество. Почти одновременно с FTX обанкротилась и Celsius Network — криптокредитная платформа, привлекшая 750 миллионов долларов и обещавшая пользователям годовую доходность по депозитам в 18%. Токен CEL упал с 8 долларов до 0.02 доллара, потеряв 99.73% стоимости. BlockFi, Voyager Digital, Babel Finance, Prime Trust — эти имена когда-то были символами «легализации» и «институционализации» криптофинансов, а их совокупное финансирование превышало 500 миллионов долларов, но в кризисе ликвидности 2022 года они рухнули, как домино.

Если крах централизованных платформ был вызван мошеннической бизнес-моделью, то массовая гибель NFT и метавселенных больше похожа на рассеявшуюся коллективную иллюзию.

В 2021 году все говорили о виртуальных землях, цифровом искусстве и Play-to-Earn играх. Axie Infinity привлек 159.5 миллионов долларов благодаря концепции «зарабатывай, играя», а его токен AXS поднимался до 164.9 долларов. Внутриигровые NFT-питомцы продавались за десятки тысяч долларов. В таких странах, как Филиппины, многие бросали работу, чтобы заниматься «фармом» в Axie, считая это шансом изменить свою жизнь. Однако, когда экономическая модель игры рухнула, AXS обвалился на 99.49% до 0.85 доллара, и игроки, вложившие все свои сбережения, поняли, что это была лишь пирамида, требующая постоянного притока новых участников.

Проект The Sandbox, символ метавселенной, привлек 93 миллиона долларов, а его виртуальные земельные NFT в 2021 году были раскуплены мгновенно, токен SAND поднимался до 8.4 долларов. Но спустя три года эта «метавселенная» пуста, на редких мероприятиях почти нет участников, а официальный Twitter хоть и обновляется, но в комментариях царит тишина. Еще более иронично, что большинство NFT-платформ, ориентированных на музыку и искусство, уже стали зомби-проектами.

Если перенести уроки 2021 года на сегодняшний день, становится очевидно: большинство проектов — это продукт цикла, а действительно создающих долгосрочную ценность — не более 5%. Причем эти 5% обычно можно распознать только на самом дне медвежьего рынка. История неумолимо движется вперед, 2025 год скоро закончится, и начнется новый цикл. Когда новая волна схлынет, сколько из сегодняшних проектов окажутся «в плавках»?