Прогноз на неделю: макроэкономическая «разгрузка» недели — запоздалый CPI и «охота на повышение ставок» со стороны Банка Японии

(15 декабря 2025 г. - 21 декабря 2025 г.)

В последние месяцы мировые рынки торговались в условиях неопределённости из-за нехватки данных и геополитических потрясений. Однако на этой неделе эта ситуация кардинально изменится. Министерство труда США готовится единовременно «доначислить» данные по занятости за два месяца, к этому добавится отложенный отчёт по CPI, а также практически гарантированное повышение ставки Банком Японии — макрорынки ожидает беспрецедентный «поток данных».

Bitcoin (BTC) сегодня утром едва удержался на уровне 88 000 долларов, что на первый взгляд кажется эмоциональной реакцией, но на самом деле является упреждающим хеджированием перед «большой проверкой долларовой ликвидности» на этой неделе. Когда институциональные инновации Coinbase сталкиваются с жёстким повышением ставки Банком Японии, эта неделя обещает стать самой захватывающей в конце 2025 года.

Ключевой момент 1: Доначисление данных по занятости, инфляция CPI и повышение ставки Банком Японии

Макроэкономический календарь этой недели настолько насыщен, что буквально захватывает дух. Внутренние разногласия в ФРС, реальное состояние экономики США и судьба кэрри-трейдов с иеной — все ответы станут известны на этой неделе.

1. Прощание с «слепым полётом»: двойной выпуск данных по занятости (вторник) По анализу Financial Times, во вторник (16 декабря) США опубликуют отчёт по занятости вне сельского хозяйства за октябрь и ноябрь. Это не просто данные, а ключевой фрагмент для ФРС, чтобы выйти из режима «ощупывания слона вслепую».

• Глубокий анализ: На прошлой неделе ФРС снизила ставку до минимального за три года уровня, несмотря на внутренние разногласия между «ястребами» и «голубями». Экономисты Citi прогнозируют, что этот отчёт даст крайне противоречивые сигналы — ожидается сокращение занятости в октябре на 45 000 (влияние ураганов/забастовок), а в ноябре — рост на 80 000.
• Рыночные риски: Citi предупреждает, что этот отскок — результат «сезонной корректировки», а не «реального улучшения спроса». Если уровень безработицы вырастет до 4,52% (выше прогноза ФРС в 4,5%), это подтвердит структурную слабость рынка труда США. Для крипторынка это означает, что логика «рецессионной торговли» может перевесить выгоды от снижения ставки, вызвав общее падение рисковых активов.

2. Запоздалая инфляция: CPI определит курс доллара (четверг) 18 декабря по пекинскому времени выйдет отложенный отчёт по CPI США за ноябрь.

• Логика игры: На фоне уже состоявшегося снижения ставки ФРС, если CPI неожиданно вырастет (выше 3%), это докажет, что ФРС «слишком рано снизила ставку», что может вызвать резкий отскок долларового индекса и серьёзно ударить по BTC. Наоборот, если CPI окажется слабым вместе с данными по занятости, это откроет путь для дальнейшего агрессивного снижения ставки в следующем году.

3. «Открытая карта» Банка Японии: вероятность 98% (пятница) 19 декабря по пекинскому времени Банк Японии объявит решение по ставке. По данным Polymarket, рынок оценивает вероятность повышения ставки Банком Японии на 25 базисных пунктов в 98%, вероятность сохранения ставки — всего 2%.

• Риск ядерного уровня: Это крайне опасный сигнал. Все основные мировые центробанки снижают ставки, а Банк Японии идёт против тренда и повышает. Такое «расхождение монетарной политики» — кошмар для кэрри-трейдов с иеной.
• Крипто-тревога: «Чёрный понедельник» 5 августа был вызван именно повышением ставки по иене. Хотя рынок уже заложил это в ожидания (98% вероятность), волатильность курса иены после «реализации ожиданий» всё равно может привести к выходу высоколиквидных средств из крипторынка. Если в пятницу иена резко укрепится, BTC может испытать серьёзное давление и опуститься ниже 85 000 долларов.

Ключевой момент 2: Институциональный прорыв против тренда (среда)

В эпицентре макроэкономического шторма ведущие криптоинституты выбрали для стратегической атаки именно среду (17 декабря). Это демонстрирует полное расхождение между отраслевым капиталом и настроениями вторичного рынка.

• Coinbase: «Объявление войны» традиционным финансам Coinbase планирует 17 декабря запустить рынок прогнозов и токенизированные акции.
• Стратегическое значение: Это знаковое событие. Coinbase больше не довольствуется ролью «криптобиржи», а стремится напрямую войти в ликвидность американского фондового рынка через токенизированные акции и конкурировать с Polymarket на рынке прогнозов. В условиях иссякающей макроликвидности внедрение RWA (реальных активов) — единственный способ «дать кровь» крипторынку.
• HashKey: Ледокол IPO в Гонконге HashKey Group ожидает выхода на биржу Гонконга в тот же день (17 декабря), планируя привлечь до 1,67 млрд гонконгских долларов.
• Рыночные настроения: Проведение IPO в условиях «экстремального страха» демонстрирует высокую уверенность HashKey в своей комплаенс-модели. Если в первый день торгов акции покажут стабильность, это значительно укрепит доверие азиатских инвесторов к Web3 и частично компенсирует макро-негатив.

Ключевой момент 3: Регулирование и региональные рынки

• США: Круглый стол SEC и законодательный рывок (понедельник) Рабочая группа SEC по криптовалютам сегодня (15 декабря) проводит круглый стол, посвящённый вопросам приватности и регулирования. Одновременно Сенат пытается на этой неделе проголосовать по законопроекту о рыночной структуре. Хотя политическая ситуация после выборов остаётся неопределённой, продвижение законодательства — основа для комплаенса отрасли.
• Южная Корея: Отложенное регулирование стейблкоинов (негатив?) По сообщениям корейских СМИ, FSC Южной Кореи не смог вовремя представить законопроект о регулировании стейблкоинов, ссылаясь на необходимость «дополнительной координации».
• Анализ: Южная Корея — один из важнейших розничных рынков в мире. Задержка регулирования означает, что путь к комплаенсу для стейблкоинов в KRW затруднён, что может снизить премию корейского рынка (kimchi premium) и ограничить приток новых средств.

Итоги и перспективы недели

«Макроэкономика определяет нижнюю границу, институты — верхнюю».

Логика рынка на этой неделе предельно ясна:

1. Тестирование нижней границы: Данные по занятости во вторник и повышение ставки Банком Японии в пятницу — это две дамокловы сабли, нависающие над BTC. Уровень поддержки 88 000 долларов — это не только технический уровень, но и водораздел макроликвидности.
2. Прорыв верхней границы: Запуск новых продуктов Coinbase и листинг HashKey в среду — единственный шанс для быков на контратаку.

Для трейдеров на этой неделе важно следить не только за графиками, но и за индексом доллара (DXY) и курсом иены (USD/JPY). До объявления решения Банка Японии в пятницу стратегия «кэш — король, защита — приоритет» может быть оптимальной для прохождения этого макроэкономического «потопа данных».