Криптовалютные рынки остаются волатильными: Bitcoin колеблется около $94K, а Ethereum — на уровне $3,140. За последнюю неделю Bitcoin упал более чем на 11%, а Ethereum снизился на 13%, что отражает более широкие колебания рынка.
Несмотря на недавние потери, некоторые аналитики отмечают, что большая часть волатильности в основном вызвана панической продажей краткосрочных держателей и ротацией среди долгосрочных держателей. По мере того как институциональные игроки и долгосрочные держатели продолжают участвовать, эта поддержка ликвидности, вероятно, со временем приведет к росту цен.
Генеральный директор Cryptoquant Ки Янг Джу объясняет, что текущее снижение в основном связано с ротацией среди долгосрочных держателей. «Старые биткоинеры продают традиционным финансовым игрокам, которые также будут держать актив в долгосрочной перспективе», — сказал он.
В начале этого года он предсказал, что Bitcoin достиг рыночного пика, отметив, что OG-киты активно продавали. Однако с тех пор структура рынка значительно изменилась. Новые каналы ликвидности, такие как ETF, компании вроде MicroStrategy и другие институциональные игроки продолжают вносить свежий капитал на рынок.
Данные on-chain также показывают сильные притоки. «Это снижение в основном вызвано OG-китами, тянущими рынок вниз», — добавил он.
Он отмечает, что суверенные фонды, пенсионные фонды, мультиактивные фонды и корпоративные казначейства сейчас создают еще более крупные каналы ликвидности на рынке. По его мнению, традиционная теория криптовалютных циклов больше не применима, пока эти каналы ликвидности продолжают функционировать.
Аналитики Cryptoquant отмечают, что недавнее снижение Bitcoin с $126K в основном было вызвано панической продажей и снижением кредитного плеча среди краткосрочных держателей (STH), в то время как долгосрочные держатели (LTH) продолжали типичную фиксацию прибыли в середине цикла.
Тем временем, свежий капитал от новых STH все еще поступал на рынок. Однако эти притоки были недостаточны, чтобы компенсировать совокупный эффект капитуляции STH и продолжающегося распределения LTH.
Данные on-chain свидетельствуют о том, что это отражает обычную коррекцию бычьего рынка, а не разворот на вершине цикла.
Тем временем генеральный директор JAN3 Самсон Мо заявил, что сейчас не время быть медведем, указывая на большую группу покупателей, которые в основном не чувствительны к цене и располагают практически неограниченным капиталом. К ним относятся не только казначейские компании, такие как MicroStrategy, но и компании с огромными потоками доходов, такие как Tether.
При $95k Bitcoin может представлять собой примерно 20% «скидку» для этих покупателей, что позволит им ускорить накопление ограниченного актива. Однако он подчеркивает, что это временно и не будет продолжаться долго.
«Bitcoin — это абсолютный дефицит. Единственный способ примирить неослабевающий спрос с предложением — это рост цены», — добавил он.
Таким образом, недавнее снижение Bitcoin в основном связано с краткосрочной паникой и перемещением монет долгосрочными держателями. Однако с ограниченным предложением Bitcoin и сильным спросом цены могут со временем вырасти.
