Уходящий комиссар CFTC предупреждает, что рынки прогнозов могут превратиться в финансовый Дикий Запад

Уходящий комиссар CFTC Кристин Джонсон завершила свой срок полномочий с предупреждением о рисках рынков предсказаний.

Её замечания прозвучали на фоне бума в секторе как криптовалют, так и традиционных финансов (TradFi). Однако комментарии Джонсон указывают на то, что рынки предсказаний могут стать следующим «Диким Западом» финансов, если их не контролировать.

Бум рынков предсказаний, но Джонсон предупреждает о «слишком малом количестве ограничений»

Выступая в среду в Brookings Institution, Джонсон предупредила, что в пространстве рынков предсказаний слишком мало ограничений и недостаточно прозрачности.

Высказывая это предупреждение, уходящий комиссар CFTC выразила обеспокоенность тем, что эти платформы начинают привлекать беспрецедентные объёмы розничных средств.

Её замечания прозвучали в тот же день, когда CFTC выдала письмо о неприменении мер, разрешив Polymarket вернуться в США.

Как сообщалось ранее, приобретение регулируемой биржи QCEX за 112 миллионов долларов облегчает возвращение Polymarket в США, что позволяет существенно изменить прежний запрет платформы.

Тем временем уход Джонсон отражает дилемму, с которой сталкиваются регуляторы: рынки предсказаний уже не являются маргинальными экспериментами, а быстрорастущими финансовыми платформами.

Компании, такие как Kalshi и Polymarket, превращают коэффициенты в новый класс активов. Они предлагают рынки на выборы, экономические данные и даже культурные события. Инвесторы всё чаще рассматривают их как инструменты как для спекуляций, так и для коллективного прогнозирования.

Однако Джонсон предупредила, что инновации без защитных мер могут привести к повторению прошлых кризисов. Она напомнила о крахах Terra/Luna, Celsius и биржи FTX в 2022 году.

Кроме того, Джонсон указала на опасность того, что крипто-знаменитости создают биржи без должного управления.

«Мы уже видели этот фильм (или банкротство) раньше», — сказала она.

По словам уходящего комиссара CFTC, недостаточно регулируемые компании могут снова привести розничных клиентов к катастрофическим потерям.

Более того, Джонсон отметила тенденцию компаний арендовать или покупать лицензии для ускоренного запуска контрактов на события, а затем быстро переходить к новым продуктам с минимальным надзором.

Она обозначила защиту потребителей и стабильность рынка как две опоры здоровых инноваций. Она подчеркнула, что «не лги, не обманывай, не воруй» должно оставаться основой.

Возвращение Polymarket и регуляторные разногласия

Разрешение для Polymarket подчеркивает напряженность в регулировании. В прошлом году CFTC проверяла платформу за предложение незарегистрированных контрактов на события.

Агентство заняло более мягкую позицию под новым руководством, сформированным серией отставок и дерегуляционным курсом эпохи Трампа.

Это решение может открыть шлюзы для выхода рынков предсказаний в мейнстрим США, особенно учитывая, что система Polymarket на базе USDC может увеличить объёмы стейблкоина Circle.

Тем не менее, прощальные слова Джонсон служат противовесом этому энтузиазму. Позволяя компаниям самостоятельно сертифицировать контракты и масштабироваться, регуляторы могут обменять краткосрочный рост на долгосрочную хрупкость.

Критики предупреждают о рисках, включая манипуляции со стороны крупных игроков, ошибки оракулов и даже отмывание денег под видом спекулятивных потоков.

Сторонники утверждают, что рынки предсказаний воплощают коллективную мудрость, часто оказываясь точнее прогнозов экспертов.

Они считают, что коэффициенты вместо заголовков могут изменить способ потребления информации. Однако это обещание возможно только при наличии достаточной ликвидности, прозрачности и доверия на рынках.

Те же механизмы могут быть использованы для манипуляций, искажений или даже как оружие без прочных рамок.

Таким образом, уход Джонсон становится не только предупреждением, но и вызовом: смогут ли рынки предсказаний стать легитимным классом финансовых активов или превратятся в очередной спекулятивный пузырь.