SharpLink приобрела Ethereum на 76 млн долларов — но цена акций SBET всё ещё остаётся на низком уровне

SharpLink Gaming, Inc. (NASDAQ: SBET) привлекла внимание покупкой Ethereum (ETH) на ошеломляющие $76 миллионов для своего корпоративного казначейства. В смелом шаге, который делает её скорее держателем цифровых активов, чем традиционной технологической игровой компанией, SharpLink за одну неделю приобрела более 19 000 ETH — доведя общий объём своих средств почти до 860 000 ETH. Это ставит компанию в ряды крупнейших корпоративных держателей Ether в мире. Эта покупка ясно демонстрирует уверенность компании в долгосрочной ценности Ethereum и её стратегический поворот к активному участию в экономике блокчейна.

Тем не менее, несмотря на масштаб инвестиций и растущую стоимость криптовалютных резервов (теперь они оцениваются более чем в $3,5 млрд), стоимость акций SharpLink остаётся удивительно низкой. Акции SBET держатся на уровне середины подростковых значений, далеко от максимумов начала года, когда впервые был объявлен разворот в пользу Ethereum. Разрыв между быстро увеличивающимися цифровыми активами и страдающей акцией оставляет инвесторов в недоумении: это скрытая жемчужина, ожидающая рывка, или же поучительный пример того, как хайп опережает фундаментальные показатели?

Что такое SharpLink Gaming, Inc. (SBET)?

SharpLink Gaming, Inc. начинала как поставщик цифрового маркетинга и технологий для индустрии онлайн-ставок на спорт и фэнтези-спорта. Изначально компания сосредоточилась на помощи букмекерским конторам в привлечении пользователей через партнерский маркетинг, распространение контента и инструменты вовлечения на основе данных. Штаб-квартира SharpLink находится в Миннеаполисе, и компания, главным образом, обслуживала операторов и медиагруппы, стремящихся монетизировать интерес болельщиков с помощью контента о ставках. Бизнес-модель основывалась на генерации лидов, white-label платформах и партнёрских отношениях в сфере маркетинга на основе результатов.

Однако в 2025 году компания совершила резкий поворот. После значительной рекапитализации и перестановки в руководстве, SharpLink переориентировалась на управление цифровыми активами с акцентом на Ethereum. Поворот был инициирован частным размещением на $425 млн под руководством ConsenSys — инфраструктурной фирмы Ethereum, соучредителем которой является Джозеф Любин. Он также занял пост председателя совета директоров SharpLink. Теперь компания ассоциирует себя скорее со стратегией MicroStrategy, ориентированной на Bitcoin, но с фокусом на Ethereum. Заявленная миссия SharpLink — обеспечение акционерной стоимости через дисциплинированное накопление, стейкинг ETH и другие генераторы доходности на блокчейне. Фактически она трансформировалась из аффилиата в индустрии ставок в одну из крупнейших публичных компаний, обеспеченных Ethereum, в мире.

От капитала к крипте: как SharpLink потратила $76 млн на Ethereum

Последняя покупка Ethereum от SharpLink — это не просто планомерное накопление, а продуманное использование свежего капитала для закрепления за собой статуса ориентированной на криптовалюту публичной компании. В октябре 2025 года SharpLink привлекла $76,5 млн посредством прямого размещения акций, выпустив 4,5 млн акций по цене $17 за штуку. Спустя несколько дней компания направила вырученные средства на покупку 19 271 ETH по средней цене $3 892, что ознаменовало её первую покупку Ethereum за месяц. После сделки общий запас ETH достиг 859 853 монет, оценённых более чем в $3,5 млрд, плюс ещё $36 млн денежных резервов.

Но это был не просто бухгалтерский манёвр. Руководство подчеркнуло, что транзакция была “немедленно аккредитивной” для акционеров, поскольку средства привлекались с премией к чистой стоимости активов и реинвестировались во время краткосрочного падения рынка ETH. SharpLink не просто хранит криптовалюту — она заставляет её работать. Почти весь ETH компании находится в активном стейкинге, что приносит доход и поддерживает механизм консенсуса proof-of-stake сети Ethereum. С момента запуска стратегии казначейства в этом году компания получила 5 671 ETH в виде наград за стейкинг — это около $22 миллионов по текущему курсу. В будущем SharpLink также изучает возможности рестейкинга и аккуратно управляемых стратегий DeFi для увеличения доходности, указывая на намерение быть не просто цифровым сейфом, а активным участником экосистемы Ethereum.

Почему цена акций SBET остаётся низкой

Учитывая размер и масштаб запасов Ethereum у SharpLink, можно было бы ожидать, что цена её акций будет это отражать. Но этого не происходит. Несмотря на приобретение ETH на сумму более $3,5 млрд, акции SBET остаются вблизи текущих минимумов, торгуясь на уровне $14–$15. Это резкое падение по сравнению с максимумами начала 2025 года, когда энтузиазм по поводу нового курса на Ethereum временно поднял SBET выше $45. На самом деле, акции упали почти на 90% от майского пика и более чем на 60% от июльских максимумов, даже после резонансной покупки ETH на $76 млн.

Что же удерживает акции от роста? Сочетание нескольких факторов вызывает осторожность инвесторов. Во-первых, размывающий эффект от серии размещения акций SharpLink негативно сказывается на настроении. Выпуск миллионов новых акций для покупки ETH увеличил активную базу компании, но также “размазал” акционерную стоимость. Во-вторых, некоторые инвесторы по-прежнему скептически относятся к стратегии казначейства Ethereum: несмотря на инновационность, непонятно, сможет ли она обеспечить устойчивую доходность или долгосрочный рост сверх ценового роста криптовалюты. В отличие от традиционных компаний, SharpLink функционирует сегодня скорее как криптовалютный фонд, чем как бизнес с операционным доходом, что сложно оценить традиционными методами.

Ситуацию усугубляет волатильность самого Ethereum. По мере того как цена ETH резко меняется вместе с общими криптовалютными настроениями, чистая стоимость активов SharpLink — и её воспринимаемая стабильность — тоже колеблются синхронно. И хотя компания заработала более 5 600 ETH на стейкинге, этого дохода пока недостаточно, чтобы переломить восприятие, что успех SharpLink полностью зависит от рынка Ethereum. Кроме того, фирма находится сразу на двух регуляторных стыках: цифровые активы и исторически — онлайн-беттинг. Такое двойственное положение вызывает дополнительную осторожность у традиционных инвесторов.

Прогноз цены акций SBET: куда она может пойти дальше?

Цена акций SBET

Источник: Yahoo Finance

При почти 860 000 ETH на балансе и рыночной капитализации около $2,7 млрд, акции SharpLink торгуются с дисконтом к стоимости базовых активов — такая ситуация редка для публичных рынков. Этот разрыв заставляет аналитиков и инвесторов в криптовалюту задаваться вопросом: SBET недооценена, неправильно понята рынком или же это просто оправданная осторожность в условиях нестандартной стратегии?

Ряд фирм с Уолл-стрит начали следить за SBET, предложив целевые цены в диапазоне от $30 до $50 — в зависимости от предположений по курсу Ethereum и эффективности казначейских стратегий. Эти прогнозы намекают на заметный потенциал роста — более чем вдвое от текущих уровней. Большая часть оптимистичных взглядов строится на простой логике: если Ethereum будет расти, то и SharpLink должна следовать за ним. Некоторые аналитики даже называют компанию “MicroStrategy для Ethereum”, сравнивая с тем, как стратегия накопления Bitcoin компанией MicroStrategy в своё время привела к росту стоимости её акций, когда рынки признали фактор криптовалюты в балансе.

С технической точки зрения, SBET сформировала краткосрочную поддержку в диапазоне $13,50–$14, а уровни сопротивления — в районе $17,50 и $22, исходя из объёмов торгов после размещений и прошлых разворотов. Если ETH поднимется выше $4 500 и удержит этот уровень, SBET может протестировать эти верхние границы. Наоборот, устойчивое снижение Ethereum может оказать дополнительное давление на акции, особенно если SharpLink решит снова привлекать капитал.

Также стоит отметить, что доходы от стейкинга и стратегии DeFi могут со временем сыграть гораздо большую роль. Если компания сможет показать себя не просто пассивным держателем, а активным оптимизатором доходности по ETH, инвесторы могут начать оценивать её с премией, а не с дисконтом за криптовалютные риски.

Заключение

Преобразование SharpLink в компанию с казначейством, ориентированным на криптовалюту — смелый и нетипичный шаг для публичного рынка. С почти $3,5 млрд в Ethereum, активной стратегией стейкинга и амбициями по увеличению доходности через DeFi-протоколы, компания явно делает крупную ставку на ETH как на долгосрочное средство сбережения и двигателя роста. Последняя покупка на $76 млн только усиливает эту позицию. Однако, несмотря на масштаб цифровых запасов, акции SBET остаются удивительно низкими — отражая скепсис касательно разводнения, волатильности криптовалют и долгосрочной устойчивости бизнес-модели.

Для инвесторов SBET — это ставка на Ethereum в форме акций, с ощутимым потенциалом роста в случае нового ралли на рынке криптовалют или подтверждённой эффективности стратегии казначейства. Но риски сохраняются — особенно в условиях нестабильности рынка криптовалют и хрупких настроений. По мере того, как SharpLink продолжает искать свой путь между цифровыми активами и традиционными публичными акциями, её успех, в конечном счёте, может зависеть от того, сможет ли она убедить традиционных инвесторов рассматривать ETH не как спекулятивный актив, а как стратегический резерв, достойный вложений.