Circle retrospectiva de 2025: Construindo uma plataforma de economia cripto full-stack

O que a primeira empresa de stablecoins fez este ano?

Escrito por: Circle

Tradução: Chopper, Foresight News

Em 2025, as stablecoins são as protagonistas absolutas do mundo cripto. No final do ano, um dos principais impulsionadores dessa onda, a Circle, publicou seu relatório anual de retrospectiva. A Circle detalhou os resultados da construção de sua plataforma full-stack ao longo do último ano, desde avanços regulatórios, crescimento da participação de mercado das stablecoins, adoção em aplicações reais até a exploração da infraestrutura Arc, apresentando a evolução das finanças programáveis integrando-se ao mundo mainstream. A seguir, os principais destaques do relatório.

TL;TR

• Implementação de estruturas regulatórias globais como a "GENIUS Act" dos EUA e o MiCA da União Europeia, que definem o papel das stablecoins totalmente lastreadas como componentes do sistema financeiro tradicional, estabelecendo as bases para a expansão do setor.
• A Circle completou a construção de sua plataforma full-stack em 2025, combinando ativos digitais confiáveis (USDC, EURC, USYC), aplicações do mundo real e a blockchain Arc, posicionando-se como o sistema operacional econômico da internet.
• Avanços em parcerias institucionais, abrangendo gigantes como Intercontinental Exchange, Deutsche Börse, Finastra, FIS, entre outros, com aplicações em pagamentos, liquidação e gestão de tesouraria.
• Valor prático dos ativos digitais concretizado, desde remessas internacionais e pagamentos globais de salários até pagamentos por agentes de IA, com o lançamento da testnet pública da Arc blockchain apoiando a próxima geração de finanças.

A Circle sempre acreditou que a infraestrutura econômica global deve ter a velocidade e a escala da internet, permitindo que o valor flua tão facilmente quanto a informação. Desde a sua fundação, nossa missão tem sido impulsionar a prosperidade econômica global por meio da troca de valor sem atritos, dedicando-se a construir soluções tecnológicas de serviços financeiros abertas, programáveis e verticalmente integradas, permitindo que moedas digitais confiáveis e aplicações financeiras operem nativamente na internet.

Em 2025, essa visão está ainda mais clara. Novas estruturas regulatórias foram promulgadas ou implementadas em regiões como Estados Unidos, Europa, Canadá, Hong Kong e Emirados Árabes Unidos, reconhecendo as moedas digitais de liquidação on-chain, totalmente lastreadas e de valor estável, como parte integrante do sistema financeiro global. Nesse contexto, o IPO da Circle tornou-se um marco, consolidando nosso compromisso de longo prazo com transparência, governança sólida e rigorosa gestão de riscos.

Nossa estratégia se apoia em três pilares sinérgicos, impulsionados ao longo de 2025: primeiro, stablecoins digitais totalmente lastreadas (USDC, EURC e USYC); segundo, uma matriz de serviços de aplicação (incluindo Circle Payments Network, StableFX); terceiro, o lançamento da blockchain Arc, integrando moedas programáveis com atividades econômicas reais para criar uma infraestrutura institucional neutra. Juntos, esses três elementos formam uma plataforma tecnológica full-stack, promovendo moedas programáveis e transações on-chain no mainstream financeiro global.

Nossos esforços visam criar valor real: remessas rápidas e de baixo custo ajudam famílias a reter mais renda, pagamentos internacionais eficientes beneficiam pequenas empresas, fundos programáveis permitem que instituições financeiras gerenciem liquidez em tempo real e explorem novos mercados, impulsionando a transformação do sistema financeiro para um formato nativo da internet, aberto e inclusivo. Este relatório anual gira em torno dos pilares-chave da transformação de 2025, abrangendo marcos regulatórios, crescimento de ativos digitais, expansão de serviços de aplicação e exploração da infraestrutura Arc.

Clareza regulatória: desbloqueando o potencial de escala do setor

Em 2025, avanços regulatórios em múltiplas jurisdições globais marcaram um ponto de inflexão para o setor. Mercados-chave como EUA, União Europeia, Hong Kong e Emirados Árabes Unidos estabeleceram estruturas que reconhecem moedas digitais de liquidação on-chain, totalmente lastreadas, de valor estável e transparentes como componentes duradouros do sistema financeiro, revertendo a incerteza política.

O progresso nos EUA foi fundamental. Em julho, a GENIUS Act entrou em vigor, reconhecendo stablecoins de pagamento totalmente lastreadas como componentes centrais da infraestrutura financeira moderna, com cláusulas altamente alinhadas aos padrões da Circle. Simultaneamente, a Circle recebeu aprovação condicional do OCC para estabelecer o "Primeiro Banco Nacional de Moeda Digital", reforçando a segurança das reservas do USDC e a transparência regulatória, preenchendo a lacuna entre serviços financeiros tradicionais e ativos digitais.

A colaboração regulatória tornou-se global. Na União Europeia, a Circle é a única emissora mainstream com USDC e EURC compatíveis com o MiCA, abrangendo os 27 países da UE; no Oriente Médio, a DFSA listou USDC/EURC como as primeiras stablecoins regulamentadas, e a Circle obteve licença completa da FSP em Abu Dhabi, expandindo os casos de uso nos Emirados Árabes Unidos.

A capacidade de conformidade tornou-se uma vantagem central, com a Circle aderindo à Global Travel Rule Network, aprofundando a colaboração com a TRUST Network e integrando funcionalidades de compliance em produtos como CPN e Gateway, reduzindo o custo de integração para clientes.

Enquanto isso, profissionais do setor avaliam como integrar o USDC mais profundamente em seus produtos e serviços, e o ambiente regulatório favorável impulsionou a demanda por EURC e USYC. Esses desenvolvimentos sinalizam uma mudança estrutural no sistema financeiro, reconhecendo ativos digitais como equivalentes de caixa escaláveis, mainstream e resilientes.

Expansão comercial: parcerias institucionais penetram cenários financeiros centrais

A clareza regulatória catalisou um crescimento explosivo dos negócios institucionais em 2025, com provedores globais de infraestrutura de mercado, fintechs e exchanges colaborando com a Circle para validar o valor dos ativos digitais em aumentar a eficiência e reduzir riscos.

Provedores de infraestrutura de mercado de ponta lideraram a tendência. A Intercontinental Exchange (ICE) dos EUA anunciou a introdução de USDC/USYC, explorando sua integração nos processos de liquidação de mercados de capitais; a Deutsche Börse da União Europeia comprometeu-se a integrar USDC/EURC em todo o fluxo, reduzindo riscos de liquidação.

Gigantes de fintech aceleraram a integração. A Finastra planeja integrar liquidação em USDC na plataforma Global PAYplus, que processa trilhões de dólares em transferências internacionais diariamente; a FIS incluiu USDC em seu "hub de movimentação de fundos", beneficiando uma vasta base de clientes bancários; a Intuit assinou uma parceria estratégica de vários anos para implementar infraestrutura de stablecoins na gestão de tesouraria de pequenas empresas.

Pagamentos internacionais e mercados regionais tiveram avanços. No Brasil, a Circle colaborou com a Matera para capacitar empresas em pagamentos globais de baixo custo; na Ásia-Pacífico, fez parceria com a LianLian Global para otimizar recebimentos internacionais de pequenas empresas; na Europa, uma subsidiária do Bank Bison lançou serviços de depósito e saque em USDC/EURC. Entre as bandeiras de cartões, a Visa lançou liquidação em tempo real com USDC nos EUA, e a Mastercard expandiu o serviço para a região EMEA.

O ecossistema de exchanges aprofundou a colaboração. A Binance passou a aceitar USYC como garantia para derivativos, ampliando o uso do USDC para 240 milhões de usuários; Bybit, Kraken e OKX fortaleceram liquidez, aceleraram integrações e lançaram serviços de conversão bidirecional, respectivamente. Em infraestrutura, a Circle adquiriu a Interop para acelerar o avanço da Arc e do CCTP; adquiriu a Hashnote para integrar USYC à sua plataforma full-stack; colaborou com a Safe para criar contas inteligentes multisig; e estabeleceu padrões para pagamentos por agentes de IA.

Ativos digitais: construindo o principal veículo de valor do sistema financeiro global

Em 2025, os três principais ativos digitais da Circle — USDC, EURC e USYC — alcançaram crescimento em escala e qualidade, abrangendo cenários como pagamentos, câmbio e gestão de tesouraria.

USDC: referência global em stablecoins

Até 23 de dezembro de 2025, o valor de mercado do USDC subiu de US$ 44 bilhões para US$ 77 bilhões, um crescimento de 75%. A cobertura on-chain expandiu para 30 blockchains, incluindo 14 novas, como a XRP Ledger. Após a atualização do protocolo CCTP, passou a suportar transferências cross-chain em 17 blockchains, com volume acumulado superior a US$ 126 bilhões e mais de 6 milhões de transferências.

A liquidez de mercado aumentou significativamente no último ano, com a liquidez spot BTC/USDC na Binance crescendo 227% e a profundidade dos contratos perpétuos aumentando mais de 200%. Os indicadores de negociação melhoraram: 99% do tempo o spread ficou abaixo de 1 basis point, e o slippage em negociações de US$ 100 mil caiu de 42 para menos de 5 basis points, reduzindo gradualmente a diferença em relação ao USDT e tornando-se um veículo de liquidez altamente confiável.

EURC: líder no mercado regulamentado da UE

2025 também foi um ano crucial para o EURC. A implementação do MiCA impulsionou o crescimento explosivo do EURC, cujo valor de mercado subiu de 70 milhões de euros para mais de 300 milhões de euros até 23 de dezembro, um aumento de 328%, consolidando-se como a principal stablecoin em euros.

O crescimento do EURC se deve à sua expansão na World Chain. A World Chain levou o EURC a mais de 37 milhões de usuários do World App, permitindo compras e transferências diárias em euros.

O modelo "conformidade regulatória + entrada e saída institucional + distribuição ao consumidor" formou uma rede de liquidez regional complementar ao USDC, comprovando a viabilidade da estratégia de regionalização.

USYC: principal escolha de ativos de rendimento para instituições

Assim como o USDC e o EURC, o TMMF (Token Management Money Fund) USYC da Circle também continuou crescendo. Entre 1º de novembro e 23 de dezembro de 2025, os ativos sob gestão do USYC aumentaram cerca de US$ 592 milhões, de US$ 948 milhões para US$ 1,54 bilhão, tornando-se o segundo maior TMMF do mundo.

O USYC foi lançado com sucesso na BNB Chain e na Solana, alcançando mais clientes institucionais graças à alta capacidade de processamento e baixa latência. Seu valor central está em "retorno de ativos tradicionais + liquidação flexível on-chain", com suporte para resgate e conversão 24/7 em USDC, atendendo às necessidades de liquidez das instituições.

Aplicações e serviços: conectando o último quilômetro da adoção

Com o crescimento dos ativos digitais regulamentados, o foco de 2025 foi torná-los mais adequados aos fluxos de trabalho financeiros do mundo real. O CPN (Circle Payments Network), CCTP (Cross-Chain Transfer Protocol), Gateway, Circle xReserve, Mint, StableFX, Circle Wallets e outros aplicativos e serviços complementares da Circle tornaram-se pontes entre ativos digitais e a infraestrutura financeira cotidiana.

CPN: acelerando o fluxo global de fundos

Para resolver atrasos de T+2 a T+5 e altas taxas de 3%-5% em pagamentos internacionais tradicionais, a Circle lançou no início de 2025 a rede de pagamentos com stablecoins CPN, uma plataforma de coordenação de pagamentos em tempo real para instituições financeiras licenciadas. Os principais diferenciais do CPN incluem: modelo de integração "um para muitos" que reduz custos de implementação; estrutura de gerenciamento de risco programável para políticas em tempo real; e conformidade nativa como serviço.

A interface de autoatendimento do CPN Console reduziu o tempo de integração, com mais de 25 parceiros de design até o final do ano. Por exemplo, a Alfred no Brasil realizou pagamentos internacionais em segundos, reduzindo o custo cambial em 20%; a Tazapay na Ásia-Pacífico resolveu problemas de recebimento para pequenas empresas.

Ferramentas de liquidez e interoperabilidade

Com o uso crescente de ativos digitais no mundo real em 2025, a Circle continuou expandindo a base de liquidez e interoperabilidade necessária para sustentar esse crescimento.

Mint, Gateway e xReserve colaboram para construir um sistema de liquidez multichain. O Mint otimiza taxas e gestão de contas, adicionando conversão 24/7 entre USDC/EURC; o Gateway suporta 11 blockchains principais para alocação instantânea de USDC e integra liquidez descentralizada; o xReserve permite a emissão de stablecoins lastreadas em blockchains não nativas, reduzindo riscos de confiança em transferências cross-chain.

StableFX: reinventando o câmbio institucional

Enquanto Mint, CPN, CCTP, Gateway e xReserve se concentram em pagamentos, liquidez e interoperabilidade, StableFX e Circle Partner Stablecoins focam em outro aspecto crucial das finanças internacionais: o câmbio.

Para resolver atrasos de T+1 e pré-pagamento de margem no câmbio tradicional, a Circle lançou em novembro o mecanismo StableFX, combinando o modelo RFQ com liquidação on-chain para entrega em tempo real sem necessidade de margem. O StableFX já está disponível na testnet pública da Arc.

Carteiras e pagamentos autônomos: expandindo cenários de IA

As carteiras são a interface do usuário com o mundo on-chain; essa infraestrutura essencial reúne a experiência do usuário final, o fluxo de trabalho do desenvolvedor e novos casos de uso para agentes inteligentes.

A plataforma de carteira como serviço da Circle, Circle Wallets, lançou uma solução modular, com recursos Gas Station e Paymaster para reduzir barreiras de entrada. A Circle também expandiu a infraestrutura de carteiras para um novo domínio: pagamentos autônomos máquina a máquina. Em colaboração com o protocolo x402 da Coinbase e parceiros como OpenMind, a Circle integrou carteiras controladas por desenvolvedores ao x402, permitindo que agentes de IA usem USDC para pagamentos autônomos de APIs, dados, computação e conteúdo.

Aplicações do mundo real: do piloto à adoção em escala

O verdadeiro progresso de 2025 não é medido pela amplitude do portfólio de produtos da Circle ou pela disseminação global de estruturas regulatórias mais claras, mas sim pelas conquistas de desenvolvedores e clientes. Em 2025, as aplicações de ativos digitais da Circle passaram do piloto para a escala, abrangendo bancos de varejo, remessas internacionais, pagamentos globais de salários e outros cenários, resolvendo pontos problemáticos das finanças tradicionais.

Programa CAP: ecossistema de alianças impulsionando inovação

Até dezembro, o CAP (Circle Alliance Program) contava com 1.065 membros, incluindo bancos, empresas de tecnologia e outros. O valor central está na colaboração do ecossistema, com a Circle fornecendo suporte técnico e os membros inovando conforme as necessidades locais: membros do Sudeste Asiático reduziram remessas internacionais para minutos e taxas em 50%; membros da América Latina integraram finanças de cadeia de suprimentos agrícolas, atendendo pequenos agricultores.

Penetração em canais financeiros mainstream: alcançando bilhões de usuários

A Circle fez parceria com o banco digital latino-americano Nubank para oferecer serviços de poupança em USDC de baixo custo para 127 milhões de usuários no Brasil, México e Colômbia, permitindo conversão e proteção de valor diretamente pelo app, sem necessidade de conta internacional. Ao integrar USDC à sua plataforma, a Nubank começou a oferecer a dezenas de milhões de brasileiros uma maneira conveniente de acessar e manter dólares digitais no aplicativo Nubank.

Pagamentos e remessas internacionais: do T+2 para o tempo real

A rede global de pagamentos Thunes substituiu o modelo de pré-depósito multimoeda por USDC, reduzindo o capital de giro em 30% e aumentando a eficiência de reconciliação em 60%, cobrindo mais mercados emergentes. Por outro lado, o banco digital Lipaworld, baseado em stablecoins, combinou USDC com vouchers digitais para oferecer remessas de baixo custo a migrantes, reduzindo taxas em 40%-60% e tempo de liquidação para minutos, resolvendo a falta de agências em regiões subdesenvolvidas.

Pagamentos de salários: adaptando-se ao trabalho remoto

A Circle, em parceria com a Rise e outros, lançou soluções de pagamento de salários em USDC, permitindo que empresas paguem globalmente por meio de uma única plataforma, evitando custos de conversão multimoeda e reduzindo o tempo de liquidação de 3-5 dias para tempo real. Mais de mil empresas foram beneficiadas, abrangendo setores de tecnologia, criatividade e outros, aumentando a previsibilidade de renda para freelancers e reduzindo custos operacionais das empresas.

Responsabilidade social: inclusão financeira institucionalizada

Ao expandir os negócios comerciais e institucionais em 2025, a Circle também tomou medidas para formalizar nosso compromisso de longa data com a inclusão financeira e o fortalecimento da resiliência financeira.

Por meio do programa "Doação de 1%", a Circle Foundation foi criada para financiar projetos como promoção de pagamentos móveis na África, integração de pequenas empresas ao sistema de pagamentos no Sudeste Asiático e treinamento financeiro para migrantes na América Latina. A inclusão foi incorporada ao design da infraestrutura, expandindo a cobertura para mercados emergentes via CPN e reduzindo custos para pequenas empresas com APIs de baixo custo.

Arc Blockchain: lançando o sistema operacional da economia da internet

Em 2025, a Circle lançou a Arc, uma blockchain Layer 1 compatível com EVM, posicionada como o "sistema operacional da economia da internet", projetada para suportar atividades financeiras do mundo real. A aquisição da equipe Informal Systems integrou o mecanismo de consenso Malachite, proporcionando confirmação subsegundo, alta capacidade de processamento e baixo consumo de energia.

Em outubro, a testnet pública da Arc foi lançada, atraindo mais de 100 instituições, incluindo BlackRock, Goldman Sachs, Amazon Web Services, Coinbase e outros players globais. Os principais recursos da Arc incluem: confirmação final subsegundo, taxas previsíveis em USDC e ferramentas de privacidade configuráveis.

Os resultados na exploração de cenários de IA foram notáveis, com hackathons promovendo inovação entre desenvolvedores. A "plataforma de assistência humanitária por IA" tornou-se um caso emblemático, utilizando Arc e USDC para distribuição automática de fundos, com provas de conhecimento zero garantindo conformidade e transparência. Até dezembro, a comunidade Discord da Arc superou 20 mil membros, com o lançamento de fundos para desenvolvedores apoiando projetos de componentes de compliance, ferramentas de liquidez e outros, acelerando a adoção do ecossistema.

Perspectivas futuras: construindo juntos um sistema financeiro aberto na internet

O progresso alcançado em 2025 é apenas o começo. O mundo ainda está nos estágios iniciais da transição de uma infraestrutura financeira de décadas para um sistema financeiro baseado na internet. Nesse novo sistema, o valor existe nativamente online e circula em uma velocidade sem precedentes. A clareza das políticas regulatórias em mercados-chave, o crescimento e a diversificação de ativos digitais confiáveis, a expansão de aplicações com valor prático e o desenvolvimento inicial de infraestrutura blockchain projetada para atividades econômicas reais indicam que as finanças programáveis on-chain desempenharão um papel fundamental na economia global.

No futuro, como emissor neutro e confiável de moedas digitais, construtor de infraestrutura institucional e parceiro de desenvolvedores de aplicações financeiras de próxima geração, reafirmamos nosso compromisso de continuar desempenhando um papel construtivo.