O mercado de criptomoedas tem passado por uma das suas fases mais baixistas, já que as saídas de capital continuam a dominar, com vários ativos a perderem valor significativo.
Os vendedores eliminaram mais de 1,37 triliões de dólares em capitalização de mercado nos últimos 79 dias, e as perdas continuam a aumentar.
No entanto, a presença de capital isolado suscitou novos debates sobre o potencial de uma recuperação do mercado.
Capital isolado no mercado
A liquidez global aumentou significativamente, atingindo 147 triliões de dólares segundo a leitura mais recente.
O sistema financeiro global detém um montante total de dinheiro e crédito, que investidores e instituições podem alocar em atividades económicas e mercados financeiros.
Historicamente, isto tem sido positivo para ativos de risco como criptomoedas como o Bitcoin [BTC], porque o excesso de liquidez tende a fluir para ações, criptomoedas e outros ativos especulativos.
Fonte: Alpha Extract
Idealmente, o impacto deveria ter sido sentido no mercado cripto; no entanto, os investidores estão atualmente a adotar uma postura mais cautelosa.
Estes investidores estão a priorizar a preservação de capital e a recorrer a ativos que garantem estabilidade. Neste caso, o ouro — que recentemente atingiu um máximo histórico de 4.420 dólares por onça — continua a ser um refúgio tradicional fundamental.
De forma semelhante, o capital tem migrado para stablecoins, ativos digitais concebidos para manter uma proporção de 1:1 com moedas fiduciárias como o dólar americano.
A capitalização de mercado das stablecoins atingiu 308,88 mil milhões de dólares, marcando um aumento de 2% em 30 dias.
É ainda possível uma recuperação?
Mudanças recentes no Enhanced Supplementary Leverage Ratio (eSLR) destacam o potencial para uma recuperação do mercado.
No final de 2025, os reguladores bancários federais finalizaram uma alteração significativa à regra do eSLR para reduzir as restrições de capital nos grandes bancos e apoiar a estabilidade do mercado de Treasuries.
Em termos simples, os reguladores agora exigem que os bancos detenham menos capital do que antes. Para os grandes bancos, o requisito de 5% e o requisito de 6% para as suas subsidiárias caíram para cerca de 3% (com outros ajustes incluídos).
Esta alteração irá libertar centenas de milhares de milhões de dólares, incentivando os bancos a deter mais ativos de baixo risco e, potencialmente, a alocar mais em ativos de alto risco, incluindo Bitcoin.
Embora a implementação total ainda esteja em curso, a liquidez global continua a ser o fator mais importante para fornecer uma perspetiva.
Notas recentes da Alpha Extracts sugerem que uma mudança positiva no limiar de risco-on tornaria este impacto mais evidente.
Não é o momento para acumular criptomoedas
O Financial Stress Index (FSI), utilizado para medir o stress sistémico no mercado financeiro global, indica que este não é o melhor período para acumular ativos de risco.
O FSI mostra atualmente uma inclinação negativa, o que historicamente está correlacionado com um desempenho inferior em ativos como o Bitcoin.
Um regresso à zona positiva no gráfico sugeriria, no entanto, um período mais seguro para acumular ativos de risco como o Bitcoin.
Fonte: Alphractal
Por agora, o sentimento financeiro global sugere que ainda existe capital isolado que poderia melhorar as condições do mercado cripto.
Isto não nega a perspetiva baixista atual; apenas implica que uma reversão pode acontecer em breve.
Pensamentos Finais
- A liquidez global atingiu um novo patamar de 157 triliões de dólares; no entanto, este capital permanece em grande parte isolado do mercado cripto.
- O Financial Stress Index indica que este não é o melhor momento para comprar ativos de risco como o Bitcoin.
