Comentário de Mercado | 11.22.

O "Comentário de Mercado" faz uma revisão dos principais eventos que ocorreram semanalmente e fornece opiniões e análises da DeSpread Research. O "Comentário de Mercado" de 22 de novembro irá explorar a possibilidade de cortes nas taxas de juros pelo Federal Reserve e a narrativa em torno do DeSci.

1. Powell sugere pausa nos aumentos das taxas: o mercado será afetado?

Jerome Powell falando durante uma palestra em Dallas; Fonte:

No dia 15 de novembro, o presidente do Federal Reserve, Jerome Powell, fez um discurso na Câmara de Comércio da Região de Dallas (DRC), trazendo incerteza sobre a direção da taxa dos fundos federais na decisão do FOMC de dezembro. Na ocasião, Powell abordou vários tópicos, incluindo a economia dos EUA, o papel do Federal Reserve e políticas fiscais, sendo as declarações sobre inflação e política de taxas de juros as que mais chamaram a atenção do mercado.

Powell afirmou:

“A economia não está nos dando sinais de que precisamos cortar as taxas de juros com urgência. A força econômica que vemos atualmente nos permite tomar decisões com cautela. No final, a direção da política de taxas de juros dependerá do desenvolvimento dos dados e das perspectivas econômicas".

Fonte:

As declarações de Powell aumentaram significativamente a possibilidade de manter o status quo na decisão sobre cortes de taxas na reunião do FOMC de 18 de dezembro. De acordo com dados do CME FedWatch*, a previsão de um corte de 25 pontos base em dezembro chegou a cerca de 82,5% em 13 de novembro, mas caiu drasticamente após o discurso de Powell, ficando em torno de 59,1% em 20 de novembro. Isso indica que os participantes do mercado agora consideram mais provável a manutenção das taxas na reunião do FOMC de dezembro.

* O gráfico acima mostra dados fornecidos pelo CME FedWatch, baseados em futuros de fundos federais, que refletem as expectativas dos investidores em relação às decisões de política monetária do Federal Reserve.

Além disso, Powell também afirmou:

“Sabemos que uma redução muito rápida das restrições políticas pode prejudicar o progresso em relação à inflação. Ao mesmo tempo, uma redução muito lenta das restrições políticas também pode enfraquecer indevidamente a atividade econômica e o emprego".

Isso mostra que o Federal Reserve continuará adotando uma postura cautelosa em relação às decisões futuras sobre as taxas de juros.

1.1. Comentário DeSpread

Fonte:

Em setembro, o Federal Reserve dos EUA encerrou o longo ciclo de aumentos de taxas iniciado em 2022 e entrou em um ciclo de cortes. Surpreendendo o mercado, o Federal Reserve implementou um "grande corte" de 50 pontos base, iniciando o primeiro corte desde 2020.

Target Rate Dot Plot; Fonte:

Essa decisão faz parte do chamado "ciclo de cortes", um plano de afrouxamento monetário de longo prazo. De acordo com o gráfico de pontos do Federal Reserve, espera-se que a taxa dos fundos federais caia para uma mediana de 437,5 pontos base (intervalo de 425-450 pontos base) em 2024, e caia ainda mais para 312,5 pontos base (intervalo de 300-325 pontos base) em 2025.

Mesmo que a reunião do FOMC de dezembro decida manter as taxas estáveis, é improvável que isso perturbe a tendência geral de afrouxamento monetário. No entanto, como o corte de 25 pontos base já é uma expectativa comum, a decisão de manter as taxas provavelmente causará volatilidade de curto prazo no mercado.

Fonte:

Enquanto isso, o mercado parece manter uma visão positiva sobre o bitcoin e o setor de criptomoedas. Segundo o especialista em análise de ETF da Bloomberg, Eric Balchunas, em um post no Twitter, houve uma grande quantidade de opções de compra acima do nível atual do ETF de bitcoin "IBIT", que começou a ser negociado em 19 de novembro.*

* Embora o tweet não especifique claramente que são opções de compra, "basicamente todas as linhas à direita apostam que o BTC subirá, enquanto as da esquerda apostam na queda", o que indica negociações de opções de compra. Além disso, também foi confirmado que a maioria das negociações envolve opções de compra.

Em resumo, o discurso relativamente hawkish de Powell e a possível decisão de manter as taxas na reunião do FOMC de dezembro devem ter apenas um impacto temporário. O reconhecimento de Powell sobre indicadores econômicos como a taxa de crescimento econômico e o mercado de trabalho reflete sua intenção de manter a trajetória econômica favorável atual sem causar turbulência no mercado.

Com a estabilidade macroeconômica e o aumento do otimismo do mercado, onde devemos focar nossa atenção? É provável que os participantes se concentrem em números ou ativos que representem tendências de mercado, cuja influência tende a crescer.

O interesse institucional em criptomoedas também está crescendo, especialmente após a MicroStrategy (MSTR) anunciar em 18 de novembro uma grande compra de bitcoin no valor de 4,6 bilhões de dólares.

Michael Saylor X; Fonte:

2. Depois da IA, o DeSci está em ascensão?

Recentemente, a narrativa do DeSci (ciência descentralizada) tomou conta do mercado de criptomoedas, com foco em utilizar a tecnologia blockchain para construir infraestrutura pública para pesquisa científica. Em 8 de novembro, o Bio Protocol, que descentraliza o financiamento, comercialização e distribuição de incentivos para pesquisas em ciências biológicas via blockchain, recebeu investimento da Binance Labs, impulsionando essa tendência. Em 13 de novembro, a Binance Labs realizou o "DESCI DAY" durante o evento Web3 "BUIDLer House" em Bangkok, Tailândia, reunindo figuras importantes do setor DeSci para palestras e networking, o que trouxe ainda mais atenção do mercado para a narrativa do DeSci.

O ex-CEO da Binance, CZ Zhao, tirou uma foto com Vitalik Buterin no DESCI DAY;

No centro dos projetos DeSci, o mais notável é o "Pump Science", uma plataforma de lançamento de meme coins combinada com experimentos científicos, lançada pela equipe do Bio Protocol em setembro durante o Solana Breakpoint. O projeto realiza experimentos de extensão da vida injetando compostos em organismos como vermes, moscas e ratos, transmitindo os resultados em tempo real. Os participantes podem avaliar a eficácia dos compostos com base nesses fluxos de dados e possuir tokens que representam participações nesses compostos. Atualmente, o Pump Science está testando dois compostos: Rifampicina e Urolithin A.

Interface do Pump Science; Fonte:

Vale destacar que o token $RIF, representando a Rifampicina no Pump Science, disparou cerca de 260 vezes em cinco dias após o DESCI DAY de 13 de novembro, após ser listado para negociação de futuros na Bybit, atingindo uma capitalização de mercado de 270 milhões de dólares.

No mesmo período, o $RSC do ResearchHub (cofundado pelo CEO da Coinbase, Brian Armstrong), o $WORM do DeepWorm (fortemente promovido pelo fundador do Maelstrom Fund, Arthur Hayes) também receberam grande atenção, enquanto projetos como Vita DAO, focado em pesquisa de longevidade humana, e Hair DAO, dedicado à prevenção da calvície, ambos originados do Bio Protocol, também ganharam destaque, com os preços dos tokens registrando grandes valorizações.

2.1. Comentário DeSpread

Na última semana, os tokens da narrativa DeSci receberam muita atenção, embora o valor de mercado do DeSci (1.1 bilhões de dólares) e do DeFi (90 bilhões de dólares) na Coingecko seja muito diferente, a análise de participação mental da Kaito AI mostra que, até 17 de novembro, a participação mental da narrativa DeSci disparou para 5,3%, aproximando-se do nível da narrativa DeFi.

Kaito AI Narrative Mindshare; Fonte:

Acreditamos que a ampla atenção do mercado à narrativa DeSci se deve à ausência de novas narrativas seguindo a onda dos agentes de IA, além do surgimento do Pump Science e das iniciativas amigáveis ao DeSci da Binance, atraindo naturalmente traders em busca de oportunidades de negociação de alta volatilidade e baixo valor de mercado. Além disso, com a rápida rotação das narrativas de mercado atualmente, até 20 de novembro, narrativas de meme coins do TikTok, incluindo $CHILLGUY, estão ganhando destaque, enquanto tokens baseados na narrativa DeSci já entraram em fase de correção.

A essência da narrativa DeSci está em resolver, por meio da tecnologia blockchain, os problemas enfrentados pela ciência tradicional, incluindo mecanismos de financiamento ineficientes, acesso limitado aos resultados das pesquisas e procedimentos administrativos complexos. O recente destaque do "Pump Science" também visa utilizar a tecnologia blockchain para resolver os desafios de tempo e custo necessários para transformar a ciência básica em ciência clínica.

No entanto, atualmente, a atenção dos investidores parece estar mais focada em obter lucros de curto prazo do que nos aspectos e visões de resolução de problemas propostos pelos projetos DeSci. Além disso, com o preço e a dominância do bitcoin em alta, esperamos que a rotação de narrativas e liquidez entre meme coins de baixo valor de mercado se torne ainda mais frequente. Em um ambiente onde a atenção dos investidores muda rapidamente, acreditamos ser necessário pesquisar a viabilidade das soluções propostas por projetos inovadores e monitorar sua implementação.

<Referências>

• CNBC Television, Federal Reserve Chair Powell speaks at the Federal Reserve Bank of Dallas in Texas — 11/14/24
• CME Group FedWatch
• Eric Balchunas tweet
• 연합인포맥스, 비트코인 현물 ETF 옵션 첫 거래 '쏠쏠'…"콜 옵션이 85%