Diário do Investidor ④: Oscilando entre perdas e ganhos, Polymarket me deu uma lição

Os mercados de previsão podem nos ensinar como pensar sobre os resultados futuros das coisas a partir de uma perspectiva probabilística.

Autor: 1912212.eth, Foresight News

A sorte sempre favorece os corajosos. Os mercados de previsão de hoje podem nos ensinar como pensar sobre os resultados futuros das coisas sob a ótica das probabilidades. Por interesse em estudar apostas e no airdrop do Polymarket, tenho estado ativo no trading de mercados de previsão nos últimos meses.

Polymarket é uma plataforma descentralizada de mercados de previsão, onde os usuários fazem previsões comprando “ações” que representam os resultados dos eventos; o preço das ações reflete a probabilidade esperada do resultado pelo mercado. Se a previsão estiver correta, haverá lucro. Caso contrário, se após o prazo o resultado mostrar que a previsão estava errada, o valor investido será reduzido a zero. Os traders também podem optar por realizar lucros antes da data limite, comprando a preços baixos e vendendo a preços altos.

O mercado de previsão é como uma corrida do ouro selvagem do oeste, onde se competem velocidade, assimetrias de informação, coleta e análise de dados e capacidade de execução. Cada aposta é uma aventura de cognição e crença. Existem muitas oportunidades de arbitragem, mas também muitos grandes riscos.

Em junho deste ano, Matt Huang, sócio da Paradigm, disse após liderar o investimento na Kalshi: “Os mercados de previsão me lembram das criptomoedas há dez anos: uma nova classe de ativos emergente caminhando para trilhões de dólares”. Apenas três meses depois, Polymarket e Kalshi consideram novas rodadas de financiamento com avaliações de 9 bilhões de dólares e 5 bilhões de dólares, respectivamente; a Kalshi já dobrou em relação à avaliação de 2 bilhões de dólares de alguns meses atrás. O aquecimento dos mercados de previsão é evidente.

O autor irá omitir os valores de ganhos e perdas, e revisará os sucessos e fracassos com base em exemplos reais de sucesso e fracasso.

O mercado recompensa a pesquisa, IA auxilia na busca e análise

Pessoalmente, foco em três ou quatro verticais familiares no Polymarket, incluindo Crypto, tecnologia, Trump e cortes de juros do Fed, alguns dos quais precisam ser monitorados diariamente para oportunidades de apostas. Por exemplo, em 29 de julho, notei um mercado de apostas muito interessante no canal de tecnologia: O ChatGPT terá 1 bilhão de usuários ativos mensais em 2025?

Na época, a probabilidade era de apenas 30%. Fiquei curioso e decidi analisar por que era tão baixa. O problema se divide em dois pontos: quantos usuários ativos mensais o OpenAI teve este ano? Qual a diferença para 1 bilhão? O segundo ponto é se há fatores positivos futuros para o OpenAI, como o lançamento de produtos importantes que possam impulsionar o número de usuários ativos mensais.

Naquele momento, faltava pouco mais de uma semana para o lançamento do ChatGPT5, que estava gerando grandes expectativas no mercado, então o segundo ponto não parecia ser um problema. O ponto-chave era: qual é o número atual de usuários ativos mensais? Usei ChatGPT e Grok, mas nenhum deu um número preciso, até que usei Perplexity e encontrei um dado relativamente confiável: em um determinado mês deste ano, documentos judiciais revelaram que o OpenAI já tinha 600 milhões de usuários ativos mensais.

Em 31 de julho, ao navegar e pesquisar notícias, vi que o Wallstreetcn, citando The Information, relatou que a receita anualizada do OpenAI atingiu 12 bilhões de dólares, “com usuários ativos semanais ultrapassando 700 milhões”. Portanto, o primeiro ponto-chave parecia não ser mais um problema.

Portanto, continuei aumentando minha posição e realizei lucros quando a probabilidade chegou a 81%.

Vale lembrar que, atualmente, Grok4 e ChatGPT5 já são bastante poderosos na coleta, processamento e análise de informações. Para muitas questões incertas, você pode simplesmente inserir a pergunta para obter uma resposta. No entanto, a IA ocasionalmente comete erros, então é necessário fazer validação cruzada de várias fontes.

Por exemplo, com a ajuda de perguntas e respostas de IA, a probabilidade de ocorrer um terremoto de magnitude 7 ou superior em todo o mundo a cada mês é bastante alta, e de fato, nos últimos dois meses, houve terremotos de magnitude 7 ou superior em cada mês. Em 17 de julho, ocorreu um terremoto de magnitude 7,3 na Península do Alasca, EUA; em 30 de julho, um terremoto de magnitude 7,9 ocorreu ao largo da costa leste de Kamchatka, Rússia; em 22 de agosto, um terremoto de magnitude 7,4 ocorreu no Estreito de Rat; em 13 de setembro, um terremoto de magnitude 7,1 ocorreu ao largo da costa leste de Kamchatka.

Observando, geralmente quando a probabilidade cai abaixo de 60%, as odds aumentam.

Velocidade e paciência são essenciais, busque apenas o acerto aproximado

Em 23 de setembro, ao escanear o mercado de previsão de criptomoedas no Polymarket, encontrei por acaso previsões sobre o lançamento de tokens do Rabby e da MetaMask.

Essas duas wallets realmente lançarão tokens este ano? Exceto pelas equipes fundadoras, ninguém pode ter 100% de certeza, mas basta buscar o acerto aproximado. Com base em tweets oficiais e algumas notícias públicas, não é difícil concluir que a probabilidade de lançamento de tokens este ano ainda é alta.

O verdadeiro fator decisivo para participar com ousadia é quando a taxa de sucesso é alta e as odds também são boas; se perder, vai a zero, mas se ganhar, o retorno pode ser de 3 a 4 vezes.

Em 24 de setembro, a probabilidade de aposta no lançamento do token do Rabby naquele ano subiu para 44%.

A probabilidade de aposta no lançamento do token da MetaMask naquele ano chegou a 68%.

No entanto, em um mercado incerto, para cada momento de lucro há também lições dolorosas de grandes perdas.

“Acidentes” me ensinaram humildade

As probabilidades no Polymarket são apenas opiniões do mercado apostadas com dinheiro; mesmo que a probabilidade seja alta, não significa que o fato irá acontecer.

Na noite de 30 de agosto, notei uma aposta: se a empresa japonesa Metaplanet teria 20.000 BTC em 31 de agosto às 11:59 PM ET (horário da costa leste dos EUA). Naquele momento, a probabilidade de “NÃO” já havia subido para 98%. Vale lembrar que em 25 de agosto, a empresa anunciou a compra de mais 103 BTC, totalizando 18.991 BTC, ainda faltando mais de 1.000 para chegar a 20.000.

O horário de liquidação da aposta, convertido para o horário de Pequim, era 1º de setembro às 11h59 da manhã. Quando achei que o lucro estava garantido, aconteceu o inesperado.

Em 1º de setembro, às 10h22 da manhã, faltando pouco mais de 90 minutos para a liquidação do mercado de previsão, a empresa anunciou no Twitter que havia comprado mais BTC, atingindo exatamente 20.000 BTC. Assim, todo o capital investido foi perdido.

Sem saber realizar lucros, acabei apanhando de novo

No início de agosto, descobri uma aposta sobre “qual será o modelo de IA mais avançado antes de 1º de setembro”. Na época, o Google estava na frente e o OpenAI estava bem atrás, mas percebi que com o lançamento do ChatGPT5, o OpenAI teria uma chance.

Então fiz uma aposta considerável no OpenAI vencer. À medida que a data de lançamento se aproximava, a taxa de vitória do OpenAI subiu para mais de 70%, com lucros consideráveis. Mas, de repente, a opinião do mercado mudou: muitos ficaram insatisfeitos com pequenas melhorias do OpenAI. Embora eu tenha notado essas opiniões, não dei muita importância, achando que era apenas uma fase passageira. O resultado foi uma punição severa do mercado: a taxa de vitória do OpenAI despencou rapidamente e todo o lucro evaporou.

Após o lançamento de produtos e funções importantes, o feedback do mercado pode influenciar fortemente a evolução das probabilidades. Se você não prestar atenção e não realizar lucros a tempo, pode perder tudo o que conquistou.

Além disso, se o prazo de expiração de alguns mercados de previsão for de vários meses, realizar lucros a tempo pode reduzir bastante o custo de oportunidade.

Fique atento à liquidez das ordens a mercado

Por conveniência e rapidez, costumo apostar no Polymarket usando ordens a mercado. No entanto, em alguns mercados de previsão com baixo volume de negociação e pouca liquidez, ao clicar em “buy” pode-se ter uma perda imediata de 5-10%, ou até mesmo 20%.

Normalmente, quando o volume negociado em um mercado de previsão ultrapassa dezenas de milhares de dólares, o livro de ordens apresenta boa liquidez. No entanto, em algumas opções, se o valor apostado for baixo ou o volume negociado não for alto, é preciso verificar o livro de ordens antes de negociar para evitar prejuízos imediatos após a compra.