Kapag ang Dolyar ay Sumakay sa Bitcoin: Ginagamit ng US ang Stablecoin Laban sa BRICS, Muling Pagsisimula ng Pandaigdigang Kaayusan ng Pera

Habang pinagtitibay ng "GENIUS Act" ang posisyon ng stablecoin na sinusuportahan ng US Treasury bonds, ginagawang mas angkop ng desentralisadong network ng Bitcoin ang sarili nito para sa pandaigdigang adopsyon ng blockchain, at tumutugon ito sa pagbaba ng demand para sa US bonds sa isang multipolar na mundo.

Habang ang mundo ay lumilipat mula sa US-dominated unipolar order patungo sa isang multipolar na estruktura na pinangungunahan ng BRICS, ang US dollar ay nahaharap sa hindi pa nararanasang presyon dahil sa pagbaba ng demand para sa bonds at pagtaas ng gastos sa utang. Ang pagpasa ng "GENIUS Act" noong Hulyo 2025 ay nagmarka ng isang matapang na estratehiya ng US upang tugunan ang sitwasyong ito, sa pamamagitan ng legal na pagkilala sa stablecoin na sinusuportahan ng US Treasury bonds, kaya't pinapalaya ang napakalaking demand para sa US bonds mula sa ibang bansa.

Ang blockchain na magdadala ng mga stablecoin na ito ay huhubog sa pandaigdigang ekonomiya sa mga darating na dekada. Sa walang kapantay na desentralisasyon, privacy ng Lightning Network, at matatag na seguridad, ang Bitcoin ay naging pinakamahusay na pagpipilian upang itulak ang rebolusyon ng digital dollar, na tinitiyak ang mas mababang conversion cost kapag hindi maiiwasang humina ang fiat currency. Tinutuklas ng artikulong ito kung bakit kailangang maging digital ang dollar sa pamamagitan ng blockchain, at kung bakit kailangang Bitcoin ang maging operating rail nito upang makamit ng US economy ang soft landing mula sa global empire status.

Ang Wakas ng Unipolar na Mundo

Ang mundo ay lumilipat mula sa unipolar world order—kung saan ang US ang tanging superpower na kayang kontrolin ang merkado at pamunuan ang pandaigdigang tunggalian—patungo sa multipolar world, kung saan ang mga bansang silangan ay maaaring mag-organisa nang hindi naaapektuhan ng US foreign policy. Ang silangang alyansang ito ay tinatawag na BRICS, na binubuo ng mga pangunahing bansa tulad ng Brazil, Russia, China, at India. Ang pag-angat ng BRICS ay nagdudulot ng geopolitikal na restructuring na hamon sa hegemonya ng dollar system.

Maraming tila magkakahiwalay na datos ang nagpapakita ng restructuring ng world order na ito, gaya ng military alliance ng US at Saudi Arabia. Hindi na ipinagtatanggol ng US ang petrodollar agreement, na dating nag-aatas na ang langis ng Saudi ay ibebenta lamang sa dollar kapalit ng military defense ng US sa rehiyon. Ang petrodollar strategy ay pangunahing pinagmumulan ng dollar demand at itinuturing na susi sa lakas ng US economy mula pa noong dekada '70, ngunit sa mga nakaraang taon ay natapos na ito—lalo na mula nang magsimula ang digmaan sa Ukraine, nagsimulang tumanggap ang Saudi Arabia ng iba pang currency bukod sa dollar para sa oil trade.

Ang Panghihina ng US Bond Market

Isa pang mahalagang datos sa geopolitikal na pagbabago ng world order ay ang panghihina ng US bond market, kung saan tumataas ang pagdududa ng merkado sa pangmatagalang kredibilidad ng US government. May ilan na nag-aalala sa political instability sa loob ng bansa, habang ang iba naman ay nagdududa kung ang kasalukuyang estruktura ng gobyerno ay makakasabay sa mabilis na pagbabago ng high-tech na mundo at sa pag-angat ng BRICS.

Ayon sa ulat, isa si Musk sa mga nagdududa. Kamakailan ay ginugol ni Musk ang ilang buwan kasama ang Trump administration, sinubukang i-restructure ang federal government at financial status ng bansa sa pamamagitan ng Department of Government Efficiency, ngunit biglang umatras mula sa politika noong Mayo.

Sa isang summit, nagulat si Musk ang internet nang sabihin niya: "Hindi pa ako nakakapunta ng Washington mula noong Mayo. Ang gobyerno ay parang wala nang pag-asa. Pinahahalagahan ko ang marangal na pagsisikap ni David Sacks... pero sa huli, kung titingnan mo ang ating national debt... kung hindi kayang lutasin ng AI at robots ang ating utang, tapos na tayo."

Kung si Musk mismo ay hindi kayang iligtas ang US government mula sa financial doom, sino pa kaya?

Ang ganitong mga pag-aalinlangan ay makikita sa mababang demand para sa US long-term bonds, na nagreresulta sa pangangailangang itaas ang interest rates upang makaakit ng investors. Sa kasalukuyan, ang 30-year US Treasury yield ay nasa 4.75%, pinakamataas sa loob ng 17 taon. Ayon sa Reuters, bumababa rin ang demand sa auction ng long-term bonds gaya ng 30-year US Treasury, at "nakakadismaya" ang demand para sa 2025.

Ang paghina ng demand para sa US long-term bonds ay may malaking epekto sa US economy. Kailangan ng US Treasury na mag-alok ng mas mataas na interest rates upang makaakit ng investors, na nagreresulta sa mas mataas na interest payments ng US government sa utang nito. Sa kasalukuyan, ang interest payments ng US ay halos $1 trilyon kada taon, mas mataas pa sa buong military budget ng bansa.

Kung hindi makakahanap ang US ng sapat na buyers para sa utang nito sa hinaharap, maaaring mahirapan itong bayaran ang mga kasalukuyang obligasyon at mapipilitang umasa sa Federal Reserve upang bilhin ang mga utang na ito, na magpapalawak ng balance sheet at money supply. Bagama't komplikado ang epekto nito, malamang na magdulot ito ng dollar inflation na lalo pang makakasama sa US economy.

Paano Binagsak ng Sanctions ang Bond Market

Isa pang nagpapahina sa US bond market ay ang paggamit ng US ng kontrol sa bond market laban sa Russia noong 2022 bilang tugon sa pagsalakay nito sa Ukraine. Nang salakayin ng Russia ang Ukraine, ni-freeze ng US ang overseas Treasury reserves ng Russia, na dapat sana ay gagamitin para bayaran ang utang nito sa Western investors. Ayon sa ulat, upang pilitin ang Russia na mag-default, sinimulan ng US na hadlangan ang anumang pagtatangkang bayaran ng Russia ang utang nito sa foreign bondholders.

Kinumpirma ng isang babaeng tagapagsalita ng US Treasury noon na hindi na pinapayagan ang ilang mga bayad.

"Ngayon ang deadline para sa isa pang debt payment ng Russia," sabi ng tagapagsalita.

"Simula ngayon, hindi na papayagan ng US Treasury ang anumang dollar debt payment mula sa account ng Russian government sa US financial institutions. Kailangang pumili ang Russia kung uubusin ang natitirang dollar reserves o maghanap ng bagong sources of income, o mag-default."

Sa paggamit ng US ng sanctions bilang foreign policy tool, epektibong naging sandata ang bond market laban sa Russia. Ngunit ang sanctions ay isang double-edged sword: mula noon, humina ang foreign demand para sa US bonds dahil ang mga bansang hindi kaalyado ng US foreign policy ay nagsimulang mag-diversify ng risk. Pinangunahan ng China ang trend na ito, na umabot sa higit $1.25 trilyon ang hawak noong 2013, ngunit bumilis ang pagbaba mula nang magsimula ang Ukraine war, at ngayon ay halos $750 bilyon na lang.

Bagama't ipinakita ng insidenteng ito ang mapanirang epekto ng sanctions, malaki rin ang naging pinsala nito sa tiwala sa bond market. Hindi lang Russia ang naapektuhan ng sanctions ng Biden administration, kundi pati na rin ang mga investors bilang collateral damage, at ang pag-freeze ng foreign Treasury reserves ay nagpakita sa mundo na kung ikaw ay isang sovereign state na sumuway sa US foreign policy, lahat ng taya ay mawawala—kasama na ang bond market.

Hindi na ginagamit ng Trump administration ang sanctions bilang pangunahing estratehiya dahil nakakasama ito sa US financial sector, at lumipat ito sa tariff-based foreign policy. Mixed ang naging epekto ng tariffs. Bagama't ipinagmamalaki ng Trump administration ang record tax revenues at private sector infrastructure investment sa loob ng bansa, pinabilis naman ng eastern countries ang kanilang kooperasyon sa pamamagitan ng BRICS alliance.

Stablecoin Strategy Handbook

Habang binabawasan ng China ang hawak nitong US bonds nitong nakaraang dekada, isang bagong buyer ang mabilis na umangat sa tuktok ng kapangyarihan. Tether, isang fintech company na ipinanganak noong maagang panahon ng Bitcoin, ay kasalukuyang may hawak na $171 bilyon na US bonds, halos isang-kapat ng hawak ng China at higit pa sa karamihan ng ibang bansa.

Ang Tether ang issuer ng pinakasikat na stablecoin na USDT, na may circulating market cap na $171 bilyon. Iniulat ng kumpanya ang $1 bilyong kita sa unang quarter ng 2025, at simple ngunit mahusay ang business model nito: bumili ng short-term US bonds, i-back 1:1 ang USDT token issuance, at kunin ang coupon interest ng US government. Sa simula ng taon, may 100 empleyado lang ang Tether, at sinasabing isa ito sa pinakamataas ang per capita profit sa mundo.

Ang Circle, issuer ng USDC at pangalawang pinakasikat na stablecoin sa merkado, ay may hawak din na halos $50 bilyon na short-term Treasury bills. Ginagamit ang stablecoin sa buong mundo, lalo na sa Latin America at developing countries, bilang alternatibo sa lokal na fiat currency dahil mas malala ang inflation ng mga ito kaysa sa dollar, at madalas ay may capital controls.

Ngayon, ang transaction volume ng stablecoin ay hindi na niche o laruan ng mga geeks sa finance—umabot na ito sa trilyon-trilyong dolyar. Ayon sa Chainalysis report noong 2025: "Mula Hunyo 2024 hanggang Hunyo 2025, ang USDT ay nagproseso ng higit $1 trilyon kada buwan, na umabot sa peak na $1.14 trilyon noong Enero 2025. Samantala, ang USDC monthly volume ay nasa pagitan ng $1.24 trilyon at $3.29 trilyon. Ipinapakita ng mga volume na ito ang patuloy na core role ng Tether at USDC sa crypto market infrastructure, lalo na sa cross-border payments at institutional activity."

Halimbawa, ayon sa Chainalysis 2024 report na nakatuon sa Latin America, sa kabuuang crypto value na natanggap mula 2023 hanggang 2024, 9.1% ay napunta sa Latin America, na may annual usage growth rate na 40% hanggang 100%, at higit 50% nito ay stablecoin—ipinapakita ang malakas na demand ng developing world para sa alternatibong currency.

Kailangan ng US ng bagong demand para sa bonds nito, at ang demand na ito ay umiiral bilang demand para sa dollar, dahil karamihan sa mga tao sa mundo ay natrap sa fiat currency na mas masama pa kaysa sa US dollar. Kung lilipat ang mundo sa isang geopolitical structure na pinipilit ang dollar na makipagkompetensya sa lahat ng ibang fiat currency sa pantay na kondisyon, malamang na dollar pa rin ang pinakamaganda. Sa kabila ng mga depekto ng US, isa pa rin itong superpower na may napakalaking yaman, human capital, at economic potential—lalo na kung ikukumpara sa maraming maliliit na bansa at ang kanilang kaduda-dudang peso.

Ipinakita na ng Latin America ang matinding kagustuhan para sa dollar, ngunit may supply problem dahil nilalabanan ng mga lokal na bansa ang tradisyonal na banking dollar channels. Sa maraming bansa sa labas ng US, hindi madaling magkaroon ng dollar-denominated account. Kadalasan ay mahigpit ang regulasyon sa lokal na bangko at sumusunod sa lokal na gobyerno, na may interes na protektahan ang kanilang peso. Sa huli, hindi lang US ang marunong mag-imprenta ng pera at magpanatili ng halaga ng currency nito.

Nasosolusyunan ng stablecoin ang dalawang problemang ito; lumilikha ito ng demand para sa US bonds at naipapasa ang dollar-denominated value sa kahit sinong tao saan mang panig ng mundo.

Pinapakinabangan ng stablecoin ang censorship-resistance ng underlying blockchain nito—isang feature na hindi kayang ibigay ng lokal na bangko. Kaya sa pamamagitan ng pagpapalaganap ng stablecoin, naabot ng US ang mga foreign market na hindi pa naaabot, pinalalawak ang demand at user base nito, at nailalabas ang dollar inflation sa mga bansang walang direktang epekto sa US politics—isang matagal nang tradisyon sa kasaysayan ng dollar. Sa estratehikong pananaw, ideal ito para sa US at simpleng extension ng decades-old na paraan ng operasyon ng dollar, ngunit nakabase na sa bagong financial technology.

Naiintindihan ng US government ang oportunidad na ito. Ayon sa Chainalysis: "Malaki ang pagbabago sa stablecoin regulatory landscape sa nakaraang 12 buwan. Bagama't hindi pa epektibo ang US 'GENIUS Act', ang pagpasa nito ay nagdulot ng malakas na institutional interest."

Bakit Dapat Lumampas ang Stablecoin sa Bitcoin

Ang pinakamahusay na paraan upang matiyak na makakaalis ang developing world mula sa mahihinang fiat currency gamit ang Bitcoin ay tiyaking ginagamit ng dollar ang Bitcoin bilang operating rail nito. Bawat dollar stablecoin wallet ay dapat ding Bitcoin wallet.

Ang mga kritiko ng Bitcoin dollar strategy ay magsasabing nilalabag nito ang libertarian roots ng Bitcoin—dapat palitan ng Bitcoin ang dollar, hindi palakasin o dalhin ito sa ika-21 siglo. Ngunit ang ganitong pag-aalala ay US-centric. Kapag dollar ang suweldo mo at dollar-denominated ang bank account mo, madali lang laitin ang dollar. Kapag 2-8% ang inflation rate ng dollar kumpara sa local currency mo, madali lang itong batikusin. Sa napakaraming bansa sa labas ng US, ang 2-8% annual inflation ay isang biyaya.

Malaking bahagi ng populasyon ng mundo ay nagdurusa sa fiat currency na mas masama pa kaysa sa dollar, na may inflation rate mula mababang double digits hanggang mataas na double digits, at minsan ay triple digits—kaya malawak na adopted na ang stablecoin sa third world. Kailangan munang makaalis ng developing world sa lumulubog na barko. Kapag nakasakay na sila sa matatag na barko, maaari na silang maghanap ng paraan para umakyat sa Bitcoin yacht.

Sa kasamaang palad, bagama't karamihan sa mga stablecoin ay nagsimula sa Bitcoin, hindi na ito tumatakbo sa ibabaw ng Bitcoin ngayon—isang teknikal na realidad na nagdudulot ng malaking friction at risk sa users. Sa kasalukuyan, karamihan ng stablecoin volume ay tumatakbo sa Tron blockchain, isang centralized network na pinapatakbo ni Justin Sun sa ilang servers, na madaling targetin ng foreign governments na ayaw sa pagkalat ng dollar stablecoin sa kanilang teritoryo.

Ang karamihan ng blockchain na ginagamit ng stablecoin ngayon ay ganap ding transparent. Ang public address ng user account ay openly traceable, kadalasan ay konektado sa personal data ng users sa local exchanges, at madaling ma-access ng local government. Isa itong leverage na maaaring gamitin ng foreign countries laban sa pagkalat ng dollar-denominated stablecoin.

Walang ganitong infrastructure risk ang Bitcoin. Hindi tulad ng Ethereum, Tron, Solana, atbp., ang Bitcoin ay highly decentralized, may libo-libong nodes sa buong mundo, at may matatag na peer-to-peer network para sa transaction transmission, na madaling makaiwas sa anumang bottleneck o hadlang. Ang proof-of-work layer nito ay nagbibigay ng separation of powers na wala sa ibang proof-of-stake blockchain. Halimbawa, kahit hawak ni Michael Saylor ang 3% ng total Bitcoin supply, wala siyang direktang voting power sa consensus politics ng network. Hindi ito totoo kina Vitalik at Ethereum proof-of-stake consensus, o kay Justin Sun at Tron.

Dagdag pa rito, ang Lightning Network na nakapatong sa Bitcoin ay nagbubukas ng instant transaction settlement, na nakikinabang sa seguridad ng underlying blockchain ng Bitcoin. Nagbibigay din ito ng malaking privacy sa users, dahil lahat ng Lightning Network transactions ay off-chain by design at walang bakas sa public blockchain. Ang fundamental na kaibahan ng payment method na ito ay nagbibigay ng privacy sa users kapag nagpapadala ng pera—binabawasan ang bilang ng threat actors na maaaring lumabag sa privacy ng users mula sa sinumang makakakita ng blockchain, hanggang sa ilang entrepreneurs at tech companies, sa pinakamasamang kaso.

Maari ring magpatakbo ng sariling Lightning node ang users locally at pumili kung paano makakonekta sa network—marami ang gumagawa nito, kaya hawak nila ang privacy at security nila. Ang mga feature na ito ay hindi makikita sa karamihan ng blockchain na ginagamit para sa stablecoin ngayon.

Maari pa ring ipatupad ang compliance policies at sanctions sa dollar stablecoin, dahil ang governance nito ay nakaangkla sa Washington, gamit ang parehong analytics at smart contract-based methods na ginagamit ngayon para pigilan ang criminal use ng stablecoin. Fundamentally, hindi talaga ma-decentralize ang dollar dahil centralize ang disenyo nito. Ngunit kung karamihan ng stablecoin value ay ililipat sa Lightning Network, mapoprotektahan ang privacy ng users, lalo na ang mga nasa developing countries laban sa organized crime at maging sa kanilang sariling gobyerno.

Sa huli, ang pinakamahalaga sa users ay ang transaction fees, ang cost ng paglipat ng pera—kaya Tron pa rin ang nangingibabaw sa market. Ngunit habang inilulunsad ang USDT sa Lightning Network, maaaring magbago na ito. Sa Bitcoin dollar world order, ang Bitcoin network ang magiging medium of exchange ng dollar, at sa nakikitang hinaharap, dollar pa rin ang unit of account.

Kaya Ba ng Bitcoin ang Lahat ng Ito?

Nag-aalala rin ang mga kritiko ng strategy na ito na baka maapektuhan mismo ang Bitcoin ng Bitcoin dollar strategy. Gusto nilang malaman kung ang paglalagay ng dollar sa ibabaw ng Bitcoin ay magpapabago sa underlying structure nito. Ang pinaka-obvious na paraan para manipulahin ng superpower tulad ng US government ang Bitcoin ay pilitin itong sumunod sa sanction regime, na theoretically ay magagawa nila sa proof-of-work layer.

Ngunit gaya ng nabanggit, tila naabot na ng sanction regime ang rurok nito at napalitan ng tariff era, na sinusubukang kontrolin ang galaw ng goods imbes na funds. Ang post-Trump, post-Ukraine war shift sa US foreign policy ay nagpapagaan ng pressure sa Bitcoin.

Habang ang mga Western companies tulad ng BlackRock, at maging ang US government, ay patuloy na itinuturing ang Bitcoin bilang long-term investment strategy—o sa mga salita ni President Trump, bilang "strategic Bitcoin reserve"—nagsisimula na rin silang umayon sa tagumpay at survival ng Bitcoin network. Ang pag-atake sa censorship-resistance ng Bitcoin ay hindi lang sisira sa investment nila sa asset na ito, kundi pahihinain din ang kakayahan ng network na magdala ng stablecoin sa developing world.

Sa Bitcoin dollar world order, ang pinaka-obvious na kompromiso na kailangang gawin ng Bitcoin ay ang pagsuko ng unit of account dimension ng currency. Masamang balita ito para sa maraming Bitcoin enthusiasts, at nararapat lang. Ang unit of account ay ang ultimate goal ng hyperbitcoinization, at maraming users ang nabubuhay na sa mundong iyon ngayon, na kinukwenta ang economic decisions batay sa epekto nito sa kanilang satoshi holdings. Ngunit para sa mga nakakaunawa na ang Bitcoin ang pinakamatibay na pera sa kasaysayan, walang makakaagaw nito. Sa katunayan, ang paniniwala sa Bitcoin bilang store of value at medium of exchange ay lalo pang titibay dahil sa Bitcoin dollar strategy na ito.

Sa kasamaang palad, matapos subukang gawing ubiquitous na unit of account ang Bitcoin tulad ng dollar sa loob ng 16 na taon, napagtanto ng ilan na sa medium term, dollar at stablecoin ang malamang na makakatugon sa use case na iyon. Hindi mawawala ang Bitcoin payments, at patuloy na uusbong ang mga kumpanyang pinamumunuan ng Bitcoin enthusiasts, at dapat pa ring tumanggap ng Bitcoin bilang bayad upang magtayo ng Bitcoin reserves, ngunit sa mga susunod na dekada, stablecoin at dollar-denominated value ang malamang na mangibabaw sa crypto trade.

Walang Makakapigil sa Tren na Ito

Habang patuloy na umaangkop ang mundo sa pag-angat ng silangan at paglitaw ng multipolar world order, maaaring mapilitan ang US na gumawa ng mahirap ngunit mahalagang desisyon upang maiwasan ang matagal na financial crisis. Theoretically, maaaring bawasan ng US ang gastos, mag-restructure, at maging mas efficient at competitive sa ika-21 siglo. Sinusubukan ito ng Trump administration, gaya ng ipinapakita ng tariff regime at iba pang kaugnay na pagsisikap na ibalik ang manufacturing sa US at paunlarin ang local talent.

Bagama't may ilang milagro na maaaring lutasin ang fiscal woes ng US—tulad ng sci-fi na labor at intelligent automation, o kahit Bitcoin dollar strategy—sa huli, kahit ilagay pa ang dollar sa blockchain, hindi nito mababago ang kapalaran nito: maging isang koleksiyon ng mga history enthusiast, isang sinaunang token ng imperyo na bagay sa museo.

Ang centralized design ng dollar at pagdepende nito sa US politics ay sa huli ay magtatakda ng kapalaran nito bilang currency, ngunit kung magiging realistiko tayo, maaaring hindi natin makita ang pagbagsak nito sa loob ng 10, 50, o kahit 100 taon. Kapag dumating ang sandaling iyon, kung uulitin ng kasaysayan ang sarili, dapat naroon ang Bitcoin bilang operating rail, handang pulutin ang mga piraso at tuparin ang propesiya ng hyperbitcoinization.