Balita

Kasing lamig ng panahon ang crypto market ngayong Disyembre. Matagal nang natutulog ang mga on-chain na transaksyon, at mahirap na ring magkaroon ng bagong narrative. Tingnan mo na lang ang mga away at tsismis na pinag-uusapan ng Chinese CT nitong mga araw—halatang kakaunti na lang ang aktibong naglalaro sa market na ito. Pero sa English community, may isang bagong bagay na pinag-uusapan nitong mga araw. Isang meme coin na tinatawag na Snowball, inilunsad sa pump.fun noong Disyembre 18, at sa loob ng apat na araw ay umabot na sa $10 milyon ang market cap, patuloy pang tumataas; halos walang nababanggit tungkol dito sa Chinese community. Sa kasalukuyang panahon na walang bagong narrative at hindi na rin pinapansin ang mga meme dog, isa ito sa kakaunting bagay na nakakapukaw ng pansin at may bahagyang epekto ng yaman sa ilang bahagi ng market. At ang pangalan na Snowball ay nangangahulugang "snowball effect," na siya ring kwento na nais nitong iparating: Isang mekanismo na nagpapalaking mag-isa ng token habang tumatagal. Ginagawang Buy Order ang Transaction Fee, Snowball Market Making Para maintindihan ang ginagawa ng Snowball, kailangan munang malaman kung paano karaniwang kumikita ang mga token sa pump.fun. Sa pump.fun, kahit sino ay pwedeng gumawa ng token sa loob ng ilang minuto. Maaaring magtakda ang creator ng "creator fee," na sa madaling salita ay porsyento ng bawat transaksyon na napupunta sa kanilang wallet, kadalasan mula 0.5% hanggang 1%. Teoretikal na magagamit ang perang ito para sa community building o marketing, pero sa aktwal, karamihan sa mga Dev ay: mag-iipon at pagkatapos ay tatakbo. Bahagi na ito ng tipikal na lifecycle ng shitcoin: launch, pump, kolekta ng fees, tapos takbo. Ang mga investor ay hindi talaga tumataya sa token mismo, kundi sa konsensya ng developer. Ang ginawa ng Snowball ay hindi kunin ang creator fee na ito. Mas eksakto, 100% ng creator fee ay hindi napupunta sa kahit anong wallet, kundi awtomatikong inililipat sa isang on-chain market making bot. Ang bot na ito ay gumagawa ng tatlong bagay kada ilang sandali: Una, ginagamit ang naipong pondo para bumili ng token sa market, nagbibigay ng buy support; Pangalawa, inilalagay ang nabili nitong token at katumbas na SOL sa liquidity pool, para mas malalim ang trading; Pangatlo, tuwing may operasyon ay sinusunog ang 0.1% ng token, nagdudulot ng deflation. Kasabay nito, ang porsyento ng creator fee na kinokolekta ng token ay hindi fixed, kundi nagbabago depende sa market cap mula 0.05% hanggang 0.95%. Kapag mababa ang market cap, mas mataas ang fee para mas mabilis makapag-ipon ng pondo ang bot; kapag mataas na ang market cap, binababa ito para mabawasan ang friction sa trading. Sa madaling salita, bawat transaksyon mo ay may perang awtomatikong nagiging buy order at liquidity, imbes na mapunta sa bulsa ng developer. Kaya madaling maintindihan ang snowball effect na ito: Ang trading ay nagbubunga ng fee → fee ay nagiging buy order → buy order nagtutulak ng presyo pataas → presyo umaakit ng mas maraming trading → mas maraming fee... teoretikal na pwedeng magpatuloy mag-isa. Sitwasyon ng On-chain Data Natapos na ang paliwanag sa mekanismo, tingnan naman natin ang on-chain data. Inilunsad ang Snowball noong Disyembre 18, apat na araw na ngayon. Mula zero ay umabot sa $10 milyon ang market cap, at higit $11 milyon ang 24-hour trading volume. Para sa isang shitcoin sa pump.fun, matagal na itong nabubuhay kumpara sa iba sa kasalukuyang market environment. Sa token distribution, may 7,270 na address ang may hawak. Ang top 10 holders ay may humigit-kumulang 20% ng total supply, at ang pinakamalaking single holder ay may 4.65%. (Pinagmulan ng data: surf.ai) Walang address na may hawak ng dalawa o tatlong bahagi ng supply, kaya medyo dispersed ang distribution. Sa trading data, mula launch ay may mahigit 58,000 na transaksyon, 33,000 dito ay buy at 24,000 ay sell. Ang total buy ay $4.4 milyon, sell ay $4.3 milyon, net inflow ay mga $100,000. Halos balanse ang buy at sell, walang matinding selling pressure. Sa liquidity pool, may humigit-kumulang $380,000, kalahati nito ay token at kalahati ay SOL. Para sa ganitong market cap, hindi pa rin kalakihan ang liquidity, kaya malalaking trade ay magkakaroon ng slippage. Isa pang dapat pansinin, isang exchange na Alpha ay nag-list ng token na ito wala pang 96 oras mula nang ilunsad, na nagpapakita ng short-term hype. Perpetual Motion Machine sa Malamig na Market Sa pag-ikot, makikita na ang diskusyon ng English community tungkol sa Snowball ay nakatuon sa mismong mekanismo. Simple lang ang lohika ng mga supporter: Ito ang unang meme coin na 100% ng creator fee ay naka-lock sa protocol, kaya hindi makakatakbo ang developer, at structurally mas ligtas kaysa ibang shitcoin. Sumasabay din ang Dev sa narrative na ito. Lahat ng wallet ng developer, market making bot, at trading logs ay public, binibigyang-diin ang "on-chain transparency." @bschizojew ay tinatawag ang sarili na "on-chain schizophrenic, 4chan special forces, first-generation meme coin OG," na may self-deprecating na degen vibe na swak sa crypto-native community. Pero magkaiba ang mekanismong ligtas at ang kakayahang kumita. Ang snowball effect ay gumagana lang kung may sapat na trading volume na patuloy na bumubuo ng fee para sa bot na gagamitin sa buyback. Habang dumarami ang trading, mas maraming pondo ang bot, mas malakas ang buy support, mas mataas ang presyo, mas maraming naakit na trader... Ito rin ang ideal state ng buyback flywheel ng kahit anong meme coin sa bull market. Ang problema, kailangan ng external na puwersa para paandarin ang flywheel. Ano ang kalagayan ng crypto market ngayon? Mababa ang on-chain activity, bumababa ang overall hype ng meme coins, at kakaunti na lang ang perang handang sumugal sa shitcoins. Sa ganitong sitwasyon, kung walang bagong buy orders, bababa ang trading volume, liliit ang fee na makokolekta ng bot, hihina ang buyback, bababa ang price support, at lalo pang bababa ang trading interest. Pwedeng umikot nang paharap ang flywheel, pero pwede ring pabaliktad. Mas praktikal na usapin, ang mekanismo ay nilulutas lang ang risk ng "developer rug pull," pero hindi lang iyon ang risk ng meme coin. Kapag nagbenta ang whale, kulang ang liquidity, o laos na ang narrative, limitado ang epekto ng 100% fee buyback. Takot na ang lahat na ma-scam, at may Chinese community member na maganda ang pagkakasabi: Maglaro lang, huwag masyadong seryoso. Hindi Lang Isang Snowball ang Umiikot Hindi lang Snowball ang project na may ganitong automated market making story. Sa pump.fun ecosystem din, may token na tinatawag na FIREBALL na gumagawa rin ng katulad: automatic buyback at burn, at ginagawa itong protocol na pwedeng gamitin ng ibang token. Pero mas maliit ang market cap nito kaysa sa Snowball. Ipinapakita nito na may reaksyon ang market sa direksyong "mechanism-based meme coin." Ang tradisyonal na shilling, pumping, at community hype ay lalong nahihirapang makaakit ng pondo, kaya ang paggamit ng mekanismo para magkwento ng "structural safety" ay isa sa mga bagong taktika ng meme coins. Pero ang paglikha ng mekanismo ay hindi na rin bago. Noong 2021, ang OlympusDAO (3,3) ang pinaka-classic na halimbawa, ginamit ang game theory para i-package ang staking mechanism, at ang kwento ay "kapag walang nagbebenta, lahat kikita." Umabot sa ilang bilyong dolyar ang market cap sa peak. Pero alam na natin ang ending—spiral down, higit 90% ang ibinagsak. Mas nauna pa, ang Safemoon na may "tax on every transaction na ibinibigay sa holders," ay isa ring mekanismong innovation narrative, pero nauwi sa kaso ng SEC at fraud charges laban sa founder. Ang mekanismo ay maaaring magandang narrative hook, kayang magtipon ng pondo at atensyon sa maikling panahon, pero hindi ito lumilikha ng tunay na value. Kapag tumigil ang external na pondo, kahit gaano ka-ingenious ang flywheel, titigil din ito. Sa huli, balikan natin kung ano ba talaga ang ginagawa ng maliit na meme coin na ito: Ginagawang "automated market making bot" ang creator fee ng meme coin. Simple lang ang mekanismo, at malinaw ang layunin—pigilan ang developer na direktang makatakbo dala ang pera. Hindi makakatakbo ang developer, pero hindi ibig sabihin na kikita ka na. Kung sa tingin mo ay interesting ang mekanismong ito at gusto mong sumali, tandaan mo: una sa lahat, isa itong meme coin, at pangalawa pa lang ang pagiging eksperimento ng bagong mekanismo.

Nagtala ang Bitcoin ng maraming bagong all-time high noong 2025, ngunit kung titingnan sa loob ng 10 taon, lumitaw ang isang nakakailang na katotohanan: Sa taong ito, natalo ng BTC ang ginto, US stocks, at maging ang ilang tradisyonal na asset. Bagama't patuloy na tumataas ang presyo, tila lumalala naman ang pakiramdam ng mga tao—marahil ito ang isa sa pinaka-totoong emosyon sa crypto community ngayong taon. Kapag ang BTC ay hindi na ang default na “pinakamahusay na pagpipilian ng taon,” ang crypto ay unti-unting nagiging isang asset na mataas ang risk at mahigpit na kinukumpara at tinataya. Marahil ito ang tunay na hamon na kailangang harapin ng crypto industry sa 2025: Tinitiis ba natin ang growing pains, o tuluyan na tayong nagpapaalam sa panahong “basta sumali ka, may kita ka”?

Odaily iniulat na ang Wintermute ay nag-post sa X platform na habang papalapit ang mga holiday, ang estruktura ng merkado ay patuloy na sumisikip at tumataas ang dominasyon ng bitcoin. Dahil sa labis na suplay at masinsinang mga plano ng token unlock, patuloy na mahina ang performance ng mga altcoin. Ayon sa internal liquidity data, may buying pressure sa mga major coin, at simula pa noong tag-init, ang institutional funds ay naging tuloy-tuloy na pinagmumulan ng pagbili, habang ang mga retail investor ay lumilipat mula sa altcoin pabalik sa major coin. Kahit na ang mga spot buyer ay nagbibigay ng matatag na pundasyon sa merkado, ang price discovery ay nangyayari pa rin sa pamamagitan ng derivatives, na nagreresulta sa sabay na pag-iral ng net buying sa major coin at biglaang intraday drop na dulot ng leveraged liquidation. Bukod dito, ang mga tradisyonal na institusyong pinansyal ay unti-unting pumapasok sa crypto space, na inaasahang magbibigay ng suporta sa presyo sa medium term. Sa maikling panahon, ang merkado ay patuloy na magiging volatile sa manipis na liquidity, at ang BTC at ETH ay patuloy na nagsisilbing pangunahing risk absorber.