iShares Core S&P 500 Tokenized ETF (Ondo)の‌価格IVVon

2025年9月に暗号通貨市場は、著名なボラティリティの期間と重要な発展の影響を受けて閉じ、主要資産に影響を与え、規制の風景を形成しました。月は「赤い9月」と呼ばれる広範な市場の下落によって特徴付けられましたが、機関投資家の活動や基盤の進展は、業界の未来の方向性を切り開き続けました。

市場概観：暗号通貨のための「赤い9月」

2025年9月は、総市場資本から1600億ドル以上が消えた大規模な暗号市場の修正を目撃しました。ビットコイン（BTC）は、124,000ドルの8月の高値から111,000ドルを下回る価格に退却し、イーサリアム（ETH）も4,000ドルを下回り、重要な変動を経験しました。この広範な売り圧力は、上位資産に限定されることはなく、多くのアルトコインも同様に相当な損失を記録しました。[1, 4, 8]

この下落は、さまざまな要因の相互作用によって引き起こされました。強化された米ドル、地政学的緊張、期待外れの米国経済データを含むマクロ経済的逆風が、投資家を暗号通貨などの投機的資産から遠ざけるリスクオフの感情を世界的に生み出しました。[1, 4] さらに、大規模なレバレッジロングポジションの清算が圧力を加え、特定の曜日にイーサリアムのトレーダーに特に影響を与えて、数十億ドルが市場から流出しました。[4, 8] 機関投資家もベアトレンドに寄与し、米国のビットコインとイーサリアムのスポット上場投資信託（ETF）から重要な純流出が観察されました。[4, 22] この期間、クリプト恐怖と欲望指数は数ヶ月見られなかったレベルに急落し、市場参加者の間に広範なパニック感が反映されました。[4, 22]

規制の風景：成熟する枠組み

市場の価格動向の中で、世界中の規制当局はデジタル資産に対する明確な枠組みの確立に向けた努力を続けました。英国では、金融行動監視機構（FCA）が9月17日にコンサルテーションペーパーCP25/25を発表し、暗号資産活動の包括的な規制制度を概説しました。この枠組みは、暗号事業が伝統的な金融サービス基準と整合することを目的としており、取引プラットフォームからカストディサービスまでの幅広い活動に対するFCAの認可を義務付けています。[3]

米国でも、重要な規制明確化が現れました。9月、SECとCFTCは、規制された取引所が現行法の下でレバレッジやマージンを含むスポット暗号資産製品を合法的に上場して取引できることを確認する共同声明を発表しました。[6] これは、安定コインを規制するGENIUS法案が7月に法律に署名されたことに続いており、SECは暗号ETPの現物創造と償還を承認しました。[11, 19]

世界的に、統一の重要なステップが、未来の市場のためのトランスアトランティックタスクフォースの設立によって進められました。2025年9月に立ち上げられたこのイニシアチブは、安定コイン、トークン化された証券、国境を越える市場アクセスに関する米国と英国の規制を同期させることを目指しており、遵守の負担を軽減し、イノベーションを促進することを約束し、特に暗号スペースのグローバル企業に利益をもたらします。[14]

イーサリアムのレジリエンスと将来のアップグレード

9月のより広範な市場の下落にもかかわらず、イーサリアムは2025年第3四半期を通じて顕著なレジリエンスを示しました。ネットワークは活発な活動を経験し、日々の取引数が増加し、Layer 2ソリューションによって処理された割合は60%に達し、ガス料金の削減に寄与しました。[23, 25] さらに、「クジラ」と呼ばれる大口ETHホルダーは、第3四半期に871,000 ETHの単日当たりの蓄積を持ってポジションを大幅に増加させ、資産に対する強い長期的な信頼を示しました。[25]

技術面での重要な発展は、予定されている「フサカ」アップグレードです。イーサリアムのコア開発者は、データ容量を大幅に増加させるために「ブロブ」を通じて設計されたこの重要なアップグレードの公式リリース日を2025年12月3日と発表しました。この改善は、Ethereumのさらなるスケーリングを期待され、より大きな機関の採用に向けた位置づけがされます。[16]

ビットコインの見通し：統合と機関の潮流

2025年第3四半期のビットコインのパフォーマンスは比較的控えめで、8月と9月の下落によりわずかに約2%の上昇にとどまりました。7月に120,000ドルを一時的に超えた後、一貫して勢いを維持するのに苦労しました。[21, 26, 18] 現在の感情は慎重ですが、アナリストの中には、連邦準備制度のより緩やかな姿勢など、好ましいマクロ経済の変化があれば、Q4に向けて200,000ドルを超える可能性があると予想する者もいます。[21, 26]

機関採用は依然として強力な基盤要因であり、ビットコインETFは60億ドル近くの流入を引きつけています。この成長する機関の存在と企業のTreasury採用は、強力な構造的需要を示唆し、ビットコインの4年ごとの半減期サイクルの歴史的な重要性を変える可能性があります。[15, 26] ビットコインが107,000ドルおよび100,000ドルの周辺で重要なサポートレベルを維持する能力が、短期的な軌道にとって重要です。[12, 26]

アルトコインのダイナミクス：ターゲット機会と「アルトシーズン」の信号

2025年第3四半期は「アルトコインシーズン」の出現を示す指標を提示しました。これは、暗号市場が過去の小売主導のブームではなく、主に機関資本によってビットコインを上回っているという特徴がありました。アルトコインの市場資本は1.63兆ドルに急増し、アルトコインシーズンインデックスは78の値を記録し、早期のモメンタムを示しました。[17, 23, 28]

特定のアルトコインの中で、リップル（XRP）は顕著な強さを示し、2025年8月にSECの訴訟が解決された後、280%の年々の上昇を経験しました。トランスアトランティックタスクフォースの規制整合に対する焦点は、XRPの展望をさらに強化しています。[14] さらに、ASTER、JUP、FETなどの小規模なアルトコインも、強力な価格変動や迫っているトークンアンロック、または新しい取引所上場製品（ETP）発売のために注目されています。[20] WLFI、PEPE、POLなどのトークンでもターゲットを絞ったクジラの蓄積が観察されており、広範な市場の苦戦にもかかわらず、選択的な自信を示しています。[13]

Bitgetの戦略的拡張：ユニバーサル取引所のビジョン

重要な動きとして、Bitgetは2025年9月16日に「ユニバーサル取引所」（UEX）モデルを立ち上げました。この野心的なイニシアチブは、伝統的な金融、暗号通貨市場、およびトークン化された資産を1つの統合プラットフォームに統合し、「GetAgent AI」や「Onchain Signals」などのAI駆動ツールを活用することを目指しています。[2, 7]

Bitgetは2025年に世界の暗号デリバティブ市場シェアの7.2%を確保し、世界で3位となる主要なプレイヤーとしての地位を確立しました。ハイブリッドCeDeFi（中央集権型-非中央集権型金融）モデルとAIの革新は、32%の月間スポットボリュームの成長と1億2000万のユーザーベースの拡大に寄与しました。[9, 27] この取引所はまた、2025年を通じて多くの管轄区域でライセンスや登録を取得し、規制遵守に強いコミットメントを示しました。[7] さらに、Bitgetは機関ユーザー向けにユニファイドアカウント機能を導入し、トークン化された株式やETFs、さらに株式先物を含む提供内容を拡大し、デジタル資産と伝統的資産とのギャップを埋めています。[2, 7]

結論

2025年9月は、市場の課題と戦略的な進展のダイナミックな混合を提供しました。「赤い9月」は、マクロ経済状況と規制の不確実性に対する暗号市場の敏感さを強調しましたが、重要な規制の進展、イーサリアムのフサカなどの基盤ネットワークのアップグレード、Bitgetのような主要取引所の戦略的進化を通じて業界が進展していることも示しました。市場がこれらの複雑さを乗り越えるにあたり、機関の採用、進化する規制、技術革新の相互作用が2025年第4四半期以降の軌道を定義し続けることでしょう。