最も物議を醸しているFEDメンバーが暗号資産について声明を発表

Federal Reserve Board MemberのStephen Miranは、暗号資産、特にステーブルコインがグローバルな金融システムにおいて果たす役割について注目すべき発言を行いました。

Miranは「Making Money」番組での発言の中で、ステーブルコインが新たなグローバルな貯蓄の波を生み出し、長期的には米国の金利に下方圧力をかける可能性があると述べました。

約1か月前に行ったステーブルコインに関する自身のスピーチに言及しながら、Miranはこれらの資産を、20～25年前に元FED議長Ben Bernankeが定義した「グローバルな貯蓄過剰」の概念と比較しました。彼は、その当時、特にアジア諸国が大きな貿易黒字を米ドルや米国債に流入させ、このプロセスが米国の金利を低下させたことを振り返りました。Miranによれば、ステーブルコインも同様のメカニズムで機能する可能性があります。

FEDの担当者は、現行規制下で「決済用ステーブルコイン」と定義され、GENIUS法案で取り上げられているステーブルコインは、利息や預金保険を提供しないと述べました。そのため、米国のように資本移動が自由な国の投資家にとって、ステーブルコインの利点は限定的です。しかし、資本規制のある国や銀行サービスへのアクセスが困難な地域では、ステーブルコインははるかに強力な代替手段を提供します。

Miranによれば、ステーブルコインはこれらの国々の個人に、米ドル建ての低ボラティリティな貯蓄手段へのアクセスを提供します。これにより、ステーブルコインの成長は主に米国外から生じる可能性があります。Miranは、グローバルにステーブルコインに流入する資金は、最終的に米国債や銀行準備金などの資産で裏付けられたドル建ての貯蓄手段に流れることになり、過去のグローバルな貯蓄ブームと同様の効果を生み出す可能性があると指摘しています。

Miranは、自身の推計によれば、ステーブルコイン発のこの新たな貯蓄の波は、過去のグローバルな貯蓄ブームのおよそ3分の1の規模になる可能性があると述べました。もしこのようなシナリオが実現すれば、米国の金利に「顕著な」下方圧力をもたらす可能性があるとも指摘しています。

番組内でMiranは経済政策にも触れ、供給側のインセンティブがインフレを引き起こすことなく経済成長を支えることができると考えていると述べました。