Maelstrom avverte che il token HYPE affronta pressioni a causa del programma di sblocco da 11,9 miliardi di dollari
Cointelegraph ha riportato lunedì che il fondo Maelstrom di Arthur Hayes ha emesso un avvertimento riguardo al token HYPE di Hyperliquid, che sta affrontando la sua "prima vera prova". Il fondo ha avvertito che token per un valore di 11,9 miliardi di dollari inizieranno a essere sbloccati il 29 novembre per un periodo di 24 mesi per i membri del team.
Il ricercatore di Maelstrom, Lukas Ruppert, ha affermato che i buyback attuali assorbirebbero solo il 17% delle emissioni mensili. Secondo la ricerca, ciò lascia circa 410 milioni di dollari di potenziale pressione di vendita ogni mese. Il programma di vesting rappresenta quello che Maelstrom ha definito un momento "Spada di Damocle" per il token.
Il programma di sblocco distribuirà circa 500 milioni di dollari in token HYPE ogni mese a partire dal 29 novembre. Ruppert ha osservato che anche i treasury di asset digitali in crescita come Sonnet BioTherapeutics sono "solo una goccia nell’oceano rispetto agli imminenti sblocchi di HYPE". Il ricercatore ha avvertito che gli sviluppatori che hanno lavorato per anni avranno a disposizione somme che cambiano la vita "a solo un click di distanza".
Gli sblocchi di token creano punti di pressione sul mercato
Gli eventi di sblocco dei token hanno storicamente creato una significativa volatilità di mercato per i progetti di criptovaluta. I dati di Token Unlocks mostrano che grandi emissioni di offerta spesso portano a pressione di vendita, poiché i primi investitori e i membri del team liquidano le loro posizioni. Il mercato crypto ha assistito a diversi casi di alto profilo in cui grandi sblocchi hanno causato sostanziali correzioni di prezzo.
La ricerca di AInvest mostra che gli sblocchi di token di agosto 2025 hanno creato pressioni simili su tutto il mercato. Progetti come SUI hanno affrontato rilasci in stile cliff per 159 milioni di dollari, con dati storici che mostrano cali di prezzo del 10% dopo eventi comparabili. Il programma di rilascio mensile per HYPE rappresenta uno dei più grandi eventi di sblocco in corso nell’attuale ciclo di mercato.
Abbiamo precedentemente riportato che 15 stati degli Stati Uniti stanno procedendo con piani per riserve in Bitcoin, dimostrando un crescente interesse istituzionale per gli asset crypto. Tuttavia, eventi di sblocco come quello di HYPE creano dinamiche di mercato diverse rispetto agli asset consolidati, poiché introducono nuova offerta invece di redistribuire token esistenti.
La concorrenza minaccia la posizione di mercato di Hyperliquid
L’avvertimento sullo sblocco dei token arriva mentre Hyperliquid affronta una crescente concorrenza nello spazio degli exchange decentralizzati. L’ex CEO di Binance, Changpeng Zhao, ha recentemente promosso Aster, un exchange rivale di perpetual futures che ha superato i 2 miliardi di dollari in total value locked dopo il lancio del suo token. BeInCrypto ha riportato che Aster è emerso come un concorrente di rilievo con 140 miliardi di dollari di volume di trading cumulativo.
Il ricercatore di Maelstrom ha suggerito che il tempismo della promozione di Aster da parte di Zhao sia stato strategico, avvenendo solo pochi mesi prima del grande evento di sblocco di HYPE. La concorrenza ha già mostrato un impatto sul mercato, con HYPE che è sceso dai recenti massimi vicino ai 60 dollari a circa 49 dollari nel trading di lunedì. Nel frattempo, i token dei DEX rivali hanno guadagnato quote di mercato, con i token dei DEX perpetual che hanno raggiunto una capitalizzazione di mercato combinata superiore a 22 miliardi di dollari.
Il settore degli exchange decentralizzati ha visto una crescita esplosiva, con i dati di CoinGecko che mostrano un volume di trading perpetual record di 898 miliardi di dollari nel secondo trimestre del 2025. Tuttavia, il dominio di Hyperliquid affronta sfide sia da concorrenti consolidati che da nuovi entranti sostenuti da importanti figure del settore. I prossimi sblocchi di token potrebbero offrire ai concorrenti l’opportunità di conquistare quote di mercato durante un periodo di potenziale debolezza del prezzo di HYPE.
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