Pasar derivatif kripto memproses hampir $86 triliun dalam total volume pada tahun 2025, sebuah tahun yang ditandai oleh adopsi institusional dan uji tekanan yang belum pernah terjadi sebelumnya. Laporan baru dari CoinGlass mengungkapkan rata-rata perputaran harian sekitar $265 miliar, menegaskan derivatif sebagai tempat utama untuk penemuan harga.
Binance mempertahankan kepemimpinannya, memproses $25,09 triliun, atau 29,3% dari volume global. Tingkat kedua yang kompetitif, termasuk OKX, Bybit, dan Bitget, membawa pangsa pasar gabungan dari empat bursa teratas menjadi sekitar 62,3%. Struktur pasar telah bergeser secara fundamental dari model yang didorong oleh ritel dan leverage tinggi menjadi yang didominasi oleh lindung nilai institusional, perdagangan basis, dan aliran terkait ETF.
Uji Tekanan Sistemik Mengungkap Kerapuhan Pasar
Pematangan ini memperkenalkan rantai leverage yang lebih dalam dan risiko sistemik baru. Pasar mengalami uji tekanan berat, dengan total likuidasi paksa untuk tahun ini diperkirakan mencapai $150 miliar.
“Peristiwa ekstrem yang meletus selama tahun 2025 memberlakukan uji tekanan dengan skala yang belum pernah terjadi sebelumnya pada mekanisme margin yang ada, aturan likuidasi, dan jalur transmisi risiko lintas platform,” demikian laporan CoinGlass.
Satu peristiwa deleveraging pada bulan Oktober, yang dilaporkan dipicu oleh pengumuman Presiden Trump tentang tarif 100% untuk impor Tiongkok, menyebabkan lebih dari $19 miliar likuidasi hanya dalam dua hari.
Modal Institusional Membentuk Ulang Struktur Pasar
Masuknya modal institusional, yang dibuka oleh spot ETF, telah secara permanen mengubah struktur pasar. Chicago Mercantile Exchange (CME) memperkuat dominasinya dalam derivatif BTC, melampaui Binance dalam open interest futures untuk periode signifikan karena institusi lebih memilih tempat yang diatur untuk lindung nilai dan perdagangan basis.
Meski Binance masih memimpin volume, kepemimpinan open interest oleh CME menandakan pergeseran struktural. Pasar tidak lagi menjadi sistem yang terisolasi. Sekarang sangat sensitif terhadap guncangan makroekonomi, dengan rantai leverage yang mampu menciptakan likuidasi berantai, seperti yang ditunjukkan selama aksi jual akibat tarif pada bulan Oktober.
Saya adalah penulis konten dan editor dengan pengalaman luas dalam menciptakan konten berkualitas tinggi di berbagai industri. Saat ini, saya menjabat sebagai Editor-in-Chief di Coinspeaker, di mana saya memimpin strategi konten, mengawasi alur kerja editorial, dan memastikan setiap artikel memenuhi standar tertinggi. Dalam peran ini, saya bekerja sama erat dengan penulis, peneliti, dan pakar industri untuk menghadirkan konten yang tidak hanya menginformasikan dan mendidik, tetapi juga memicu diskusi bermakna seputar inovasi.
Sebagian besar pekerjaan saya berfokus pada blockchain, cryptocurrency, kecerdasan buatan, dan pengembangan perangkat lunak, di mana saya menggabungkan keahlian editorial, pengetahuan subjek, dan pengalaman kepemimpinan untuk membentuk percakapan bermakna tentang teknologi dan dampaknya di dunia nyata. Saya sangat antusias mengeksplorasi bagaimana teknologi baru beririsan dengan bisnis, masyarakat, dan kehidupan sehari-hari. Baik saya menulis tentang keuangan terdesentralisasi, aplikasi AI, atau perkembangan terbaru dalam pengembangan perangkat lunak, tujuan saya selalu membuat subjek kompleks menjadi mudah diakses, relevan, dan bernilai bagi pembaca.
Latar belakang akademis saya berperan penting dalam membentuk pendekatan saya terhadap konten. Saya belajar Komunikasi Antarbudaya, PR, dan Terjemahan di Minsk State Linguistic University, dan kemudian melanjutkan studi Magister di bidang Ekonomi dan Manajemen di Belarusian State Economic University. Kombinasi pelatihan linguistik, komunikasi, dan bisnis telah memberi saya kemampuan untuk menerjemahkan konsep teknis dan ekonomi yang kompleks menjadi narasi yang jelas dan menarik untuk audiens yang beragam.
Selama bertahun-tahun, artikel saya telah ditampilkan di berbagai platform. Selain berkontribusi pada blog perusahaan—terutama untuk agensi pengembangan perangkat lunak—karya saya juga muncul di media ternama seperti SwissCognitive, HackerNoon, Tech Company News, dan SmallBizClub, di antara lainnya.
