Komisi Perdagangan Berjangka Komoditas Amerika Serikat (CFTC) menyambut ketua baru, dan pasar kripto—khususnya para investor XRP—sedang menantikan perubahan paradigma regulasi.
I. Era Baru Regulasi
Pada 25 Oktober, Presiden Amerika Serikat Donald Trump secara resmi mencalonkan Mike Selig sebagai Ketua CFTC ke-16, dan penunjukan ini langsung disambut hangat oleh dunia keuangan dan komunitas kripto.
Selig adalah seorang pengacara yang memahami regulasi aset digital, sebelumnya pernah bekerja di CFTC, dan juga menjabat sebagai Kepala Penasihat Hukum di Satuan Tugas Kripto SEC. Latar belakang unik ini menjadikannya jembatan ideal antara keuangan tradisional dan dunia blockchain.
Dalam pernyataannya di platform X, Selig menyatakan bahwa ia “merasa terhormat dinominasikan oleh Presiden Trump sebagai Ketua CFTC ke-16”, dan berjanji akan “mendorong persaingan, inovasi, serta apa yang ia sebut sebagai era keemasan pasar keuangan Amerika Serikat”.
Kepala urusan AI dan kripto Gedung Putih, David Sacks, memuji Selig sebagai “pilihan yang luar biasa”, dan menyoroti bahwa ia “bersemangat memodernisasi pendekatan regulasi untuk mempertahankan daya saing Amerika Serikat di era aset digital”.
II. Suara yang Dikenal
Bagi para pendukung XRP, Selig bukanlah nama asing. Ia telah lama menganalisis kasus SEC vs Ripple secara mendalam, dan merupakan salah satu pakar hukum yang membahas dampak jangka panjang gugatan tersebut terhadap hukum kripto.
Pada Juli 2023, setelah Hakim Analisa Torres memberikan putusan dalam kasus SEC vs Ripple, Selig secara tegas menyatakan bahwa ini adalah “kemenangan besar tim Ripple atas SEC”. Ia menjelaskan bahwa putusan tersebut membuat pembedaan penting: kontrak investasi bisa menjadi sekuritas, tetapi aset kripto itu sendiri tidak.
Selig secara khusus menegaskan: “Hakim Torres berpendapat bahwa XRP itu sendiri bukan sekuritas, tetapi dapat dijual sebagai bagian dari sekuritas. XRP sendiri hanyalah kode komputer. XRP adalah komoditas yang dapat dipertukarkan, seperti emas atau wiski.”
Pandangan ini sangat sejalan dengan komunitas XRP, yang menganggap keputusan tersebut sebagai langkah menuju klasifikasi aset digital yang jelas dan adil.
III. Dampak Pasar
Penunjukan Selig bertepatan dengan serangkaian perkembangan positif di pasar XRP.
● Baru-baru ini, aset kelolaan REX-Osprey XRP ETF menembus 100 juta dolar AS, sebuah tonggak yang dicapai hanya dalam waktu satu bulan. Pencapaian ini penting karena memberikan solusi investasi yang patuh regulasi bagi institusi tanpa harus memegang XRP secara langsung. Data AiCoin menunjukkan hampir 40% kepemilikan XRPR ETF berasal dari investor institusi utama seperti hedge fund.
● Pada pasar derivatif, permintaan institusional juga sangat kuat. Chicago Mercantile Exchange Group melaporkan bahwa sejak Mei 2025, kontrak berjangka XRP telah diperdagangkan lebih dari 567.000 kontrak dengan nilai nominal lebih dari 26,9 miliar dolar AS. CME juga meluncurkan opsi XRP pada Oktober 2025, semakin memperkaya lini produknya. Respons pasar positif, harga XRP naik lebih dari 5,4% dan diperdagangkan di 2,57 dolar AS.
● Setelah pengumuman nominasi Trump, XRP bahkan sempat menembus 2,68 dolar AS, melampaui level resistensi kunci 2,63 dolar AS, dengan volume perdagangan melonjak 147%.
Selain ETF dan derivatif, XRP juga mencatat terobosan baru di bidang aplikasi institusional.
● Pada akhir 2025, Evernorth mengumumkan rencana pengelolaan dana XRP senilai 1 miliar dolar AS dan mengakuisisi 261 juta token XRP. Evernorth berencana menggabungkan aset XRP-nya dengan perusahaan akuisisi tujuan khusus dan mendaftarkan aset tersebut di Nasdaq dengan kode saham “XRPN”. Inisiatif ini adalah yang pertama di dunia kripto, memberikan investor alat investasi ekuitas tanpa harus memegang XRP secara langsung. Pasar merespons positif langkah Evernorth, dengan harga XRP berfluktuasi antara 2,36 dolar AS hingga 2,54 dolar AS selama fase akumulasi.
Fluktuasi ini memang menjadi tantangan bagi investor ritel, namun investor institusi dapat memanfaatkan instrumen derivatif dan ETF yang ada untuk menerapkan strategi manajemen risiko.
IV. Koordinasi Regulasi
Nominasi Selig bukanlah peristiwa yang berdiri sendiri, melainkan mencerminkan perubahan yang lebih luas dalam lanskap regulasi kripto Amerika Serikat.
● Baru-baru ini, SEC dan CFTC mengeluarkan pernyataan bersama, menandakan tercapainya konsensus kerja sama antara kedua lembaga, menegaskan bahwa hukum yang berlaku saat ini tidak melarang bursa yang terdaftar di SEC atau CFTC untuk memperdagangkan aset kripto spot.
Pernyataan ini menandai perubahan sikap regulasi yang signifikan. Ketua SEC Paul Atkins mengatakan: “Pelaku pasar seharusnya bebas memilih di mana mereka ingin memperdagangkan aset kripto spot.”
● Pelaksana tugas Ketua CFTC Caroline Pham bahkan lebih lugas: “Di bawah pemerintahan sebelumnya, lembaga kami mengirimkan sinyal yang membingungkan tentang regulasi dan kepatuhan pasar aset digital, dan pesannya jelas: inovasi tidak diterima. Era itu sudah berakhir.”
Kedua regulator utama ini sedang mendorong pencapaian tonggak regulasi kripto sebelum akhir tahun.
● CFTC berencana untuk mengatur “perdagangan kripto spot dan agunan tokenisasi” sebelum akhir tahun; sementara SEC melanjutkan “Project Crypto” dengan rencana meluncurkan sistem pengecualian regulasi inovatif.
Bidang Pengembangan | Ringkasan Kemajuan | Dampak Pasar |
Lingkungan Regulasi | Trump menunjuk Selig sebagai Ketua CFTC | Berpotensi mendorong kebijakan regulasi yang lebih ramah terhadap kripto |
Perkembangan ETF | REX-Osprey XRP ETF AUM menembus 100 juta dolar AS | Menyediakan jalur kepatuhan bagi investasi institusi |
Pasar Derivatif | Volume nominal perdagangan CME XRP futures mencapai 26,9 miliar dolar AS | Menunjukkan permintaan institusi yang kuat |
Adopsi Institusi | Evernorth meluncurkan rencana pengelolaan dana XRP senilai 1 miliar dolar AS | Rencana aset XRP pertama yang terdaftar di Nasdaq |
VI. Risiko Potensial dan Prospek Pasar
Meski sentimen pasar secara umum positif, investor tetap harus waspada terhadap risiko potensial.
● Hasil peninjauan SEC terhadap aplikasi XRP ETF masih menjadi sumber ketidakpastian. Meskipun REX-Osprey XRP ETF telah meraih keberhasilan awal, aplikasi lain masih menunggu keputusan SEC.
● Pada saat yang sama, rencana pembukaan akun kustodian Ripple juga patut dicermati. Ripple akan membuka kunci 1 miliar XRP pada 1 November. Peningkatan suplai ini dapat memberikan tekanan harga jangka pendek di pasar.
● Dari sudut pandang analisis teknikal, XRP telah membentuk level harga kunci. Kisaran 2,54-2,58 dolar AS menjadi zona support penting; jika menembus di bawah kisaran ini, momentum pasar bisa melemah dan memicu koreksi jangka pendek. Sebaliknya, jika harga stabil di atas 2,70 dolar AS, maka ada potensi kenaikan ke kisaran 2,90-3,00 dolar AS.
