NIGHT melonjak 24% saat para trader bergegas masuk menjelang AirDrop, namun risiko tetap ada

NIGHT mencatat rebound bullish dalam sehari terakhir setelah mengalami kesulitan hampir empat minggu.

Aset privasi ini mencatat kenaikan 24% baru-baru ini, menempatkannya di antara peraih keuntungan tertinggi di pasar, dengan volume perdagangan melonjak menjadi $5,03 miliar selama periode tersebut. Lonjakan volume ini mengonfirmasi dominasi bullish yang kuat.

Reli ini bertentangan dengan kinerja sektor token privasi secara umum belakangan ini. Menurut Artemis, kinerja rata-rata tertimbang aset privasi menunjukkan penurunan 0,5%, menandakan sentimen sektor yang lemah secara keseluruhan.

Divergensi Midnight [NIGHT] berasal dari pengembangan ekosistem yang diperbarui dan, yang lebih penting, airdrop token-nya. Faktor-faktor ini secara signifikan mendorong momentum, meskipun keberlanjutannya masih belum pasti.

Momentum tetap tertekan

Kenaikan NIGHT baru-baru ini sebagian besar berasal dari pengumuman airdrop-nya, yang menarik investor dari seluruh pasar, termasuk peserta berbasis di AS dengan modal besar.

Airdrop ini diperkirakan akan mendistribusikan sekitar 4,5 miliar NIGHT kepada peserta yang memenuhi syarat dan secara resmi dimulai pada 10 Desember.

Pengumuman ini berdampak secara global, dengan investor dari berbagai wilayah bertaruh pada potensi kenaikan lebih lanjut.

Dalam 24 jam terakhir, Bybit menyumbang $3,33 miliar volume perdagangan, sementara Binance mencatat $1,16 miliar. Kedua bursa ini masing-masing mewakili 67,19% dan 23,5% dari total volume pasar.

Selain itu, rasio volume terhadap kapitalisasi pasar melonjak tajam. Pada saat penulisan, rasio ini berada di angka 372%, menyoroti intensitas momentum yang mendorong aksi harga baru-baru ini.

Biasanya, kenaikan harga yang disertai volume perdagangan tinggi menunjukkan reli dengan momentum kuat, dan tren saat ini dapat berlanjut dalam waktu dekat.

Aliran modal masuk, namun kualitas modal rendah

Aliran modal juga meningkat dan tampak condong ke arah setup bullish.

Data pasar perpetual menunjukkan aliran modal beredar naik lebih dari 56% dalam sehari terakhir menjadi $106,05 juta, yang berarti lebih dari $50 juta modal baru masuk.

Namun, aliran masuk ini tidak mencerminkan keyakinan jangka panjang yang kuat. Data Funding Rate dan Open Interest–Weighted Funding Rate menunjukkan bahwa trader short mendorong sebagian besar modal.

Baik Funding Rate maupun OI-Weighted Funding Rate tetap berada di wilayah negatif, yang berarti sebagian besar kontrak terbuka masih berasal dari posisi short.

Meski demikian, trader short kesulitan melawan momentum yang ada. Data menunjukkan bahwa trader yang bertaruh pada kelanjutan penurunan mengalami kerugian yang signifikan.

Pada saat penulisan, trader short telah kehilangan $1,61 juta, dibandingkan dengan kerugian $418.000 di antara trader long, karena momentum yang meningkat mendorong harga lebih tinggi.

Pendorong utama tetap volume perdagangan bullish. Meskipun jumlah kontrak short mendominasi, volume long secara keseluruhan tetap lebih tinggi, sebagaimana tercermin dalam rasio long-to-short.

Tokenomics dan sentimen yang melemah

Meski harga naik, jumlah investor yang keluar juga meningkat, menandakan keyakinan yang lemah. Data CoinMarketCap menunjukkan jumlah pemegang token turun dari 6.800 menjadi 6.200, menandakan distribusi yang terus berlanjut ke pasar.

Yang lebih mengkhawatirkan dari aksi jual itu sendiri adalah konsentrasi pembeli. Data tokenomics mengungkapkan ketidakseimbangan tajam antara investor ritel dan whale.

Sekitar 94,13% dari suplai NIGHT yang beredar dipegang hanya oleh 10 dompet, sementara investor ritel hanya menguasai 5,87%.

Konsentrasi ini tetap menjadi faktor risiko utama dan menimbulkan kekhawatiran terhadap kinerja jangka panjang NIGHT, terutama jika pemegang besar mulai mendistribusikan kembali posisi mereka ke pasar.

Pikiran Akhir

• Pengembangan ekosistem NIGHT selama seminggu terakhir telah meningkatkan eksposur investor, dengan aliran modal masuk yang meningkat.
• Penurunan jumlah pemegang token dan tokenomics yang condong ke investor besar tetap menjadi perhatian utama.