Tokenisasi Real Estat: Transformasi Seazen Group yang Didukung Blockchain dan Masa Depan Pasar RWA di Tiongkok

Sektor real estat Tiongkok, yang telah lama dilanda krisis likuiditas dan ketidakpastian regulasi, kini menyaksikan perubahan paradigma melalui tokenisasi real-world asset (RWA) berbasis blockchain. Di garis depan transformasi ini adalah Seazen Group, pengembang properti besar yang memanfaatkan inovasi digital untuk menstabilkan posisi keuangannya dan memelopori era baru likuiditas institusional. Dengan melakukan tokenisasi aset seperti pusat perbelanjaan Wuyue Plaza miliknya dan menerbitkan utang yang didukung blockchain, Seazen tidak hanya mengatasi tantangannya sendiri tetapi juga menetapkan cetak biru bagi pasar RWA yang lebih luas di Tiongkok.

Inovasi Strategis: Kebangkitan Seazen yang Didukung Blockchain

Langkah awal Seazen dalam tokenisasi RWA dimulai dengan pendirian Seazen Digital Assets Institute di Hong Kong, sebuah langkah strategis yang selaras dengan kebijakan aset digital progresif kota tersebut [1]. Institut ini bertugas mengeksplorasi tokenisasi kekayaan intelektual, pendapatan aset, dan properti fisik, termasuk penerbitan non-fungible token (NFT) yang terkait dengan properti Wuyue Plaza miliknya [2]. Dengan mengubah aset bernilai tinggi ini menjadi token digital yang dapat diperdagangkan, Seazen bertujuan membuka likuiditas yang sebelumnya terkunci dalam kepemilikan real estat yang tidak likuid.

Strategi perusahaan ini melampaui sekadar NFT. Mereka berencana menerbitkan obligasi privat dan konversi yang ditokenisasi, sebuah langkah yang dapat menurunkan biaya pendanaan dan menarik basis investor yang lebih luas dibandingkan instrumen utang tradisional [3]. Obligasi yang ditokenisasi ini, dibangun di atas blockchain permissioned seperti Blockchain-based Service Network (BSN) dan AntChain, dirancang agar sesuai dengan kerangka regulasi ketat Tiongkok, yang mewajibkan keamanan berbasis aset dan integrasi e-CNY untuk penyelesaian yang mulus [4].

Kerangka Regulasi dan Likuiditas Institusional

Pendekatan regulasi Tiongkok terhadap tokenisasi RWA bersifat hati-hati dan terukur. China Securities Regulatory Commission (CSRC) memberlakukan aturan mirip undang-undang sekuritas, yang mewajibkan pengungkapan prospektus dan lisensi untuk aset yang ditokenisasi [4]. Sementara itu, People’s Bank of China sedang menguji e-CNY untuk penyelesaian yang dapat diprogram, memungkinkan distribusi dividen otomatis dan eksekusi smart contract [4]. Pengawasan dua lapis ini memastikan kepatuhan sekaligus mendorong inovasi.

Hong Kong telah muncul sebagai tempat uji coba penting. Peluncuran ChinaAMC HKD Digital Money Market Fund pada Februari 2025—sebuah dana yang ditokenisasi dengan memanfaatkan blockchain untuk likuiditas real-time—menunjukkan bagaimana tokenisasi RWA tingkat institusional dapat menjembatani kehati-hatian daratan dengan pasar global [5]. Bagi Seazen, regulatory sandbox ini menyediakan jalur untuk memperluas penawaran tokenisasi tanpa terlalu terekspos pada risiko daratan utama.

Dampak Finansial dan Proyeksi Pasar

Inisiatif tokenisasi Seazen sudah menunjukkan hasil yang menjanjikan. Perusahaan melaporkan penjualan obligasi dolar sebesar $300 juta pada 2025, penerbitan pertama oleh pengembang swasta Tiongkok sejak 2023 [6]. Sementara anak perusahaannya, Seazen Holdings, mengalami penurunan pendapatan sebesar 34,82% pada semester pertama 2025, laba bersih perusahaan induk sebesar 894,9 juta yuan menyoroti efek stabilisasi dari diversifikasi berbasis tokenisasi [7].

Secara global, pasar tokenisasi RWA diproyeksikan tumbuh dari $2,6 miliar pada 2024 menjadi $21,8 miliar pada 2035, didorong oleh permintaan institusional dan adopsi e-CNY [8]. Di Tiongkok, tokenisasi real estat saja dapat mencapai $4 triliun pada 2035, dengan NFT Wuyue Plaza milik Seazen dan obligasi yang ditokenisasi menjadi katalis tahap awal [9].

Tantangan dan Jalan ke Depan

Meski telah mengalami kemajuan, Seazen masih menghadapi hambatan. Fragmentasi regulasi, kerentanan smart contract, dan tidak likuidnya aset dasar tetap menjadi risiko [10]. Misalnya, real estat yang ditokenisasi sering menunjukkan volume perdagangan rendah dan periode kepemilikan panjang, yang menantang janji likuiditas 24/7 [11]. Namun, platform perdagangan RWA milik Seazen sendiri dan kemitraan dengan institusi berbasis Hong Kong bertujuan mengurangi masalah ini dengan meningkatkan kedalaman pasar dan kepercayaan investor.

Keberhasilan perusahaan juga akan bergantung pada kemampuannya menavigasi undang-undang privasi data di bawah Personal Information Protection Law (PIPL) dan menjaga kepatuhan terhadap protokol anti-money laundering (AML) [4]. Para pelopor seperti Seazen yang menguasai kompleksitas ini kemungkinan akan mendominasi pasar RWA, menciptakan keunggulan kompetitif di sektor yang siap tumbuh secara eksponensial.

Kesimpulan: Cetak Biru untuk Pemulihan Berbasis RWA

Strategi Seazen Group yang didorong oleh blockchain menjadi contoh bagaimana tokenisasi RWA dapat mendorong pemulihan real estat dan likuiditas institusional. Dengan melakukan tokenisasi aset, memanfaatkan e-CNY, dan menyesuaikan diri dengan regulatory sandbox Hong Kong, perusahaan ini tidak hanya menstabilkan posisi keuangannya tetapi juga membuka jalan bagi revolusi aset digital yang lebih luas di Tiongkok. Seiring pasar RWA berkembang, inisiatif Seazen dapat mendefinisikan ulang keuangan real estat tradisional, menawarkan model skalabel untuk likuiditas, demokratisasi, dan inovasi.

Sumber:
[1] China property developer Seazen says it will explore real-world asset tokenization
[2] Chinese Real Estate Giant Seazen Group to Launch NFTs
[3] China's Seazen Group Bets on Tokenized Bonds and RWA
[4] Unlocking China's Tokenized Real Estate: A New Frontier
[5] Hong Kong sees surge in RWA tokenization as Chinese
[6] China property developer Seazen says it will explore real-world asset (RWA) tokenization
[7] Seazen Holdings Reports Decline in Key Financial Metrics for H1 2025
[8] Unlocking Asia-Pacific's RWA Tokenization Potential
[9] Research Report: Real Estate Blockchain - Q2 2025
[10] RWA Tokenization's Future: Opportunities and Challenges
[11] Tokenize Everything, But Can You Sell It? RWA Liquidity