Lorsque Metaplanet a rendu public sa feuille de route ultime visant à détenir 210 000 bitcoins, et que BitMine a investi 201 millions de dollars en une seule transaction pour augmenter sa position en Ethereum, la logique centrale de l’allocation d’actifs cryptographiques par les sociétés cotées mondiales est devenue claire hier : d’achats exploratoires à une stratégie de « trésorerie structurée » avec des objectifs clairs, des actifs diversifiés et une vision à long terme.
I. Bitcoin : du « holding » à une vision à long terme de type « réserve nationale »
Metaplanet (TSE : 3350) a dévoilé un objectif stratégique à long terme qui a secoué le marché :
· Objectif ultime : planifier explicitement la détention de 210 000 BTC d’ici la fin de 2027. Si cet objectif est atteint, leur position dépassera celle de la plupart des réserves nationales actuelles, se rapprochant du géant du secteur MicroStrategy.
· Signification stratégique : il ne s’agit pas seulement d’un objectif numérique, mais d’une déclaration publique positionnant le bitcoin comme « actif de réserve principal », visant à pousser le modèle DAT (Digital Asset Treasury) à l’extrême, offrant aux entreprises une solution ultime contre la dépréciation des monnaies fiduciaires.
Participation continue des institutions de taille moyenne et petite :
· Bitcoin Treasury Capital (TSXV : BTCT) : a levé environ 783 000 dollars via l’émission d’actions privilégiées de classe A, fonds spécifiquement destinés à l’achat de bitcoin. Cela montre que même les sociétés cotées de plus petite taille continuent d’exécuter fermement leur stratégie de trésorerie BTC via des canaux réglementés tels que le financement par actions (annonce de financement).
II. Ethereum : la course à l’échelle des sociétés cotées orientées trésorerie
L’augmentation massive de BitMine (NYSE : BMNR) établit une nouvelle référence :
· Achat supplémentaire de 67 886 ETH, pour une valeur d’environ 201 millions de dollars
· Cet achat s’ajoute à une position déjà déclarée de plusieurs milliards de dollars en ETH, visant à renforcer continuellement sa position et sa barrière d’échelle en tant que « société cotée orientée trésorerie Ethereum ».
· Le cœur de leur stratégie consiste à contrôler une grande quantité d’ETH et à participer au staking, capturant à la fois l’appréciation de l’actif et les revenus du staking réseau.
III. Diversification des actifs : les tokens de plateforme entrent dans la perspective de réserve stratégique
La résolution du conseil d’administration de China Properties Investment Holdings Limited (HKEX : 00736) marque une nouvelle tendance :
· Le conseil d’administration a décidé de poursuivre un plan d’allocation d’actifs, prévoyant d’utiliser des fonds propres pour acheter et détenir BNB et d’autres actifs numériques appropriés sur le marché public.
· Il est clairement indiqué que les actifs acquis seront considérés comme des « actifs de réserve stratégique » de la société. C’est la première fois qu’une société cotée majeure à Hong Kong inclut explicitement des tokens de plateforme comme BNB dans la catégorie des réserves stratégiques, rompant ainsi avec la tradition limitée à BTC/ETH.
· Cette initiative reflète une attitude plus ouverte et pragmatique des entreprises traditionnelles envers les actifs cryptographiques, valorisant leur utilité écosystémique et leur potentiel d’appréciation.
IV. Perspectives de tendance : les trois piliers de l’ère de l’allocation structurée
Les évolutions d’hier dessinent ensemble les caractéristiques « structurées » des trésoreries cryptographiques institutionnelles :
1. Objectifs à long terme : comme l’objectif de 210 000 BTC de Metaplanet, l’allocation n’est plus opportuniste mais intégrée dans la planification stratégique à long terme de l’entreprise.
2. Différenciation des rôles des actifs : BTC comme « cœur de la réserve de valeur », ETH comme « actif générateur de rendement et d’écosystème », BNB et autres comme « actifs d’utilité stratégique », chacun jouant un rôle distinct dans la trésorerie.
3. Boucle financement-allocation : les entreprises utilisent habilement le financement par actions (comme Bitcoin Treasury Capital) ou des fonds propres, formant une boucle fermée et durable « financement-allocation » permettant à la trésorerie de croître continuellement.
Les rapports sectoriels indiquent que plus de 70 % des sociétés cotées ayant déjà alloué des actifs cryptographiques élaborent ou possèdent déjà une « charte d’allocation de trésorerie multi-actifs » claire.
Du plan ambitieux de Metaplanet visant 210 000 bitcoins, à l’achat massif de 200 millions de dollars d’Ethereum par BitMine en une journée, jusqu’à l’intégration de BNB dans la perspective stratégique de China Properties Investment, la narration cryptographique des sociétés cotées a complètement changé de dimension. Il ne s’agit plus de savoir s’il faut acheter, mais de savoir comment construire une trésorerie d’actifs numériques structurée, aux objectifs clairs, diversifiée et capable de traverser les cycles. Les actifs cryptographiques évoluent d’une option de portefeuille à la pierre angulaire de la structure du capital des entreprises.
