Une étude de Galaxy Research révèle que le pic de Bitcoin n’a pas atteint la barre des 100 000 dollars ajustée à l’inflation

Résumé rapide

• Le sommet historique de Bitcoin à 126 000 $ équivaut à 99 848 $ en dollars de 2020 après ajustement selon l’IPC. 
• L’inflation américaine a érodé 20 % du pouvoir d’achat du dollar depuis 2020, selon les données du Bureau of Labour Statistics.
• Alex Thorn, responsable de la recherche chez Galaxy, a souligné cette découverte dans un contexte de faiblesse persistante du dollar.

Le sommet de Bitcoin ajusté à l’inflation manque le seuil symbolique

Bitcoin a atteint un sommet nominal au-dessus de 126 000 $ en octobre 2025, mais Alex Thorn, responsable de la recherche chez Galaxy affirme que ce chiffre n’a jamais franchi la barre des 100 000 $ une fois ajusté à l’inflation en dollars de 2020. Le sommet ajusté s’établit à 99 848 $, en tenant compte des variations cumulées de l’Indice des Prix à la Consommation (IPC) depuis 2020. Thorn a partagé cette analyse mardi, soulignant que l’inflation érode les gains apparents de la cryptomonnaie en termes réels.

si vous ajustez le prix du bitcoin à l’inflation en utilisant les dollars de 2020, BTC n’a jamais franchi les 100k

il a en fait culminé à 99 848 $ en termes de dollars de 2020, si vous pouvez le croire pic.twitter.com/bo3UGfBXbY

— Alex Thorn (@intangiblecoins) 22 décembre 2025

L’IPC, suivi par le US Bureau of Labour Statistics, reflète les variations de prix d’un panier de biens et services. Les données de novembre ont montré une hausse annuelle de 2,7 %, non ajustée des variations saisonnières, continuant à exercer une pression sur la valeur du dollar. Les prix des biens sont désormais 1,25 fois plus élevés qu’en 2020, ce qui signifie qu’un dollar n’achète plus que 80 % de ce qu’il permettait alors.​

La faiblesse du dollar alimente la stratégie de dépréciation.

L’indice du dollar américain (DXY)

La révélation de Thorn met en lumière la “stratégie de dépréciation”, dans laquelle les investisseurs se tournent vers des actifs comme Bitcoin, censés préserver la valeur face à l’érosion des monnaies fiduciaires. L’IPC américain est récemment tombé à son plus bas niveau depuis 2021, mais la recherche de liquidité persiste sur les marchés crypto. Les analystes notent la résilience de Bitcoin face à ces évolutions macroéconomiques, avec des baisses potentielles vers 65 000 $ en 2026 sur fond de spéculations réglementaires. Cette perspective de valeur réelle de Bitcoin arrive alors que la finance traditionnelle lutte contre une inflation persistante, suscitant de nouveaux débats sur la crypto comme couverture.

Par ailleurs, l’analyse de VanEck suggère que la baisse du prix de Bitcoin constitue une saine correction du marché, et non un déclin terminal. Alors que l’activité on-chain et la participation des mineurs se sont atténuées, la liquidité structurelle s’améliore à mesure que l’effet de levier spéculatif est éliminé. Une divergence existe : les produits négociés en bourse ont enregistré des sorties de capitaux, mais les trésoreries d’entreprise ont acheté de manière agressive, et les détenteurs à long terme sont restés fermes. La capitulation des mineurs et la réduction de l’appétit pour le risque sont généralement considérées comme des indicateurs contraires précédant la stabilisation des prix.