Alors que l'année touche à sa fin, le marché des cryptomonnaies a connu une turbulence significative. Au début de la semaine, d'importantes ventes massives ont caractérisé l'atmosphère du marché. Bitcoin
87 107,47 $
a chuté brutalement, testant des niveaux inférieurs à 85 000 $, tandis que Ethereum
2 930,38 $
, la plus grande altcoin, est passé sous la barre des 3 000 $. Le marché a connu des liquidations d'environ 600 millions de dollars lundi, avec une moyenne d'environ 400 millions de dollars par jour les jours suivants. Selon un rapport du principal market maker Wintermute daté du 23 décembre 2025, la volatilité du marché diminuait progressivement, et Bitcoin revenait dans la région des 90 000 $. Il a été noté que le leadership du marché se resserrait, le capital se concentrant fortement sur BTC et ETH. À l'inverse, le marché des altcoins subissait une pression d'offre et des calendriers de déblocage de tokens faibles.
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BTC et ETH au centre de la scène tandis que les altcoins restent à la traîne
Le rapport suggère que la liquidité diminue généralement pendant la période de Noël et de fin d'année. Alors que la fermeture des positions par les desks de trading discrétionnaires maintenait les mouvements de prix dans une certaine fourchette, cela entraînait parfois des écarts soudains. La principale zone d'absorption du risque restait les actifs les plus liquides, Bitcoin et Ethereum. Ce scénario indique qu'en l'absence d'un catalyseur macroéconomique ou politique clair, les prix sont davantage influencés par la dynamique de positionnement que par une tendance directionnelle convaincante.
Les données graphiques jointes au rapport de Wintermute confirment également le resserrement du leadership. Le graphique “Cross-asset performance” de la société indique que durant la 51ème semaine (15–21 décembre), les altcoins ont été les plus faibles avec une baisse de -3,5 %, tandis que Ethereum a chuté de 1,9 %. En revanche, sur la même période, Bitcoin a progressé de 0,5 %, avec l'or en tête à 0,9 %, suivi des obligations américaines à 20 ans et du Nasdaq à 0,6 % chacun.
Le rapport attribue la faible performance des altcoins principalement à la forte pression d'offre qualifiée de “supply overhang” et à un calendrier de déblocage de tokens chargé. L'idée que, pour qu'un appétit pour le risque durable s'installe, Bitcoin doit d'abord montrer la voie, gagne du terrain alors que les investisseurs particuliers commencent à passer des altcoins aux principales cryptomonnaies.
Tendances actuelles du marché
Wintermute, à travers ses données de flux internes, indique une pression d'achat renouvelée sur les principales cryptomonnaies. En plus d'une tendance d'achat prolongée sur BTC, des signaux de forte pression d'achat ont également été observés sur ETH à l'approche de la fin de l'année. Les flux institutionnels ont été une source constante d'achats depuis l'été, tandis que les investisseurs particuliers ont quitté les altcoins pour revenir vers les principales cryptomonnaies.
Parallèlement, la découverte des prix à la marge s'effectue via les marchés dérivés, permettant des fluctuations intrajournalières marquées en parallèle des achats nets sur les marchés au comptant. Le rapport souligne que le financement et la base sont restés relativement serrés lors des ventes massives, avec une volatilité implicite élevée sur le marché des options. Les attentes sont partagées entre un retour vers le milieu de la zone des 80 000 $ et une reprise vers les sommets précédents. Wintermute anticipe une activité plus légère, des mouvements en range et une prise de risque sélective jusqu'à la fin de l'année.
