En bref
- Le marché manque de demande au comptant, comme le souligne le delta de volume cumulatif, et montre des poussées périodiques plutôt qu'une hausse soutenue.
- Le marché des options et des contrats à terme montre une position défensive et une forte réduction des risques, avec une baisse du skew, de l'intérêt ouvert et des taux de financement.
- De plus, la hausse des taux d'intérêt de la Bank of Japan cette semaine pourrait encore déstabiliser le marché, car le risque provenant des instruments traditionnels est susceptible de se répercuter sur les actifs crypto.
Le potentiel de hausse du Bitcoin reste limité par un mur dense d'offre provenant d'investisseurs en perte, menant à une période d'incertitude avant la pause des fêtes, selon une analyse récente.
Un manque de demande soutenue sur le marché spot et des positions défensives sur les produits dérivés montrent par ailleurs un marché fragile entrant dans une période de Noël à faible liquidité.
La principale crypto a commencé à se négocier mercredi autour de 86 300 $. Elle a bondi de près de 4,6 % pour franchir les 90 200 $, selon les données de CoinGecko, avant d'effacer toute la hausse quelques minutes plus tard, anéantissant les espoirs d'un rallye de Noël.
Les fêtes entraînent généralement un régime de faible liquidité, ce qui amplifie encore la volatilité et les mouvements du marché. Le Bitcoin reste stable sur la journée, se négociant autour de 86 600 $.
Le pic de pression acheteuse de mercredi provenait des investisseurs sur les produits dérivés, comme en témoigne une hausse de l'intérêt ouvert et un delta positif du volume cumulatif perpétuel, selon les données de Velo.
En d'autres termes, les achats récents sont principalement motivés par des traders utilisant des produits dérivés à effet de levier, plutôt que par des acheteurs sur le marché spot. La baisse qui a suivi le même jour a cependant été principalement causée par des vendeurs spot, comme en témoigne la baisse du delta de volume cumulatif spot.
Le rejet de mercredi et la baisse qui en a résulté reflètent « l'offre dense accumulée entre 93 000 $ et 120 000 $ », selon un rapport de Glassnode publié mercredi.
Le rapport note que tout développement haussier devrait « rester limité » tant que le prix reste sous le 0,75 quantile, soit environ 95 000 $, et ne parvient pas à reconquérir le niveau de rentabilité des détenteurs à court terme de 101 500 $.
La véritable moyenne du marché à 81 500 $, qui correspond au coût d'acquisition moyen du Bitcoin détenu par les investisseurs actifs, a jusqu'à présent absorbé la pression vendeuse, empêchant une chute plus profonde. Mais la question que tout le monde se pose est : pour combien de temps ?
« Il est peu probable que nous assistions à un 'bond spectaculaire' du Bitcoin avant la fin de 2025, compte tenu du sentiment baissier actuel », a déclaré Ryan Yoon, analyste principal chez Tiger Research, basé à Séoul, à
