Bitget Rapport matinal sur les actions américaines｜La troisième baisse des taux de la Fed suscite des objections ; Les valorisations des actions technologiques AI chutent fortement ; Les attentes politiques pour les actions du cannabis explosent (15 décembre 2025)

I. Actualités phares

Actualités de la Fed

• Lors de la réunion sur les taux d'intérêt cette semaine, la Fed a abaissé comme prévu son taux directeur de 25 points de base, mais deux officiels ont voté contre, soulignant la nécessité de davantage de preuves d'une baisse de l'inflation pour soutenir un assouplissement supplémentaire.
• Points clés : Le président de la Fed de Chicago, Goolsbee, préfère attendre que les données confirment la tendance baissière de l'inflation ; la nouvelle membre votante de la Fed de Philadelphie, Paulson, estime que les risques sur le marché du travail sont supérieurs à la pression inflationniste et soutient la poursuite des baisses de taux ; Harker de la Fed de Cleveland prône le maintien d'une politique restrictive pour contenir l'inflation.
• Impact sur le marché : Cette décision renforce les attentes de croissance économique, favorise la rotation vers les actions cycliques, mais accentue également les inquiétudes concernant l'incertitude politique, entraînant un rebond des rendements obligataires et mettant à l'épreuve les valorisations des valeurs technologiques.

• Le président élu Trump a déclaré publiquement pour la première fois que Kevin Warsh était son premier choix pour succéder à la présidence de la Fed, avec un mandat qui débutera en mai 2026.
• Points clés : Les vues politiques de Warsh sont alignées avec l'orientation baissière des taux de Trump, il a déjà rencontré ce dernier ; le principal conseiller économique Hassett souligne qu'en cas de nomination, il écoutera le président mais garantira l'indépendance des décisions.
• Impact sur le marché : Ce signal pourrait annoncer une politique monétaire plus accommodante à l'avenir, stimulant l'optimisme des investisseurs quant à la trajectoire des taux, mais soulève également des controverses potentielles sur l'indépendance de la Fed, affectant la volatilité du marché obligataire à long terme.

Marchés internationaux des matières premières

• Le prix de l'or a grimpé à un niveau record de 4 381 dollars l'once, bénéficiant de l'environnement de baisse des taux de la Fed, avec la meilleure performance annuelle depuis 1979.
• Points clés : Le rendement des obligations américaines à 10 ans dépasse 4,18 %, celui à 30 ans plus de 4,85 % ; le WTI oscille à 57 dollars/baril, le Brent à 61 dollars/baril, pénalisés par une demande mondiale atone.
• Impact sur le marché : Le marché des matières premières montre une dynamique divergente, l'or renforçant son attractivité comme valeur refuge, tandis que la faiblesse du pétrole reflète l'incertitude sur la reprise économique, ce qui pourrait peser sur la performance des valeurs énergétiques.

Politique macroéconomique

• Dans le cadre d'un accord d'échange, les États-Unis ont levé les restrictions sur le secteur des engrais potassiques du Bélarus, ce dernier ayant libéré 123 prisonniers, dans le but de normaliser les relations entre les deux pays.
• Points clés : Le président Loukachenko et l'envoyé spécial américain Cole ont mené des discussions à huis clos, axées sur la coopération économique ; cette mesure découle d'un ajustement diplomatique de l'administration Trump.
• Impact sur le marché : Cela contribue à la stabilité de la chaîne d'approvisionnement mondiale en engrais, potentiellement bénéfique pour le secteur agricole, mais il faudra surveiller les répercussions géopolitiques sur les prix des matières premières.

• L'Union européenne est parvenue à un consensus pour geler indéfiniment les actifs européens de la Banque centrale de Russie, contournant l'obstruction de pays comme la Hongrie, afin de garantir le financement de l'aide à l'Ukraine.
• Points clés : Cela concerne la garantie des "prêts compensatoires" à l'Ukraine ; la Russie a déjà intenté une action en justice contre la Banque de compensation européenne.
• Impact sur le marché : Cela renforce le climat de tension géopolitique, pouvant accroître la demande de valeurs refuges, mais introduit aussi de l'incertitude sur les marchés énergétiques et financiers européens ; les analyses montrent une complémentarité avec les avancées des discussions américano-ukrainiennes à Berlin, favorisant l'agenda de paix.

• La commissaire sortante de la SEC, Crenshaw, met en garde contre la vague de "dérégulation" qui risque de transformer le marché en casino, ne profitant qu'aux opérateurs.
• Points clés : Elle vise l'assouplissement de la régulation du secteur des valeurs mobilières cette dernière année, soulignant la nécessité de protéger la capacité des investisseurs à accumuler durablement des fonds.
• Impact sur le marché : Cette déclaration met en lumière les divergences sur l'environnement réglementaire, pouvant à court terme freiner la spéculation sur les actifs à haut risque, mais à long terme favoriser la santé du marché, contrastant avec l'assouplissement de la politique de la Fed.

II. Récapitulatif du marché boursier américain

Performance des indices

• Dow Jones : -0,51 %, hausse hebdomadaire de 1 %, bénéficiant de la rotation vers les valeurs de rendement et de l'optimisme sur la baisse des taux de la Fed.
• S&P 500 : -1,07 %, baisse hebdomadaire de 0,63 %, recul depuis les sommets historiques, pénalisé par le secteur technologique.
• Nasdaq : -1,69 %, baisse hebdomadaire de 1,62 %, préoccupations sur la valorisation des valeurs technologiques, craintes d'une bulle IA accrues.

Actualités des géants technologiques

• Nvidia : -3 %, incertitude accrue sur les retours de l'IA, entraînant une révision à la baisse des attentes de demande de puces.
• Google : -1 % et plus, malgré le lancement d'une fonction de traduction vocale IA, le secteur technologique reste sous pression.
• Microsoft : -1 % et plus, les attentes de croissance du cloud affectées par des retards dans l'infrastructure IA.
• Amazon : -1 % et plus, réévaluation de la valorisation de l'e-commerce et du cloud.
• Meta : -1 % et plus, ralentissement de la croissance de la plateforme sociale, lié à la volatilité du marché publicitaire.
• Tesla : +2 % et plus, reprise de la demande de véhicules électriques, compensant partiellement la faiblesse technologique.
• Apple : performance neutre, pas de fluctuation significative, mais impact global de la vague IA. Globalement, la majorité des "sept géants" sont en baisse, principalement en raison de retours sur investissement IA inférieurs aux attentes lors de la saison des résultats, entraînant un transfert de capitaux des valeurs de croissance vers les valeurs de rendement.

Observations sur les mouvements sectoriels

• Actions représentatives : Broadcom -11 %, Micron Technology -6 % et plus.
• Facteurs moteurs : Les résultats montrent des commandes IA solides mais une compression des marges, le marché doutant de la rapidité de la construction des infrastructures.

• Actions représentatives : SanDisk -15 %, Western Digital et autres en baisse.
• Facteurs moteurs : Malgré la demande IA qui stimule le secteur, la valorisation à court terme jugée excessive entraîne des prises de bénéfices.

• Actions représentatives : Tilray +44 %, Canopy Growth près de +54 %.
• Facteurs moteurs : Des rumeurs sur une possible reclassification du cannabis par l'administration Trump stimulent l'optimisme sur la politique.

• Actions représentatives : Rivian +17 %, Polestar +19 % et plus.
• Facteurs moteurs : Amélioration des technologies de conduite autonome et lancement de services d'abonnement, renforçant la compétitivité du marché.

• Actions représentatives : Oklo -15 %, Hut 8 près de -12 %.
• Facteurs moteurs : Fluctuations de la demande énergétique et baisse du prix du bitcoin, combinées à l'incertitude réglementaire.

III. Analyse approfondie des actions individuelles

Broadcom - Résultats supérieurs aux attentes mais guidance IA décevante

Oracle - Retard révélé dans la construction de centres de données

Lululemon - Résultats solides au troisième trimestre, supérieurs aux attentes

Rivian - Lancement d'un service d'abonnement à la conduite autonome

SpaceX - Confirmation du projet d'IPO en 2026