Comment le CPI publié vendredi affectera-t-il le bitcoin ?

Jusqu'à la fin du shutdown gouvernemental, ce rapport sur l’indice des prix à la consommation (CPI) sera le seul indicateur clé de l’inflation pour la Fed.

Source : cryptoslate

Traduction : Blockchain Knight

Bitcoin se prépare à la publication de l’indice des prix à la consommation (CPI) américain de septembre, prévue le 24 octobre — il s’agit de la première donnée macroéconomique majeure depuis le shutdown du gouvernement fédéral américain.

Les analystes de « The Kobeissi Letter » ont souligné l’importance de cette mise à jour, notant que c’est la première fois depuis janvier 2018 que les données du CPI sont publiées un vendredi, et que cela intervient seulement cinq jours avant la réunion de la Fed du 29 octobre.

De plus, puisque le Département du Travail américain a suspendu la publication de toutes les autres données économiques majeures jusqu’à la fin du shutdown, ce rapport sur le CPI sera le seul indicateur clé de l’inflation pour la Fed.

Cette « dépendance à un seul indicateur » accroît l’importance de ces données, car il n’y aura pas de nouvelles statistiques sur l’emploi, la population active non agricole ou les prix à la production pour équilibrer la vision globale de l’économie.

Le dernier rapport sur le CPI montre que le taux d’inflation américain pour août était de 2,9 %, soit une légère hausse par rapport aux 2,7 % du mois précédent.

Sur cette base, les économistes de Wells Fargo prévoient actuellement que le taux d’inflation pour septembre augmentera légèrement à 3,1 %, restant dans une fourchette compatible avec une « désinflation progressive ».

Le CPI de base, qui exclut les prix de l’alimentation et de l’énergie, devrait rester stable, ce qui indique que les pressions inflationnistes s’atténuent mais n’ont pas complètement disparu.

Sur l’ensemble des marchés financiers, les traders ont déjà commencé à se positionner pour un éventuel assouplissement de la politique monétaire. Selon l’outil FedWatch du CME, les données sur les contrats à terme montrent que la probabilité d’une baisse des taux par la Fed lors de la réunion du 29 octobre est de 99 %, et de 85 % pour une nouvelle baisse en décembre.

Il est à noter que si les données du CPI sont inférieures aux attentes (c’est-à-dire si l’inflation ralentit), cela pourrait renforcer davantage les anticipations d’assouplissement et affaiblir le dollar.

En revanche, si les données sont supérieures aux attentes (c’est-à-dire si l’inflation dépasse les prévisions), cela pourrait brièvement relancer les spéculations sur une hausse des taux.

Les analystes de Kautious Data indiquent que l’impact du CPI sur Bitcoin reste direct, car les « signaux macroéconomiques sont actuellement rares, ce qui pourrait fournir une base haussière à court terme pour le récit crypto, tout en augmentant le risque de queue sur les marchés plus larges ».

L’institution souligne que si la variation mensuelle du CPI de base est inférieure à 0,3 % (c’est-à-dire si l’inflation ralentit), cela soutiendra les anticipations de politique dovish, mettra la pression sur le dollar et profitera à des actifs comme l’or, les actions et Bitcoin.

Cependant, si les données d’inflation montrent une « persistance » (c’est-à-dire que l’inflation reste élevée), en particulier si les prix des services et du logement augmentent de plus de 0,4 % sur un mois, cela pourrait soutenir le dollar et mettre la pression sur les actifs à risque, y compris Bitcoin.

L’institution note également que le marché crypto présente souvent une réaction de « hausse avant la publication des données, puis vente sur la nouvelle », un phénomène généralement accompagné d’une forte volatilité et d’un renversement des flux de capitaux.

Dans le même temps, Dean Chen, analyste chez la société d’actifs numériques Bitunix, indique que la réaction du marché dépendra de la façon dont les investisseurs réévalueront le risque après la publication des données.

Il précise que si les données sont conformes aux attentes, le marché pourrait maintenir le récit actuel d’un « taux élevé mais stable à long terme », permettant à Bitcoin de continuer à évoluer près de ses récents sommets.

Mais si les données du CPI de base sont plus fortes que prévu, cela pourrait faire grimper les rendements des bons du Trésor américain et le dollar, entraînant un repli à court terme de Bitcoin depuis ses récents sommets.

De plus, Dean Chen ajoute que si les données du CPI sont inférieures aux attentes (inflation en baisse), cela pourrait relancer les flux vers les ETF et pousser Bitcoin vers la fourchette de 117 000 à 120 000 dollars.

En revanche, si les données sont supérieures aux attentes (inflation en hausse), cela pourrait inciter les capitaux à revenir vers les actifs refuges et tester le support de Bitcoin autour de 100 000 dollars.

Il ajoute : « Les traders devraient surveiller en temps réel l’évolution des rendements des bons du Trésor américain et du dollar après la publication des données : si les deux augmentent simultanément, cela exercera une pression sur Bitcoin ; si les deux reculent, cela pourrait raviver l’appétit pour le risque. »

« Dans cet environnement, la volatilité restera élevée, et la durabilité des flux vers les ETF déterminera si Bitcoin peut retrouver une dynamique haussière après la publication des données. »