¿Por qué Estados Unidos está adoptando las criptomonedas? La respuesta podría estar en la enorme deuda de 37 billones de dólares.

Autor |   Andrei Jikh

Traducción | Odaily (@OdailyChina)

Traductor | Dingdang (

En el reciente Foro Económico Oriental celebrado en Rusia, uno de los asesores más cercanos a Putin hizo unas declaraciones que llamaron mucho la atención. Afirmó que Estados Unidos se está preparando para utilizar criptomonedas y stablecoins para devaluar, de manera casi imperceptible, su deuda nacional de 37 trillones de dólares.

Según él, Estados Unidos está tramando “trasladar” esta deuda a un sistema cripto, realizando un reseteo sistémico a través de lo que llama una “nube cripto”, y el resultado final sería que el resto del mundo pague la cuenta.

A primera vista, esto puede sonar como una teoría descabellada. Pero ideas similares no son nuevas. Michael Saylor, fundador de MicroStrategy y multimillonario, ya había hecho una sugerencia muy polémica a Trump: vender todo el oro de Estados Unidos y comprar únicamente bitcoin. Liquidar las reservas de oro y, con ese capital, adquirir 5 millones de bitcoins. Así, se desmonetizaría la clase de activos del oro. Y los países rivales, que poseen grandes reservas de oro, verían sus activos acercarse a cero, mientras que los nuestros se inflarían hasta 100 trillones de dólares. Estados Unidos controlaría tanto la red global de capital de reserva como el sistema de moneda de reserva.

Pero la pregunta es: ¿Es esto realista? ¿Es realmente factible?

Un youtuber con 2.93 millones de seguidores desglosó en un video: ¿Qué dijo exactamente el asesor de Putin? ¿Y cómo podría Estados Unidos devaluar su deuda de 37 trillones de dólares usando stablecoins y bitcoin? Odaily recopiló y tradujo el contenido de ese video.

La primera pregunta es: ¿Quién dijo esto?

El orador se llama Anton Kobyakov, es asesor principal del presidente ruso Putin, lleva más de diez años en el cargo y se encarga principalmente de transmitir la narrativa estratégica de Rusia en eventos importantes como el Foro Económico Oriental.

En su discurso, señaló claramente que Estados Unidos está intentando reescribir las reglas del mercado del oro y de las criptomonedas, con el objetivo final de llevar el sistema económico global a lo que él llama la “nube cripto”. Una vez que el sistema financiero global complete esta migración, Estados Unidos podrá incrustar su enorme deuda nacional en estructuras de activos digitales como las stablecoins y, mediante la devaluación, lograr de facto una “eliminación de la deuda”.

Segunda pregunta: ¿Qué significa realmente “devaluar la deuda”? ¿Cómo funciona?

Vamos a entenderlo con un ejemplo extremadamente simplificado. Supongamos que toda la riqueza del mundo vale un billete de 100 dólares. Yo tomo prestados esos 100 dólares, así que debo toda la riqueza del mundo y tengo que devolverla.

El problema es que, si devuelvo la deuda honestamente, tengo que devolver exactamente esos 100 dólares. Pero, afortunadamente, tengo un “superpoder” especial: controlo la emisión de la moneda de reserva mundial.

Entonces, en vez de devolver el billete original de 100 dólares, imprimo uno nuevo de 100 dólares de la nada.

¿Cuál es el resultado? La cantidad total de dinero en circulación pasa de 100 a 200 dólares, pero la cantidad de bienes, casas y recursos en el mundo no ha aumentado.

El resultado es que los precios de todo empiezan a subir: propiedades, acciones, oro, especialmente lo que la gente más desea, todo se encarece; lo que antes costaba 1 dólar ahora cuesta 2. Todo es más caro, pero la oferta de bienes no cambió. Esto es inflación.

Ahora, cuando te devuelvo “esos 100 dólares”, en apariencia he cumplido con la deuda, pero en realidad, el poder adquisitivo de ese dinero se ha reducido a la mitad. No incumplí, pero devalué la deuda diluyendo la moneda.

Las stablecoins están replicando este viejo guion

Sin embargo, muchos no se dan cuenta de que este es uno de los métodos más antiguos y comunes de la historia para pagar deudas. Así es como Estados Unidos siempre ha pagado sus deudas.

Devaluar la deuda no es incumplir ni dejar de pagar. Simplemente reduce el valor real de la deuda mediante inflación o manipulación monetaria.

Y este método se ha repetido una y otra vez en la historia. Así fue después de la Segunda Guerra Mundial, en la gran inflación de los años 70, y tras la emisión masiva de dinero durante la pandemia.

Por eso, cuando el asesor ruso dice que “Estados Unidos podría usar criptomonedas para devaluar la deuda”, no está revelando un mecanismo nuevo, sino describiendo un método que Estados Unidos ya domina a la perfección.

El verdadero cambio es que: las stablecoins pueden expandir este mecanismo a nivel global.

Es importante aclarar: no se trata de “cambiar directamente los 37 trillones de dólares por stablecoins”, sino de usar stablecoins respaldadas por bonos del Tesoro estadounidense como activo subyacente para dispersar la estructura de deuda de Estados Unidos entre tenedores globales. Cuando el dólar se devalúa por inflación, la pérdida la comparten todos los que poseen esas stablecoins.

Voy a decir algo extremadamente importante, un hecho económico fundamental que muchos pasan por alto, y que también es la opinión de Jeff Booth: el estado natural de la economía es la deflación. Es decir, si la cantidad de dinero en el mundo fuera fija, con el tiempo, el avance tecnológico y el aumento de la productividad harían que los bienes fueran cada vez más baratos. La caída de precios es la regla natural. Pero la realidad no es así, el mundo en el que vivimos no funciona así. Y la única razón es: los gobiernos pueden crear dinero ilimitadamente.

Cuando el nuevo dinero entra al sistema, esa liquidez necesita “encontrar un destino” para no perder valor. Así, se invierte en bienes raíces, acciones, oro, bitcoin, etc. Por eso, a largo plazo, estos activos parecen subir siempre. Pero en realidad, solo mantienen su poder adquisitivo, mientras que la moneda que respalda todo se debilita cada vez más. No es que los activos suban, sino que el dólar se devalúa.

El verdadero valor de las stablecoins: distribución + control

La cuestión es, ¿y si puedes expandir este superpoder? ¿Y si puedes hacer el mismo truco fuera de Estados Unidos? Ahí es donde entran las stablecoins.

Si Estados Unidos ya puede devaluar su deuda mediante inflación convencional, ¿qué más pueden hacer las stablecoins? La respuesta son dos palabras: distribución + control.

Porque cuando hay inflación interna en Estados Unidos, el dolor económico es inmediato: vemos cuentas de supermercado más altas, viviendas más caras, suben los costos de energía y quizás las tasas de interés, el IPC y los informes de precios al consumidor aumentan, y los estadounidenses se molestan.

Pero las stablecoins son diferentes. Como suelen mantener sus reservas en bonos del Tesoro estadounidense a corto plazo, la demanda de dólares y bonos puede aumentar a medida que crece la adopción de stablecoins, reforzando el sistema. Cuando USDT y USDC se usan ampliamente en el mundo, básicamente son pagarés digitales respaldados por bonos del Tesoro de Estados Unidos. Esto significa que la financiación de la deuda estadounidense se “externaliza” de manera invisible a usuarios globales.

Así que, si Estados Unidos devalúa su deuda mediante inflación, la carga no solo recae en los ciudadanos estadounidenses, sino que también se “exporta” al mundo a través del sistema de stablecoins. La inflación se convierte en un impuesto compartido por todos los tenedores globales de stablecoins. Porque sus dólares digitales también pierden poder adquisitivo. Técnicamente, el sistema actual ya es así. El dólar está en todo el mundo, pero las stablecoins serán un mercado aún mayor y estarán en los teléfonos inteligentes de la gente.

La otra pieza del rompecabezas es que las stablecoins pueden parecer neutrales, ya que pueden ser creadas por empresas privadas, no solo por el gobierno. Esto significa que no cargan con el peso político de la Reserva Federal o el Tesoro. Según la “Ley de Genios”, solo emisores aprobados, como bancos, compañías fiduciarias o empresas no bancarias con permisos especiales, pueden emitir stablecoins reguladas y respaldadas por dólares en Estados Unidos.

Si Apple o Meta quisieran, teóricamente podrían emitir su propia moneda, como la llamada “Metacoin”. Lo que realmente se necesita no es un avance tecnológico, sino permiso político. Dicho de forma directa, basta con congraciarse con el núcleo del poder e invertir suficiente capital para obtener el pase.

Por eso, las stablecoins juegan un papel tan importante en el proceso de dilución de la deuda estadounidense. Básicamente, ofrecen un nivel de control cercano al de una moneda digital de banco central (CBDC), pero sin cargar con la etiqueta altamente sensible de CBDC a nivel global.

El problema fatal de las stablecoins: la confianza no puede ser verificada completamente

Pero el problema es que el resto del mundo no lo acepta tan fácilmente. Ya lo hemos visto en la compra masiva de oro por parte de bancos centrales de varios países.

Las stablecoins afirman estar respaldadas 1:1 por dólares o bonos del Tesoro estadounidense. En teoría, cada stablecoin en circulación debería estar respaldada por 1 dólar en efectivo o un bono equivalente. Pero el problema real es que: ni individuos ni gobiernos extranjeros pueden auditar esas reservas de forma independiente y con 100% de certeza.

Tether y Circle publican informes de reservas, pero tienes que confiar tanto en el emisor como en la firma auditora, y casi todas están dentro del sistema estadounidense. Cuando se trata de confianza a escala de trillones de dólares, esto es una barrera altísima entre países.

Aunque en el futuro la tecnología blockchain permita auditorías en tiempo real y transparentes de las reservas de stablecoins, eso no resuelve el problema más profundo: Estados Unidos siempre tendrá el poder de cambiar las reglas.

La historia ya nos dio una advertencia clara. El gobierno de Estados Unidos prometió que el dólar siempre sería convertible en oro, pero en 1971, el gobierno de Nixon cortó unilateralmente esa convertibilidad. Desde una perspectiva global, fue un “cambio de reglas” total: la promesa seguía, pero el cumplimiento se terminó con un simple “era una broma”.

Por eso, un sistema de tokens digitales basado en “confía en nosotros” difícilmente ganará la confianza mundial. Técnicamente, nada impide que Estados Unidos tome en el futuro una decisión sobre las stablecoins similar a la desvinculación del dólar con el oro. Esta es la razón fundamental por la que el mundo sigue siendo tan cauteloso con la nueva generación de sistemas de monedas digitales.

Entonces, la siguiente pregunta es: ¿Estados Unidos realmente hará esto?

En mi opinión, no solo es posible, sino incluso inevitable. Estados Unidos ya está experimentando con esta idea, solo que no de la manera en que solemos escuchar.

Por ejemplo, Michael Saylor aconsejó públicamente a Trump y su familia que Estados Unidos estableciera reservas estratégicas de bitcoin. Su idea era: si Estados Unidos vende oro y compra bitcoin a gran escala, no solo puede deprimir el precio del oro y debilitar a rivales como China y Rusia, sino también impulsar el precio de bitcoin y remodelar el balance de Estados Unidos.

Pero al final, esto no sucedió. Por el contrario, durante el mandato de Trump, la idea de reservas de bitcoin para Estados Unidos solo fue mencionada, nunca se implementó. El gobierno estadounidense declaró explícitamente que no usaría fondos de los contribuyentes para comprar bitcoin, al menos públicamente no se ha visto ninguna acción al respecto. Así que no creo que ocurra como lo sugirió Michael Saylor.

Sin embargo, eso no significa que la historia termine ahí. Porque, el gobierno no necesita involucrarse directamente para participar. El verdadero “camino trasero” está en el sector privado.

MicroStrategy ya se ha convertido de hecho en una “empresa cotizada de bitcoin”, bajo el liderazgo de Michael Saylor ha acumulado decenas de miles de bitcoins. Entonces surge la pregunta: ¿Si una empresa cotizada acumula primero grandes cantidades de bitcoin, es más seguro y discreto que una compra directa del gobierno?

Así, no se vería como una operación de banco central ni provocaría pánico inmediato en los mercados globales. Y cuando bitcoin se consolide realmente como un activo estratégico, el gobierno estadounidense podría obtener exposición indirecta a bitcoin mediante participaciones o control accionario, como ya ha hecho con empresas como Intel, un precedente que ya existe.

En vez de vender oro públicamente, apostar miles de millones en bitcoin o imponer un sistema de stablecoins, la forma más inteligente y coherente con el estilo estadounidense es dejar que las empresas privadas experimenten primero. Cuando un modelo demuestre ser eficaz e importante, el Estado lo absorbe y lo institucionaliza.

Este método es más discreto, gradual y “negable”, hasta que un día todo sale a la luz.

Por eso, mi mensaje central es: hay muchas formas en que esto puede suceder, y es muy probable que suceda. El juicio de ese asesor ruso no es infundado: si Estados Unidos realmente intenta abordar de raíz su problema de deuda nacional, alguna forma de estrategia de activos digitales es casi una elección inevitable.