Das Jahr 2026 dürfte einen entscheidenden Wendepunkt für die Regulierung von Kryptowährungen in den Vereinigten Staaten markieren. Branchenvertreter schätzen die Wahrscheinlichkeit, dass vor den Zwischenwahlen ein umfassendes Gesetz zur Regulierung digitaler Vermögenswerte verabschiedet wird, auf 50-60%. Obwohl die Verhandlungen zwischen Republikanern und Demokraten vielversprechend verlaufen, bestehen weiterhin erhebliche Probleme, vor allem aufgrund der komplexen Struktur, die Banken-, Wertpapier- und Rohstoffgesetze umfasst. Verschiedene Entwürfe, die von zwei Senatsausschüssen vorbereitet wurden, müssen zusammengeführt und mit dem Clarity-Gesetz in Einklang gebracht werden, das bereits vom Repräsentantenhaus verabschiedet wurde.
window.lazyLoadOptions=Object.assign({},{threshold:300},window.lazyLoadOptions||{});!function(t,e){"object"==typeof exports&&"undefined"!=typeof module?module.exports=e():"function"==typeof define&&define.amd?define(e):(t="undefined"!=typeof globalThis?globalThis:t||self).LazyLoad=e()}(this,function(){"use strict";function e(){return(e=Object.assign||function(t){for(var e=1;eWesentliche Streitpunkte im Entwurf
Mehrere Kernfragen stechen im Entwurf zur Marktstruktur für Kryptowährungen hervor, die einer Klärung bedürfen. Es bestehen weiterhin ernsthafte Meinungsverschiedenheiten darüber, wie Banken und Kryptowährungsunternehmen gewinnbringende Stablecoins regulieren sollten. Bankorganisationen argumentieren, dass die im Sommer verabschiedete GENIUS-Stablecoin-Gesetzgebung nicht umfassend genug sei und es nicht verhindere, dass Emittenten Zinsen auf Stablecoins anbieten. Im Gegensatz dazu behaupten Befürworter von Kryptowährungen, dass die Möglichkeit, mit Stablecoins Renditen zu erzielen, einen fairen Wettbewerb darstelle.
Die Regulierung von dezentralen Finanzprotokollen (DeFi) im Hinblick auf Geldwäschebekämpfung sowie die Frage, ob bestimmte Coins unter die Zuständigkeit der SEC oder der CFTC fallen, gehören zu den umstrittenen Themen. Cody Carbone, CEO der Digital Chamber, äußert Bedenken hinsichtlich der Entscheidungsrolle der SEC und weist darauf hin, dass dies eine Rückkehr zum kritischen Ansatz während der Amtszeit des ehemaligen SEC-Vorsitzenden Gary Gensler bedeuten könnte. Darüber hinaus erschweren die Interessenkonflikte von Präsident Donald Trump im Kryptowährungssektor den Gesetzgebungsprozess zusätzlich. Die Trump-Familie soll Berichten zufolge etwa 620 Millionen Dollar durch das World Liberty Financial-Projekt, eine 20%-Beteiligung an einem amerikanischen Bitcoin-Mining-Unternehmen und Meme-Coins namens TRUMP und MELANIA verdient haben.
Der Mangel an Kommissaren bei der CFTC, der nach dem Rücktritt von vier Mitgliedern im letzten Jahr entstand, hat die Position der Demokraten in den Verhandlungen gestärkt, da nur noch ein republikanischer Kommissar übrig ist. Carbone hebt hervor, dass kein Senator einer so kleinen Behörde, die eigentlich aus fünf Kommissaren bestehen sollte, so weitreichende Befugnisse einräumen möchte.
Zeitdruck und Bedenken zur Wahlsaison
Der Bankenausschuss des Senats plant, zu Beginn des Jahres mit dem Markup-Prozess zu beginnen, wobei über Fortschritte in den Verhandlungen mit den Demokraten berichtet wird. Ein Sprecher des Ausschusses erklärte, dass Vorsitzender Scott bedeutende parteiübergreifende Fortschritte bei der Regulierung der Marktstruktur digitaler Vermögenswerte erzielt habe. Damit das Gesetz in Kraft treten kann, müssen die Versionen der Bank- und Agrarausschüsse des Senats zusammengeführt, vom gesamten Senat genehmigt und mit dem Clarity-Gesetz, das bereits vom Repräsentantenhaus verabschiedet wurde, in Einklang gebracht werden. Kevin Wysocki, Leiter der Politikabteilung bei Anchorage Digital, betont, dass die Gesetzgeber innerhalb der ersten beiden Quartale des nächsten Jahres handeln müssen, da sie sonst Gefahr laufen, sich auf Wahlkampfthemen zu konzentrieren.
Carbone äußert Bedenken hinsichtlich des fehlenden Markups in den Ausschüssen im Januar und zeigt sich optimistisch, wenn er Markups in beiden Ausschüssen, ein Vermittlungsgesetz im Senat und möglicherweise eine vollständige Abstimmung im Senat innerhalb der nächsten sechs Wochen sieht. Mit dem Näherrücken der Zwischenwahlen könnten Trumps Interessenkonflikte im Bereich Kryptowährungen immer mehr in den Vordergrund rücken. Rebecca Liao, CEO von Saga, stellt fest, dass sich die Botschaften der Demokraten auf Erschwinglichkeit konzentrieren und dass privilegierte Gewinne des Präsidenten oder seiner Regierung weiterhin kritisiert werden. Nach dem 43-tägigen Shutdown, der im November endete, hat der Kongress die Regierung vorübergehend bis zum 30. Januar 2026 finanziert, aber ein weiterer Shutdown ist möglich, falls keine neue Einigung erzielt wird.
Liao betont, dass auch dann, wenn 2026 keine umfassende Kryptowährungsgesetzgebung verabschiedet wird, Handlungsbedarf besteht. Da Finanzinstitute in den Kryptowährungsbereich eintreten, ist regulatorische Klarheit unerlässlich, damit Kryptowährungen eine echte Akzeptanz und breite Nutzung erreichen können.
