Base: Das Zeugnis für 2025 – 30-faches Umsatzwachstum, gefestigte Spitzenposition unter den L2-Plattformen

Originaltitel: Are you Based? Base's Outlook for 2026

Originalautor: AJC, Messari

Übersetzung: Tim, PANews

Im Jahr 2025 hat Base seine führende Position als Ethereum L2 in zahlreichen Datenmetriken weiter gefestigt. Besonders der Umsatz ist der Indikator, der seine Dominanz im gesamten L2-Ökosystem am deutlichsten widerspiegelt.

Obwohl die Gesamteinnahmen der L2s seit dem Höchststand 2024 stark zurückgegangen sind, bleibt Base weiterhin führend im L2-Markt. Im Dezember 2023 betrugen die On-Chain-Einnahmen von Base 2,5 Millionen US-Dollar, was nur 5% der gesamten L2-Einnahmen von 53,7 Millionen US-Dollar ausmachte. Ein Jahr später stiegen die On-Chain-Einnahmen von Base auf 14,7 Millionen US-Dollar, was im Dezember 2024 bereits 63% der gesamten L2-Einnahmen von 23,5 Millionen US-Dollar entsprach. Dieser Trend setzte sich bis 2025 fort: Seit Jahresbeginn hat Base bereits 75,4 Millionen US-Dollar eingenommen, was 62% der gesamten L2-Einnahmen von 120,7 Millionen US-Dollar entspricht.

Bases Vorsprung zeigt sich nicht nur beim Umsatz, sondern auch beim DeFi TVL, wo Base zum Spitzenreiter im L2-Sektor geworden ist. Nachdem Base im Januar 2025 Arbitrum One überholt hat, hält es mit einem aktuellen DeFi TVL von 4,63 Milliarden US-Dollar einen Marktanteil von 46% am gesamten L2-Markt. Besonders bemerkenswert ist, dass der Anteil von Base am DeFi TVL im gesamten Jahr 2025 kontinuierlich gestiegen ist – von 33% zu Jahresbeginn auf das aktuelle Niveau.

Der größte Vorteil von Base gegenüber anderen L2-Lösungen liegt in seinem Distributionskanal – ein Vorteil, dessen Bedeutung kaum überschätzt werden kann. Laut dem neuesten 10-Q-Bericht von Coinbase hatte das Unternehmen im dritten Quartal 9,3 Millionen monatlich aktive Handelsnutzer. Das ermöglicht Base den direkten Zugang zu einer großen und bereits erfahrenen Nutzerbasis – etwas, das andere L2-Netzwerke kaum erreichen können. Während die meisten L2s Nutzer durch Anreize oder Drittanbieter-Integrationen gewinnen müssen, profitiert Base von der direkten Verbindung zur größten zentralisierten Handelsplattform der USA und erhält so einen natürlichen Distributionsvorteil.

Base hebt sich zudem durch die skalierte Entwicklung und den realen Mehrwert seiner Ökosystem-Anwendungen hervor. Seit Jahresbeginn haben Anwendungen im Base-Ökosystem Einnahmen in Höhe von 369,9 Millionen US-Dollar generiert. Besonders hervorzuheben ist, dass die Einnahmen hauptsächlich auf Aerodrome konzentriert sind, das mit 160,5 Millionen US-Dollar 43% der gesamten Anwendungseinnahmen beiträgt. Allerdings ist die führende DEX auf Base nicht die einzige erfolgreiche Anwendung im Jahr 2025.

Die AI-Agenten-Launchplattform Virtuals hat bereits 43,2 Millionen US-Dollar Umsatz erzielt, was 12% der gesamten Anwendungseinnahmen im Base-Ökosystem entspricht; und die kürzlich gestartete Sportwetten-App Football.Fun hat bereits 4,7 Millionen US-Dollar Umsatz generiert. Diese Zahlen zeigen, dass sich auf Base ein Portfolio von umsatzstarken Produkten in verschiedenen Bereichen gebildet hat und die Aktivität des Ökosystems nicht von einer einzigen Anwendung oder einem einzigen Anwendungsfall abhängt.

Dieser Distributionsvorteil zeigt sich am besten im Kooperationsfall zwischen Coinbase und Morpho. Diese Zusammenarbeit ermöglicht es Coinbase-Nutzern, direkt auf der Plattform USDC gegen Krypto-Assets als Sicherheit zu leihen. Obwohl das Nutzererlebnis in die Coinbase-Website integriert ist, werden das Collateral-Management und die Kreditvergabe vollständig On-Chain über Morphos Deployment auf Base abgewickelt. Dieses Kreditprodukt ist seit weniger als einem Jahr auf dem Markt, wird aber bereits stark genutzt.

Coinbase-Nutzer haben über Morpho Kredite in Höhe von 866,3 Millionen US-Dollar aufgenommen, was derzeit 90% der aktiven Morpho-Kredite im Base-Netzwerk ausmacht. Im gleichen Zeitraum ist das TVL von Morpho auf der Base-Chain im Jahresverlauf um 1906% gestiegen – von 48,2 Millionen US-Dollar auf 966,4 Millionen US-Dollar. Bases Distributionsvorteil bedeutet, dass On-Chain-Aktivitäten zu einem Nebenprodukt der Coinbase-Produkte werden können. Dieser Nutzerimport-Kanal fehlt anderen L2-Netzwerken, weshalb sie hauptsächlich auf Anreizprogramme angewiesen sind, um Liquidität und Nutzer für ihr DeFi-Ökosystem zu gewinnen.

Obwohl das DeFi TVL der Base-Chain seit 2025 weiter wächst und die On-Chain-Einnahmen stabil bleiben, hat sich das Nutzerverhalten On-Chain bereits verändert. Laut der Statistik der durchschnittlichen gefilterten Nutzer pro Tag (d.h. unabhängige Adressen, die an einem Tag mindestens zwei Transaktionen mit einem bestimmten Vertrag durchführen und mehr als 0,0001 Einheiten Gas verbrauchen), ist USDC inzwischen die am weitesten verbreitete Anwendung auf der Base-Chain. Im November lag die durchschnittliche tägliche Nutzerzahl bei 83.400, was einem Anstieg von 233% gegenüber 25.100 im Vorjahresmonat entspricht.

Gleichzeitig hat die Interaktion von Privatanlegern mit DEXs deutlich abgenommen. Die durchschnittliche tägliche Nutzerzahl bei Uniswap und Aerodrome ist um 74% bzw. 49% gesunken. Noch bemerkenswerter ist jedoch, dass das DEX-Volumen auf der Base-Chain im Jahr 2025 ein Allzeithoch erreicht hat. Das bedeutet, dass die Aktivitäten auf Uniswap und Aerodrome zunehmend von Tradern mit größeren Kapitalmengen und höheren Handelsvolumina dominiert werden.

Base 2026: Zentrale Strategie – Base App

Base profitiert von den natürlichen Vorteilen von Coinbase – ein Luxus, den andere Chains kaum erreichen können. Es hat sich bereits eine solide Festung in Bezug auf Nutzerbasis, Liquidität und Anwendungsökosystem aufgebaut. Base ist führend bei den Einnahmen unter den L2-Netzwerken, verfügt über das tiefste DeFi TVL in diesem Bereich und erhält kontinuierlich On-Chain-Traffic von Coinbase. Anders als die meisten L2-Netzwerke, die noch um ihre Existenz oder Nutzer kämpfen, hat Base diese Entwicklungsphase längst hinter sich gelassen.

Mit diesem Burggraben richtet Base seinen Blick bereits über die Kernmetriken des L2-Netzwerks hinaus und konzentriert sich auf die Creator Economy. Wenn dieses Marktpotenzial ausgeschöpft werden kann, wird die potenzielle Gesamtmarktgröße auf fast 500 Milliarden US-Dollar geschätzt. Um diesen Markt zu erobern, konzentriert sich die Kernstrategie von Base auf die Base App. Diese "Super-App" soll die Kernfunktionen für Asset-Verwahrung, Handel, soziale Interaktion und Wallet in einer Anwendung vereinen. Im Gegensatz zu den meisten Krypto-Wallets bietet die Base App mehrere innovative Funktionen, die über das reine Asset-Management hinausgehen:

· Social Feed auf Basis von Farcaster und Zora;

· Direktnachrichten- und Gruppenchat-Funktion über XMTP (inklusive Interaktion mit anderen Nutzern und AI-Agenten wie Bankr);

· Integrierte Mini-App-Discovery, sodass Nutzer direkt in der Base App verschiedene Mini-Apps nutzen können.

Die Base App startete im Juli mit einer internen Beta, die zunächst nur für Nutzer mit Whitelist-Einladung zugänglich war. Dennoch verzeichnete die Base App ein deutliches Wachstum. Insgesamt wurden 148.400 Konten erstellt, wobei die Registrierungen im November um 93% gegenüber dem Vormonat zunahmen. Auch die Nutzerbindung ist stark: Die wöchentlich aktiven Nutzer stiegen auf 6.300 (plus 74% gegenüber dem Vormonat), die monatlich aktiven Nutzer auf 10.500 (plus 7%). Obwohl es keine offizielle Bestätigung gibt, wird die Base App voraussichtlich noch in diesem Monat die interne Testphase beenden und damit den Weg für eine vollständige öffentliche Freigabe vor dem neuen Jahr ebnen.

Das wichtigste Ziel der On-Chain-Ökonomie, die Base aufbauen möchte, ist es, Kreativen zu ermöglichen, direkt von ihren Inhalten zu profitieren. Inhalte, die in der Base App erstellt werden, werden standardmäßig tokenisiert (obwohl Nutzer diese Funktion abwählen können), sodass jeder Beitrag zu einem handelbaren Markt wird. Kreative erhalten einen Anteil an den durch ihre Inhalte generierten Transaktionsgebühren, nämlich 1% jeder Transaktion.

In Zukunft werden Nutzer auch direkt in der Base App Creator-Token für ihre Accounts herausgeben können, was eine weitere Monetarisierungsmöglichkeit eröffnet (diese Funktion befindet sich derzeit in einer frühen Testphase). Technisch basieren sowohl Creator- als auch Content-Token auf dem Zora-Protokoll. Bislang haben Kreative durch das Tokenisierungsmodell von Zora insgesamt 6,1 Millionen US-Dollar verdient, wobei seit Juli durchschnittlich monatlich 1,1 Millionen US-Dollar ausgezahlt wurden.

Bislang wurden über Zora mehr als 6,52 Millionen Creator- und Content-Token tokenisiert. Davon haben 6,45 Millionen (etwa 99% der Gesamtmenge) nicht mehr als fünf Transaktionen erreicht. Nur 17.800 Token (0,3% der Gesamtmenge) bleiben auch 48 Stunden nach der Ausgabe weiterhin aktiv gehandelt.

Bevor man diese Zahlen interpretiert, sollte man eine grundlegende Tatsache kennen: Der Großteil der im Internet veröffentlichten Inhalte hat im Grunde keinen Wert. Aus dieser Perspektive spiegelt es die natürliche Verteilung von Online-Inhalten wider, dass 99% der Token keine Marktaufmerksamkeit erhalten – und ist kein struktureller Fehler des Base-Modells. Wirklich relevant sind die Token, die länger als 48 Stunden überleben. Unserer Ansicht nach ist es ein Signal für den echten Wert eines Kreativen oder Inhalts, wenn der Token auch nach 48 Stunden noch gehandelt wird.

Mit anderen Worten: Bislang hat Base im Bereich der Creator Economy kaum Wellen geschlagen. Nur 17.800 Creator- und Content-Token zeigen nachhaltige Aktivität – angesichts der riesigen Menge täglich produzierter Online-Inhalte ist das verschwindend gering. Pessimisten könnten meinen, dieses Modell sei grundsätzlich nicht tragfähig, während Optimisten glauben: Auch wenn die Durchdringung von Base in der Creator Economy derzeit nahezu null ist, gibt es enormes Wachstumspotenzial, wenn die Bereiche Content-Distribution, Content-Discovery und Funktionalität weiter optimiert werden. In jedem Fall sollte die Steigerung der Zahl der Token, die länger als 48 Stunden überleben, 2026 im Fokus von Base stehen.

Schließlich verfügt Base möglicherweise über den effektivsten Anreizmechanismus im Kryptomarkt: den Token. Im September dieses Jahres bestätigte Base, dass es die Ausgabe eines Tokens prüft, aber es wurden noch keine Details zu Verteilung, Nutzen oder möglichem Starttermin bekannt gegeben. Das Interessanteste am Base-Token ist nicht der Token selbst, sondern die Anwendungsmöglichkeiten. Im Gegensatz zu den meisten L2s muss Base keine Token einsetzen, um Liquidität anzuziehen. Stattdessen kann es Token nutzen, um die Beteiligung von On-Chain-Kreativen zu fördern und diejenigen zu belohnen, die Nutzerengagement, Content-Erstellung und soziale Aktivitäten fördern – und nicht kurzfristige Handelsaktivitäten.

Zusammenfassend lässt sich sagen: Mit seinem etablierten L2-Kernökosystem nutzt Base Distributionskanäle, Produktabdeckung und potenzielle Token-Anreize, um Anwendungsfälle für Konsumenten und Kreative zu erschließen. Sollte diese Strategie erfolgreich sein, wird Base eine Festung rund um das soziale und kreative Ökosystem errichten – eine Festung, die eine stärkere Nutzerbindung bietet als DeFi TVL oder Stablecoin-Bestände und die andere L2s derzeit noch nicht erreichen.