Bitcoin verliert 8 Milliarden Dollar an Open Interest: Kapitulationsphase?

Der Kryptomarkt gab unter dem Druck seines eigenen Hebels nach. Innerhalb weniger Tage wurden offene Positionen auf Bitcoin-Futures im Wert von fast 8 Milliarden Dollar liquidiert, was eine brutale Säuberung spekulativer Positionen auslöste. Hinter diesem Schock zeichnet sich eine Neuausrichtung ab, die darauf hindeutet, dass ein Stabilisierungszyklus beginnen könnte.

Ein brutaler Reset des Bitcoin-Derivate-Ökosystems

Der jüngste Zusammenbruch des Kryptoderivate-Marktes hat die Dynamik des Bitcoin-Preises stark beeinflusst.

Laut Daten von CryptoQuant fiel der Gesamtbetrag der offenen Positionen auf Bitcoin-Futures von 37 Milliarden Dollar auf 29 Milliarden Dollar, ein Rückgang um 8 Milliarden Dollar.

Dieser Rückgang spiegelt eine massive Liquidation gehebelter Positionen wider, die von XWIN Research Japan als „weit verbreitete Liquidation gehebelter Positionen“ beschrieben wird, wodurch „das systemische Risiko innerhalb des Marktes reduziert werden kann“. Die fragilsten Positionen wurden unter dem Druck einer brutalen Korrektur zur Auflösung gezwungen, was zu einer echten Marktbereinigung führte.

Schlüsselindikatoren zeigen deutlich, dass diese Korrektur von einem massiven Kapitulationsphänomen begleitet wurde. Mehrere Signale bestätigen diese Interpretation:

• Tägliche Verluste von über 900 Millionen Dollar für kurzfristige Inhaber, laut Daten von XWIN Research;

• Das MVRV-Verhältnis fiel auf 1,54, ein Niveau, das historisch mit unterbewerteten Marktphasen verbunden ist;

• Der Fear & Greed Index auf dem niedrigsten Stand seit neun Monaten, was ein extremes Maß an Pessimismus widerspiegelt;

• Ein massiver Rückzug spekulativer Positionen, der eine gesunde Säuberung des Derivatemarktes begünstigt.

Diese erzwungene Marktneuausrichtung könnte das Ende eines Zyklus spekulativer Exzesse markieren und möglicherweise den Weg für eine neue, rationalere Phase ebnen, die weniger systemischen Risiken ausgesetzt ist. Strukturelle Elemente und On-Chain-Daten deuten darauf hin, dass versucht wird, auf solideren Grundlagen zu konsolidieren.

Eine diskrete Akkumulation und Anzeichen einer möglichen Erholung

Während kurzfristige Trader ihre Positionen unter dem Liquidationsdruck abstoßen mussten, sahen andere Akteure in dieser Korrektur eine strategische Akkumulationsmöglichkeit.

Ebenfalls laut XWIN Research Japan nutzten Investoren, die zwischen 10 und 1.000 BTC (Wale) halten, diesen Rückgang, um ihre Positionen zu verstärken. Dieses Verhalten steht in starkem Kontrast zu dem der kurzfristigen Inhaber, die in eine Panikspirale geraten sind. Die Akkumulation durch diese mittleren Akteure signalisiert eine bedeutende Präsenz am Markt, selbst auf dem Höhepunkt der Korrektur.

Parallel zu diesen Kapitalbewegungen zeigte der Kryptopreis nach einem Rückgang von 20 % im Monatsverlauf Anzeichen einer Stabilisierung. Laut Analyse von Daan Crypto Trades bildete sich eine bedeutende Liquiditätszone zwischen 97.000 und 98.000 Dollar, die historisch durch hohe Verkaufsvolumina gekennzeichnet ist. Damit der Markt einen Rebound in Richtung psychologischer Marken wie 100.000 Dollar in Betracht ziehen kann, müsste er zunächst Widerstandsniveaus zwischen 93.000 und 94.000 Dollar zurückerobern.

Diese Korrektur, so heftig sie auch sein mag, könnte einen Wendepunkt markieren. Durch die Eliminierung von Überhebelung ebnet sie den Weg für einen potenziell gesünderen Markt, der von diskreter, aber aktiver Akkumulation angetrieben wird. Es bleibt die Frage, ob diese Konsolidierungsphase die Tür zu einem neuen Bullenzyklus öffnen wird.