BTC Marktüberblick: Woche 44

Bitcoin verzeichnete in der vergangenen Woche eine moderate Erholung, wobei sich die Preisdynamik nach dem vorherigen Rückgang verbesserte. Die Märkte bleiben vorsichtig, doch mehrere Indikatoren zeigen eine Stabilisierung unter der Oberfläche. Der RSI hat sich deutlich von überverkauften Bedingungen erholt, während eine signifikante Verbesserung sowohl beim Spot CVD als auch beim Perpetual CVD auf nachlassenden Verkaufsdruck und eine frühe Rückkehr des Kaufinteresses hindeutet. Allerdings sind die Spot-Volumina zurückgegangen, was darauf hindeutet, dass die erneute Dynamik noch nicht durch eine breite Beteiligung gestützt wird.

Auf der Derivate-Seite ist das Open Interest weiter gesunken, was auf einen Abbau von Hebelwirkung und eine defensivere Haltung der Trader hinweist. Dennoch sind die Funding Rates gestiegen, was zeigt, dass Long-Positionen wieder gefragt sind. Die Optionsmärkte bleiben aktiv, mit wachsendem Open Interest und einer moderateren Skew, da der Absicherungsdruck auf der Unterseite nachlässt. Die Volatilitätspreise sind unter die realisierte Volatilität gefallen, was auf eine selbstzufriedenere Stimmung hindeutet, die bei neuen Katalysatoren zu stärkeren Bewegungen führen könnte.

Die ETF-Trends waren etwas konstruktiver, da die Nettozuflüsse nach den starken Abflüssen der Vorwoche wieder positiv wurden. Allerdings sind die gesamten Handelsvolumina zurückgegangen, was darauf hindeutet, dass das institutionelle Engagement selektiv und nicht aggressiv bleibt. Die On-Chain-Aktivität hat nachgelassen, mit einem Rückgang bei aktiven Adressen, Transfer-Volumen und Gebühren, was auf ein ruhigeres Netzwerkumfeld und eine konsolidierende Nutzerbasis hinweist.

Die Profitabilitätskennzahlen haben sich verbessert, was sich in einem steigenden MVRV und einer starken Erholung des Realized Profit and Loss Ratio über 1,0 widerspiegelt. Dies deutet auf erneute Gewinnmitnahmen und eine gesündere Marktlage hin. Unterdessen bleiben die Angebotsdynamiken stabil, mit nur einem marginalen Anstieg der Dominanz kurzfristiger Inhaber und stabilen Niveaus von Hot Capital.

Zusammengefasst stabilisiert sich der Markt. Der Verkaufsdruck hat nachgelassen, die Hebelwirkung wurde zurückgesetzt und die Profitabilität verbessert sich, aber Beteiligung und On-Chain-Aktivität bleiben verhalten. Bis sich die Überzeugung vertieft und die Nachfrage breiter wird, dürfte Bitcoin weiterhin in einer konsolidierenden Seitwärtsbewegung bleiben, wobei vorsichtiger Optimismus beginnt, defensive Positionierungen abzulösen.

Off-chain Indicators

On-chain Indicators

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