Könnte ein Regierungsstillstand das US-Kreditrating herabstufen?

Die drohende US-Regierungsstilllegung könnte sich als langwierig erweisen, was dazu führen könnte, dass Ratingagenturen die Kreditwürdigkeit der Nation herabstufen. Dieses bärische Signal würde im traditionellen Finanzwesen (TradFi) Chaos verursachen, könnte jedoch eine mögliche Chance für Web3 darstellen.

Insbesondere warnten Agenturen davor, dass eine weitere Pattsituation die Kreditwürdigkeit der USA beeinträchtigen könnte. Prognosemärkte sind derzeit ziemlich zuversichtlich, dass diese Stilllegung länger andauern wird als der historische Durchschnitt.

Können Stilllegungen zu Herabstufungen der Kreditwürdigkeit führen?

Nach einer knappen Abstimmung im Kongress, die letzte Nacht scheiterte, trat die US-Bundesregierung in eine Stilllegung ein, mit enormen potenziellen Auswirkungen auf den Kryptomarkt.

Obwohl die TradFi-Aktien gefallen sind, zeigt sich der Kryptosektor bullisch, da sowohl die führenden Token als auch die gesamte Marktkapitalisierung gesund gestiegen sind:

Krypto reagiert auf US-Stilllegung. Quelle: CoinGecko

Es gibt jedoch einen Joker, der sich hier als echter Stresstest für die Nutzung von Krypto als Absicherung gegen Rezessionen erweisen könnte.

Insbesondere wachsen die Bedenken, dass diese Stilllegung dazu führen könnte, dass Ratingagenturen die US-Kreditwürdigkeit herabstufen. Dieser Schritt würde die anhaltenden Verluste durch den chaotischen Vorfall noch verstärken.

Die US-Regierungsstilllegung: Zum ersten Mal seit 2018 steht den USA eine Regierungsstilllegung bevor, und Investoren bereiten sich darauf vor. Dies würde 750.000 Arbeitnehmer PRO TAG beurlauben und etwa 400 Millionen US-Dollar an täglicher Vergütung kosten. Was bedeutet das alles? Lassen Sie es uns erklären. (ein Thread) pic.twitter.com/oewTTeOATc

— The Kobeissi Letter (@KobeissiLetter) 30. September 2025

Wie plausibel ist dieses Szenario? Leider gibt es gute Gründe zu glauben, dass eine weitere Regierungsstilllegung zu einer Herabstufung der Kreditwürdigkeit führen könnte.

Im Jahr 2023 verwies Fitch auf eine Stilllegung im Jahr 2018 und andere Blockaden im Kongress, als die Kreditwürdigkeit der USA herabgestuft wurde. Moody’s tat im Mai 2025 etwas Ähnliches und warnte die Regierung, dass weitere Herabstufungen folgen könnten:

„Das Rating könnte [weiter] herabgestuft werden, wenn die Wirksamkeit der Politik oder die Stärke der Institutionen so weit erodiert, dass das Kreditprofil des Staates materiell geschwächt wird. Dies wäre der Fall, wenn dies zu einer Verschlechterung des mittelfristigen Wachstums oder der wirtschaftlichen Widerstandsfähigkeit gegenüber Schocks führen würde oder wenn es von einem signifikanten und anhaltenden Abzug globaler Investoren aus dem US-Dollar begleitet würde“, erklärte Moody’s bei seiner letzten Herabstufung.

Zugegeben, die Ratingagentur nannte Regierungsstilllegungen nicht ausdrücklich als Teil ihrer Herabstufungsentscheidung, aber es scheint sicherlich ein plausibler Subtext zu sein. Darüber hinaus könnte sich dieser Vorfall als besonders belastend erweisen.

Lange Pattsituation und Krypto-Chancen

Analysten haben festgestellt, dass die durchschnittliche US-Regierungsstilllegung nur acht Tage dauerte. Trumps Pattsituation im Jahr 2018 ist jedoch ein großer Ausreißer; mit 35 Tagen hat sie den gesamten Datensatz erheblich nach oben verzerrt.

Derzeit glauben Prognosemärkte laut Ökonomen, dass diese Stilllegung zwei Wochen oder länger andauern wird:

Prognosemärkte bewerten die Dauer der Stilllegung. Quelle: Polymarket

Natürlich liegt Polymarket nicht immer richtig, aber es dient als wichtiger Indikator für die Marktstimmung. Wenn eine Mehrheit der Investoren glaubt, dass diese Stilllegung deutlich länger als der Durchschnitt dauern wird, könnte dies eine weitere Herabstufung der Kreditwürdigkeit fördern.

Dieses bärische Signal könnte eine Vielzahl von Folgewirkungen auslösen.

All dies bedeutet, dass die starke Performance von Krypto am ersten Tag der Stilllegung ebenfalls ein wichtiger Indikator ist. Es gibt viele Kontroversen darüber, wie sich Bitcoin in einer längeren Rezession entwickeln wird, aber wir haben hier eine entscheidende Gelegenheit, einige belastbare Daten zu sammeln.

Wenn die Tokenmärkte während einer Stilllegung und einer Herabstufung der Kreditwürdigkeit weiter steigen, wäre das ein starkes Signal dafür, dass Krypto eine wertvolle Absicherung gegen Rezessionen sein wird.