إن تراجع سوق العملات الرقمية في الربع الرابع من عام 2025 يختبر صبر خزائن الأصول الرقمية (DATs). لقد سجلت BitMine Immersion، أكبر شركة خزينة Ethereum في العالم، خسارة غير محققة ضخمة بقيمة 3.5 مليار دولار في مقتنياتها من ETH.
خلال الشهرين الماضيين، تراوحت خسارتها غير المحققة بين 3.5 مليار دولار و4.2 مليار دولار مع استقرار ETH حول 2.6K-2.75K دولار بعد انخفاض بنسبة 40% في الربع الرابع.
Source: CryptoQuant
كان رئيس BitMine، Tom Lee، من أبرز المتفائلين بشأن Ethereum [ETH]، حيث راهن على التوكننة وازدهار العملات المستقرة كعوامل داعمة طويلة الأجل للأصل. ولتأكيد قناعته، استثمرت الشركة 14.6 مليار دولار للاستحواذ على 3.7 مليون ETH.
الرهان الذي قامت به BitMine الآن منخفض بأكثر من 3.5 مليار دولار، لكن Lee يواصل زيادة مقتنياته. ومع ذلك، اضطرت خزائن ETH الأخرى المتعثرة، مثل SharpLink وETHZilla، إلى بيع مقتنياتها والتخلي عن استراتيجية ETH تمامًا.
في الواقع، كان الخبراء يخشون أنه إذا حذت شركات أخرى حذوها، فقد يزداد سوء السوق الهابطة إذا لم تستحوذ عليها جهات كبرى. حاليًا، تتنافس شركات الخزينة مع صناديق ETF وتمتلك 5.6% من إجمالي معروض ETH.
الحيتان تزيد من شراء ETH
على الرغم من معاناة خزائن الأصول الرقمية، إلا أن التراكم العام والطلب المؤسسي يواصلان الارتفاع.
ومن الجدير بالذكر أن مؤسس Liquid Capital، Jack Yi، أكد أنهم اشتروا ETH بقيمة 1.72 مليار دولار بعد أن انخفض الأصل إلى 2,600 دولار في نوفمبر. وأضاف أن هناك خططًا لشراء مليار دولار إضافي من ETH، وحذر البائعين على المكشوف،
"ننصح بشدة بعدم البيع على المكشوف. بلا شك، ستكون هذه فرصة تاريخية."
Source: X
وقد دعمت البيانات تصريحه.
كان معدل التراكم من قبل الحيتان التي تمتلك بين 10 آلاف و100 ألف ETH هائلًا في عام 2025. في الواقع، زاد الشراء عند الانخفاض خلال تراجع أواخر 2025، واحتفظت هذه الفئة بأكثر من 21 مليون ETH وقت النشر.
Source: CryptoQuant
إمكانات صعودية بنسبة 45% لـ ETH
من منظور تقييم ETH، كان السعر الحالي البالغ 2.9 ألف دولار أقل من قيمته الحقيقية ويُعد صفقة للمستثمرين على المدى الطويل.
في الواقع، من بين 10 مؤشرات رئيسية، أشار سبعة منها إلى إشارة "شراء" وحددت القيمة العادلة عند 4.2 ألف دولار، مما يشير إلى إمكانية صعودية بنسبة 45%.
Source: ETHVal
ومن الجدير بالذكر أنه في مارس، أظهرت القيمة العادلة 2.5 ألف دولار بينما كان يتم تداول ETH عند 1.5 ألف دولار في ذلك الوقت. وبحلول مايو، وصل ETH إلى 2,500 دولار.
وفي يونيو، عندما تم تداول الأصل عند 2.5 ألف دولار، توقعت المؤشرات ارتفاعًا إلى 3.6 ألف دولار، وبعد شهر تم تحقيق هذا المستوى. ومع ذلك، الأداء السابق لا يضمن النتائج المستقبلية.
أفكار ختامية
- مقتنيات BitMine من ETH سجلت خسارة غير محققة بقيمة 3.5 مليار دولار وسط تراجع الربع الرابع.
- ومع ذلك، راهنت الحيتان بقوة على ETH مع نماذج التقييم التي تشير إلى إمكانات صعودية بنسبة 45%.
