عندما كشفت Metaplanet عن خارطة الطريق النهائية لامتلاكها 210,000 وحدة من bitcoin، وعندما قامت BitMine بصفقة واحدة لزيادة حيازتها من ethereum بقيمة 201 مليون دولار، أصبح المنطق الأساسي لتخصيص الأصول المشفرة من قبل الشركات المدرجة عالميًا واضحًا بالأمس: من الشراء الاستكشافي المبكر، إلى استراتيجية "خزينة مالية هيكلية" ذات أهداف واضحة، أصول متنوعة ورؤية طويلة الأمد.
أولاً، bitcoin: من "الاحتفاظ" إلى "احتياطي وطني" طويل الأمد
Metaplanet (TSE: 3350) كشفت عن هدفها الاستراتيجي طويل الأمد الذي هز السوق:
· الهدف النهائي: التخطيط الواضح لامتلاك 210,000 وحدة BTC بحلول نهاية عام 2027. إذا تحقق هذا الهدف، ستتجاوز حيازتها معظم الاحتياطيات الوطنية الحالية، وتقترب من عملاق الصناعة MicroStrategy
· الأهمية الاستراتيجية: هذا ليس مجرد هدف رقمي، بل هو إعلان علني عن اعتبار bitcoin "أصل احتياطي أساسي"، ويهدف إلى دفع نموذج DAT (خزينة الأصول الرقمية) إلى أقصى حد، وتوفير الحل النهائي للشركات لمواجهة انخفاض قيمة العملات الورقية
المشاركة المستمرة للمؤسسات الصغيرة والمتوسطة:
· Bitcoin Treasury Capital (TSXV: BTCT): جمعت حوالي 783,000 دولار أمريكي من خلال إصدار أسهم ممتازة من الفئة A، مخصصة خصيصًا لشراء bitcoin. هذا يدل على أن الشركات المدرجة الصغيرة الحجم تواصل تنفيذ استراتيجية خزينة BTC بشكل حازم من خلال قنوات تمويل الأسهم وغيرها من القنوات القانونية (إعلان التمويل)
ثانيًا، ethereum: سباق التوسع بين الشركات المدرجة ذات الخزائن المالية
BitMine (NYSE: BMNR) حددت معيارًا جديدًا من خلال زيادة ضخمة في الحيازة:
· اشترت مرة أخرى 67,886 وحدة ETH، بقيمة صفقة حوالي 201 مليون دولار
· هذه الزيادة تأتي كتعزيز إضافي لحيازتها المعلنة سابقًا من ETH بقيمة مليارات الدولارات، بهدف تعزيز مكانتها السوقية وحاجز الحجم كشركة مدرجة ذات خزينة ethereum
· جوهر استراتيجيتها يكمن في السيطرة على كميات ضخمة من ETH والمشاركة في عملية staking، مع الاستفادة من ارتفاع قيمة الأصول وعوائد staking على الشبكة
ثالثًا، تنويع الأصول: عملات المنصات تدخل في منظور الاحتياطي الاستراتيجي
قرار مجلس إدارة China Properties Investment Holdings Limited (HKEX: 00736) يمثل اتجاهًا جديدًا:
· قرار مجلس الإدارة بالمضي قدمًا في خطة تخصيص الأصول، مع نية استخدام الأموال الذاتية لشراء وحيازة BNB وأصول رقمية مناسبة أخرى في السوق المفتوحة
· تحديد الأصول المشتراة كـ "أصول احتياطية استراتيجية" للشركة. هذه هي المرة الأولى التي تعلن فيها شركة مدرجة رئيسية في بورصة هونغ كونغ عن إدراج رموز المنصات مثل BNB ضمن فئة الاحتياطي الاستراتيجي، مما يكسر العرف السابق الذي كان يقتصر على BTC/ETH فقط
· هذه الخطوة تمثل موقفًا أكثر انفتاحًا وواقعية من قبل الشركات التقليدية تجاه الأصول المشفرة، مع التركيز على فائدتها البيئية وإمكاناتها في زيادة القيمة
رابعًا، رؤى الاتجاه: ثلاثة أعمدة في عصر التخصيص الهيكلي
الأحداث الأخيرة رسمت معًا ملامح "الهيكلية" في خزائن الأصول المشفرة المؤسسية:
1. الهدف طويل الأمد: مثل هدف Metaplanet لامتلاك 210,000 وحدة BTC، لم يعد التخصيص سلوكًا انتهازيًا، بل أصبح جزءًا من التخطيط الاستراتيجي طويل الأمد للشركة.
2. تمايز أدوار الأصول: BTC كـ "نواة تخزين القيمة"، ETH كـ "أصل ذو عائد وإيكولوجيا"، وBNB وغيرها كـ "أصول ذات فائدة استراتيجية"، تلعب أدوارًا مختلفة في الخزينة المالية.
3. دورة التمويل والتخصيص: تستخدم الشركات ببراعة تمويل الأسهم (مثل Bitcoin Treasury Capital) أو أموالها الذاتية، لتشكيل حلقة مغلقة ومستدامة من "التمويل-التخصيص"، مما يسمح للخزينة بالنمو المستمر.
تشير تقارير الصناعة إلى أن أكثر من 70% من الشركات المدرجة التي خصصت أصولًا مشفرة تقوم بوضع أو لديها بالفعل "سياسة تخصيص خزينة متعددة الأصول" واضحة.
من خطة Metaplanet الطموحة لامتلاك 210,000 وحدة bitcoin، إلى شراء BitMine الفاخر بقيمة 200 مليون دولار من ethereum في يوم واحد، وصولاً إلى إدراج China Properties Investment لـBNB ضمن رؤيتها الاستراتيجية، أصبحت السردية المشفرة للشركات المدرجة ذات بعد جديد كليًا. لم يعد الأمر يتعلق بما إذا كان يجب الشراء أم لا، بل بكيفية بناء خزينة أصول رقمية هيكلية ذات أهداف واضحة وأصول متنوعة وقادرة على اجتياز الدورات الاقتصادية. الأصول المشفرة تتحول من خيار في محفظة الاستثمار إلى حجر الأساس في هيكل رأس مال الشركات.
