تُظهر بيانات ETF أن هيمنة Bitcoin بقيت قوية في عام 2025 بينما اكتسبت Ethereum حصة تدريجياً

كان Bitcoin هو المفضل الواضح للمؤسسات في عام 2025. فقد حافظ على هيمنته الساحقة، حيث استحوذ باستمرار على 70-85% من إجمالي حصة سوق صناديق الاستثمار المتداولة للعملات المشفرة طوال العام. تعكس هذه التركيزات كيف تعامل المستثمرون المؤسسيون مع التعرض للعملات المشفرة، حيث اعتبروا Bitcoin نقطة الدخول الأساسية مع بقائهم حذرين بشأن تخصيص الأصول الرقمية بشكل أوسع.

ظلت هيمنة Bitcoin في حصة سوق صناديق الاستثمار المتداولة مستقرة بشكل ملحوظ على الرغم من إطلاق العديد من المنتجات البديلة للأصول. ويظهر تدفق 31 مليار دولار إلى صناديق الاستثمار المتداولة الفورية لكل من Bitcoin وEthereum خلال عام 2025 طلبًا مؤسسيًا كبيرًا، رغم أن التوزيع كان يميل بشكل كبير لصالح Bitcoin.

لقد وفر هذا الشراء المؤسسي من خلال صناديق الاستثمار المتداولة وغيرها من أدوات الاستثمار دعمًا سعريًا مستمرًا لـ Bitcoin طوال عام 2025، مما ساهم في أدائه المتفوق نسبيًا مقارنة بسوق العملات المشفرة الأوسع. وتشير تركيزات التدفقات إلى أن المحافظ المؤسسية تتعامل مع Bitcoin كأصل منفصل عن الأصول الرقمية الأخرى، حيث يُنظر إليه أكثر كتحوط اقتصادي كلي أو سلعة رقمية بدلاً من اعتباره جزءًا من قطاع العملات المشفرة الأوسع.

تقلصت أحجام التداول في صناديق الاستثمار المتداولة الفورية لـ Bitcoin بشكل كبير خلال الأسابيع الثلاثة الماضية، حيث كافحت الأحجام اليومية طوال شهر ديسمبر لتتجاوز علامة 5 مليارات دولار. يشير ذلك إلى تحول محتمل في سلوك المشاركين في السوق مع اقتراب نهاية العام، حيث يستقر النشاط ضمن نطاق أقل يشبه ركود الصيف لهذا العام بدلاً من طفرة الربع الرابع للعام الماضي.

استحوذت Ethereum على حوالي 15-30% من حصة سوق صناديق الاستثمار المتداولة طوال عام 2025، مما يمثل ثاني أكبر تخصيص مؤسسي. يجعل هذا الوضع حصة سوق ETH مقياسًا مفيدًا لمعنويات العملات البديلة بشكل عام مقارنةً بـ Bitcoin. ويشير التوسع التدريجي في حصة Ethereum من أوائل عام 2025 حتى ديسمبر إلى تزايد ارتياح المؤسسات مع ثاني أكبر عملة مشفرة، رغم أنها لا تزال متأخرة بشكل كبير عن تخصيص Bitcoin.

بينما شهد سوق العملات المشفرة الأوسع تقلبات وتصحيحات في الأسابيع الأخيرة، تسارعت وتيرة تراكم ETH في الخزائن العامة بشكل كبير، مدفوعة بحوت مؤسسي واحد. ارتفع الرصيد الإجمالي الذي تحتفظ به الشركات العامة من 4.5 مليون ETH في بداية الشهر إلى 5.09 مليون وقت كتابة هذا التقرير.

عند النظر بشكل أكثر تفصيلاً إلى البيانات، يمكن عزو موجة الشراء الأخيرة البالغة 590,000 ETH بالكامل إلى BitMine Immersion (BMNR) التابعة لـ Tom Lee. بينما ظلت حيازات DATs البارزة الأخرى لـ ETH مستقرة، واصلت حيازات Bitmine التوسع هذا الشهر. وتستمد هذه القوة الشرائية من استراتيجية الأسهم العدوانية At-the-Market (ATM) الخاصة بـ BitMine، والتي تتيح للشركة إصدار أسهم جديدة لتمويل استحواذاتها على ETH طالما أن أسهمها تتداول بعلاوة على صافي قيمة الأصول (NAV).

تبدو الأصول ذات الذيل الطويل، بما في ذلك XRP وSOL وLINK وLTC وDOGE، ضئيلة في حصة السوق الحالية. ومع ذلك، فإن العديد من هذه المنتجات لصناديق الاستثمار المتداولة لم تحصل على الموافقة إلا في أواخر عام 2025، مما يجعلها في مراحلها الأولى للغاية من دورة حياتها.

هذا مقتطف من النشرة الإخبارية Data & Insights الصادرة عن The Block. استكشف الأرقام التي تشكل أكثر الاتجاهات إثارة للتفكير في الصناعة.