بلغ حجم التداول السنوي للعملات المستقرة 46 تريليون دولار، أي أكثر بعشرين مرة من PayPal، ويقترب من ثلاثة أضعاف Visa، وهذا ليس سوى مقدمة للتغيير. ترسم توقعات a16z السبعة عشر، أحد أكبر صناديق رأس المال المغامر في وادي السيليكون، صورة لمستقبل تتحول فيه التكنولوجيا المشفرة من المضاربة إلى بناء البنية التحتية للجيل القادم من المالية والإنترنت.
أولاً: الشريان المالي الجديد: الصعود الشامل للعملات المستقرة
يواجه النظام المصرفي التقليدي تحدياً تاريخياً. لا تزال معظم الأصول العالمية محفوظة في دفاتر حسابات مركزية تعمل منذ عقود، وتستخدم لغة COBOL للبرمجة، وتتفاعل عبر واجهات ملفات معالجة دفعية بدلاً من واجهات برمجة التطبيقات (API).
● العملات المستقرة أصبحت "تصحيح ترقية" للنظام المالي: فهي تتيح للمؤسسات المالية بناء منتجات جديدة وخدمة عملاء جدد دون الحاجة لإعادة كتابة الأنظمة القديمة. في العام الماضي، عالجت العملات المستقرة معاملات بقيمة حوالي 46 تريليون دولار، وهو أكثر من 20 مرة من حجم PayPal، ويقترب من ثلاثة أضعاف Visa.
تعمل شركات ناشئة من الجيل الجديد على سد الفجوة بين العملات المستقرة والمالية اليومية من خلال تطوير "بوابات الدخول والخروج". فهي تربط الدولار الرقمي بأنظمة الدفع المحلية والعملات المحلية عبر إثباتات التشفير، وتكامل الشبكات الإقليمية، وبناء طبقة محافظ عالمية قابلة للتشغيل البيني.
● المالية الأصلية على السلسلة بدأت في التكون: غالباً ما يكون ترميز الأصول الواقعية حالياً "تشبيهاً"، أي نقل مفاهيم الأصول التقليدية إلى السلسلة ببساطة. الاتجاه الأكثر وعداً هو "الإصدار الأصلي على السلسلة"، مثل إصدار أصول الديون مباشرة على السلسلة بدلاً من إنشائها خارج السلسلة ثم ترميزها لاحقاً.
تتوسع سيناريوهات استخدام العملات المستقرة بسرعة. في المستقبل، سيتمكن العاملون عبر الحدود من تلقي رواتبهم في الوقت الفعلي، ويمكن للتجار تلقي الدولار العالمي دون الحاجة إلى حساب مصرفي، وستتمكن التطبيقات من تسوية القيمة فورياً مع المستخدمين حول العالم.
ثانياً: اقتصاد الوكلاء الأذكياء: عندما تمتلك الذكاء الاصطناعي هوية على السلسلة
● عدد وكلاء الذكاء الاصطناعي يفوق البشر بكثير. في قطاع الخدمات المالية، يفوق عدد "الهويات غير البشرية" عدد الموظفين البشر بنسبة 96 إلى 1، لكن هذه الهويات الرقمية تشبه "الأشباح" التي لا يمكنها الحصول على خدمات مصرفية.
● وقد أدى ذلك إلى ظهور حاجة لبنية تحتية جديدة كلياً: من "اعرف عميلك" إلى "اعرف وكيلك الذكي". يحتاج الوكلاء إلى شهادات موقعة بالتشفير لإجراء المعاملات، وهذه الشهادات تربطهم بالموكلين والقيود والمسؤوليات. قد تكون نافذة الوقت لبناء هذا النظام الهوياتي بضعة أشهر فقط، وليس عقوداً كما هو الحال مع بنية KYC التقليدية.
● الذكاء الاصطناعي يتولى مهام بحثية جوهرية. من بداية العام حيث كان من الصعب فهم سير العمل، إلى نهاية العام حيث يمكن إعطاء تعليمات مجردة كما لو كان يوجه طلاب دكتوراه، فإن تقدم نماذج الذكاء الاصطناعي مذهل. حتى أنها قادرة على حل مسائل في مسابقة Putnam الرياضية، وهي واحدة من أصعب اختبارات الرياضيات الجامعية في العالم.
● تشير هذه القدرة إلى أسلوب بحث جديد متعدد التخصصات: يمكن للذكاء الاصطناعي استنتاج الروابط بين الأفكار المختلفة، واستنتاج الاتجاه الصحيح من الإجابات الافتراضية، وحتى استغلال "هلوسة النماذج" لاكتشافات جديدة.
ثالثاً: إنترنت القيمة: من نقل المعلومات إلى تدفق القيمة
● الإنترنت أصبح البنك نفسه. مع ظهور وكلاء الذكاء الاصطناعي على نطاق واسع، تحدث المزيد من الأعمال التجارية تلقائياً في الخلفية، ويجب أن تتغير طرق تدفق الأموال جذرياً.
● في عالم يتصرف فيه النظام بناءً على "النية" بدلاً من التعليمات خطوة بخطوة، يجب أن يكون نقل القيمة سريعاً وحراً مثل نقل المعلومات اليوم. ستجعل مكونات البنية التحتية الناشئة مثل x402 التسوية قابلة للبرمجة وسريعة الاستجابة.
● يمكن للوكلاء دفع الأموال لبعضهم البعض فورياً وبدون إذن مقابل البيانات أو وقت GPU أو استدعاءات API، متجاوزين تماماً الفواتير التقليدية، والمطابقة، وعمليات الدفع الدفعي. يمكن للمطورين إصدار تحديثات برمجية بقواعد دفع مدمجة وحدود وتتبع تدقيق، دون الحاجة إلى تكامل العملات التقليدية أو تدخل البنوك. لن تكون عملية الدفع طبقة منفصلة بعد الآن، بل ستصبح سلوكاً شبكياً.
رابعاً: عصر جديد لإدارة الثروات للجميع
● الترميز يجعل إدارة الثروات أكثر ديمقراطية. تقليدياً، كانت خدمات إدارة الثروات المخصصة متاحة فقط لعملاء البنوك ذوي الثروات العالية، بسبب التكلفة العالية والتعقيد التشغيلي للنصائح المخصصة عبر فئات الأصول. مع ترميز المزيد من فئات الأصول، تتيح البنية التحتية المشفرة تنفيذ استراتيجيات مخصصة مدعومة بتوصيات الذكاء الاصطناعي وإعادة التوازن الفوري بتكلفة منخفضة جداً.
● هذا ليس مجرد مستشار روبوتي، بل إدارة نشطة للمحافظ الاستثمارية متاحة للجميع. بحلول عام 2026، ستظهر منصات مصممة لـ"تراكم الثروة" وليس فقط "الحفاظ على الثروة". ستستفيد شركات التكنولوجيا المالية مثل Revolut وRobinhood، بالإضافة إلى البورصات المركزية مثل Coinbase، من تفوقها التقني للاستحواذ على حصة أكبر من هذا السوق.
● في الوقت نفسه، ستقوم أدوات DeFi مثل Morpho Vaults تلقائياً بتوزيع الأصول على أسواق الإقراض ذات العائد المعدل حسب المخاطر الأفضل. إن الاحتفاظ بالأرصدة السائلة المتبقية كعملات مستقرة بدلاً من العملات التقليدية، والاستثمار في صناديق سوق المال المرمزة، يوسع من إمكانيات العائد أكثر.
خامساً: الخصوصية والأمان: الخندق الدفاعي النهائي في مجال التشفير
● الخصوصية أصبحت أهم خندق دفاعي للعملات المشفرة. بالنسبة لمعظم سلاسل الكتل، غالباً ما يتم التفكير في الخصوصية بعد فوات الأوان، لكنها اليوم كافية لجعل سلسلة واحدة تبرز بين العديد من السلاسل.
تخلق الخصوصية "تأثير قفل السلسلة". عندما تكون المعلومات خاصة، يصبح الانتقال من سلسلة إلى أخرى صعباً، لأن عبور الحدود بين السلاسل الخاصة والعامة يكشف البيانات الوصفية.
● بروتوكولات الاتصال اللامركزية في صعود. مع استعداد العالم للحوسبة الكمومية، تستخدم تطبيقات المراسلة الفورية السائدة التشفير الكمومي، لكنها لا تزال تعتمد على الثقة في مؤسسة واحدة تدير خوادم خاصة.
في الشبكات المفتوحة، لا يمكن لأي فرد أو شركة أو دولة حرمان الناس من القدرة على التواصل، قد تختفي التطبيقات، لكن الناس سيظلون دائماً يسيطرون على معلوماتهم وهويتهم.
● أمان DeFi يتطور من "الكود هو القانون" إلى "المعيار هو القانون". تشير الهجمات الأخيرة على بروتوكولات DeFi الناضجة إلى أن ممارسات الأمان القياسية لا تزال تعتمد إلى حد كبير على القواعد التجريبية.
ستركز طرق الأمان المستقبلية بشكل أكبر على خصائص التصميم، من خلال المراقبة والتنفيذ أثناء التشغيل، سيتم ترميز خصائص الأمان الرئيسية مباشرة كـ"تأكيدات وقت التشغيل".
سادساً: التوازن الجديد بين التقنية والقانون
● الأطر القانونية تتجه لمطابقة البنية التقنية. خلال العقد الماضي، كان أحد أكبر العوائق أمام بناء شبكات البلوكشين في الولايات المتحدة هو عدم اليقين القانوني. تهدف جهود التشريع مثل قانون CLARITY إلى وضع إطار تنظيمي واضح لأسواق الأصول الرقمية، وإنهاء عدم اليقين القانوني الذي يخنق الابتكار.
يعتمد هذا القانون على "إطار النضج" القائم على السيطرة، مما يسمح لمشاريع البلوكشين بإطلاق سلع رقمية ودخول السوق العامة دون تحمل أعباء تنظيمية مفرطة.
● شركات التشفير تنتقل من التداول إلى البناء. اليوم، يبدو أن جميع شركات العملات المشفرة الناجحة تقريباً قد دخلت أو في طريقها لدخول مجال التداول. تحذر a16z من أن الشركات التي تنتقل إلى التداول مبكراً قد تفوت فرصة بناء أعمال أكثر دفاعية واستدامة. المؤسسون الذين يركزون على جانب "المنتج" في ملاءمة المنتج مع السوق قد يصبحون في النهاية الفائزين الأكبر.
تقدم تقنية Jolt zkVM يخفض بشكل كبير تكلفة حساب إثباتات المعرفة الصفرية، وبحلول نهاية عام 2026، قد يكون بإمكان وحدة معالجة رسومات واحدة توليد إثباتات تنفيذ وحدة المعالجة المركزية في الوقت الفعلي. عندما يبدأ وكلاء الذكاء الاصطناعي في التصفح والتداول واتخاذ القرارات بشكل مستقل، وعندما تتدفق القيمة عبر الإنترنت بحرية كما المعلومات، لن يكون النظام المالي مجرد انعكاس للعالم الواقعي، بل سيصبح جزءاً من البنية التحتية للإنترنت ذاته.
يشير شريك a16z علي يحيى إلى أن الخصوصية ستصبح أهم خندق دفاعي للعملات المشفرة، وربما يكون هذا هو التحول الحاسم الذي ينقل التكنولوجيا المشفرة من الهامش إلى التيار الرئيسي، ومن أداة مضاربة إلى بروتوكول أساسي.
